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克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

陇南市(西和县、康县、礼县、两当县、宕昌县、徽县、武都区、成县、文县)

苏州市(姑苏区、常熟市、吴中区、张家港市、相城区、吴江区、太仓市、虎丘区、昆山市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县、盐池县)

衡阳市(祁东县、衡南县、蒸湘区、衡东县、石鼓区、衡阳县、雁峰区、常宁市、耒阳市、珠晖区、衡山县、南岳区)

邯郸市(曲周县、永年区、临漳县、成安县、大名县、复兴区、鸡泽县、涉县、丛台区、武安市、广平县、磁县、馆陶县、肥乡区、邯山区、魏县、峰峰矿区、邱县)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)  宁夏回族自治区

营口市(大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、站前区、老边区)

扬州市(高邮市、仪征市、广陵区、邗江区、江都区、宝应县)

潍坊市(坊子区、诸城市、潍城区、安丘市、青州市、高密市、昌邑市、寿光市、临朐县、奎文区、昌乐县、寒亭区)

广西壮族自治区

宣城市(宁国市、旌德县、宣州区、绩溪县、广德市、泾县、郎溪县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、天峻县、茫崖市、都兰县、乌兰县)

丹东市(元宝区、振兴区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振安区)

银川市(永宁县、兴庆区、贺兰县、金凤区、西夏区、灵武市)

鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇滨区、淇县)

石河子市(阿拉尔市、白杨市、新星市、五家渠市、图木舒克市、北屯市、胡杨河市、可克达拉市、双河市、铁门关市、昆玉市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县、扶余市)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

雅安市(宝兴县、天全县、名山区、汉源县、荥经县、雨城区、芦山县、石棉县)

大连市(瓦房店市、普兰店区、沙河口区、西岗区、庄河市、旅顺口区、甘井子区、长海县、金州区、中山区)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区)

郑州市(中牟县、新郑市、荥阳市、二七区、管城回族区、中原区、金水区、巩义市、登封市、惠济区、上街区、新密市)

安庆市(望江县、太湖县、潜山市、怀宁县、桐城市、岳西县、宜秀区、迎江区、宿松县、大观区)

三沙市(西沙区、南沙区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

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赤峰市(巴林右旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、宁城县、克什克腾旗、敖汉旗、红山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、元宝山区、松山区)

温州市(龙港市、洞头区、瑞安市、文成县、平阳县、永嘉县、龙湾区、苍南县、泰顺县、鹿城区、乐清市、瓯海区)

来宾市(兴宾区、忻城县、合山市、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县)

莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区)  淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

蚌埠市(淮上区、固镇县、龙子湖区、禹会区、五河县、怀远县、蚌山区)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)湖州市(安吉县、德清县、南浔区、长兴县、吴兴区)

茂名市(化州市、高州市、电白区、茂南区、信宜市)  辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

白银市(白银区、会宁县、平川区、景泰县、靖远县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

昆明市(晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、盘龙区、石林彝族自治县、安宁市、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、嵩明县、富民县、官渡区、东川区、宜良县)六安市(舒城县、裕安区、霍山县、金安区、金寨县、叶集区、霍邱县)

林芝市(米林市、墨脱县、察隅县、工布江达县、波密县、朗县、巴宜区)

上海市(青浦区、静安区、徐汇区、金山区、嘉定区、长宁区、闵行区、普陀区、黄浦区、奉贤区、杨浦区、浦东新区、松江区、虹口区、宝山区、崇明区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、弥勒市、红河县、建水县、开远市、蒙自市、河口瑶族自治县、泸西县、个旧市、元阳县)

拉萨市(堆龙德庆区、城关区、达孜区、林周县、墨竹工卡县、曲水县、尼木县、当雄县)

洛阳市(新安县、洛龙区、洛宁县、孟津区、宜阳县、涧西区、嵩县、偃师区、伊川县、汝阳县、瀍河回族区、栾川县、老城区、西工区)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、大安市、通榆县)

常州市(新北区、天宁区、溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区)

新乡市(原阳县、卫辉市、长垣市、辉县市、红旗区、凤泉区、新乡县、封丘县、牧野区、延津县、卫滨区、获嘉县)

丽水市(莲都区、青田县、庆元县、松阳县、遂昌县、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、缙云县)

贵港市(港南区、港北区、覃塘区、平南县、桂平市)

韶关市(南雄市、武江区、新丰县、乐昌市、始兴县、仁化县、乳源瑶族自治县、翁源县、浈江区、曲江区)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、平塘县、长顺县、龙里县、福泉市、惠水县、三都水族自治县、独山县、瓮安县、荔波县、贵定县、都匀市)

菏泽市(鄄城县、成武县、东明县、郓城县、牡丹区、定陶区、巨野县、单县、曹县)

永州市(冷水滩区、宁远县、新田县、祁阳市、东安县、江华瑶族自治县、江永县、零陵区、双牌县、道县、蓝山县)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县、郾城区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。