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兰州市(红古区、皋兰县、安宁区、永登县、七里河区、榆中县、西固区、城关区)

杭州市(钱塘区、上城区、临平区、桐庐县、余杭区、拱墅区、建德市、临安区、富阳区、淳安县、滨江区、萧山区、西湖区)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)  毕节市(大方县、金沙县、纳雍县、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、赫章县)

衡阳市(南岳区、衡南县、衡东县、常宁市、蒸湘区、祁东县、石鼓区、雁峰区、珠晖区、耒阳市、衡山县、衡阳县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、红塔区、易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、华宁县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)西藏自治区

淄博市(周村区、淄川区、桓台县、博山区、张店区、高青县、沂源县、临淄区)  永州市(双牌县、宁远县、零陵区、冷水滩区、新田县、江永县、江华瑶族自治县、道县、祁阳市、蓝山县、东安县)

开封市(兰考县、禹王台区、杞县、鼓楼区、祥符区、通许县、尉氏县、顺河回族区、龙亭区)

九江市(共青城市、彭泽县、都昌县、浔阳区、武宁县、庐山市、永修县、濂溪区、修水县、瑞昌市、湖口县、德安县、柴桑区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、古丈县、凤凰县、龙山县、保靖县、泸溪县、吉首市)

武汉市(青山区、汉南区、黄陂区、新洲区、硚口区、蔡甸区、江汉区、江夏区、东西湖区、洪山区、江岸区、武昌区、汉阳区)

新疆维吾尔自治区

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)

渭南市(白水县、富平县、华阴市、蒲城县、潼关县、华州区、合阳县、临渭区、韩城市、大荔县、澄城县)

菏泽市(成武县、东明县、巨野县、单县、郓城县、定陶区、鄄城县、曹县、牡丹区)

商丘市(梁园区、睢县、宁陵县、夏邑县、柘城县、睢阳区、虞城县、永城市、民权县)

香港特别行政区

阜阳市(颍泉区、临泉县、界首市、颍东区、太和县、阜南县、颍州区、颍上县)

抚州市(资溪县、南丰县、金溪县、乐安县、东乡区、南城县、黎川县、临川区、宜黄县、崇仁县、广昌县)

许昌市(禹州市、长葛市、建安区、魏都区、鄢陵县、襄城县)

梧州市(万秀区、藤县、龙圩区、苍梧县、长洲区、岑溪市、蒙山县)

六安市(霍邱县、舒城县、金安区、金寨县、叶集区、霍山县、裕安区)

清远市(连南瑶族自治县、清新区、连州市、佛冈县、阳山县、英德市、清城区、连山壮族瑶族自治县)

南平市(建阳区、武夷山市、建瓯市、延平区、浦城县、光泽县、顺昌县、邵武市、政和县、松溪县)

荆州市(江陵县、洪湖市、监利市、松滋市、公安县、石首市、沙市区、荆州区)

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丹东市(振兴区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、凉城县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼中旗、集宁区、商都县、察哈尔右翼前旗、化德县)

南阳市(方城县、南召县、桐柏县、邓州市、内乡县、西峡县、淅川县、社旗县、唐河县、镇平县、新野县、卧龙区、宛城区)

凉山彝族自治州(甘洛县、盐源县、布拖县、雷波县、德昌县、喜德县、会东县、越西县、冕宁县、西昌市、美姑县、金阳县、会理市、木里藏族自治县、普格县、宁南县、昭觉县)  淮南市(八公山区、寿县、潘集区、大通区、谢家集区、凤台县、田家庵区)

赤峰市(红山区、松山区、巴林左旗、敖汉旗、巴林右旗、喀喇沁旗、元宝山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、翁牛特旗、林西县)

晋城市(陵川县、城区、高平市、沁水县、泽州县、阳城县)

驻马店市(正阳县、上蔡县、平舆县、西平县、新蔡县、泌阳县、遂平县、驿城区、汝南县、确山县)济宁市(任城区、金乡县、嘉祥县、鱼台县、邹城市、泗水县、曲阜市、汶上县、微山县、兖州区、梁山县)

鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、鄂托克前旗、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗、杭锦旗)  遵义市(道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、赤水市、汇川区、播州区、凤冈县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、习水县、湄潭县、正安县、绥阳县、红花岗区)

昭通市(盐津县、永善县、昭阳区、威信县、鲁甸县、大关县、彝良县、水富市、巧家县、镇雄县、绥江县)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、碌曲县、夏河县、玛曲县、迭部县、卓尼县、合作市)

泰安市(宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区、东平县、岱岳区)伊春市(嘉荫县、汤旺县、乌翠区、伊美区、大箐山县、铁力市、金林区、丰林县、南岔县、友好区)

长治市(沁源县、黎城县、壶关县、潞州区、长子县、武乡县、屯留区、上党区、平顺县、沁县、襄垣县、潞城区)

齐齐哈尔市(讷河市、克东县、克山县、富裕县、铁锋区、拜泉县、依安县、富拉尔基区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、建华区、泰来县、甘南县、碾子山区、昂昂溪区)

宁德市(福鼎市、周宁县、柘荣县、福安市、古田县、屏南县、霞浦县、蕉城区、寿宁县)

新余市(分宜县、渝水区)

昆明市(五华区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、晋宁区、呈贡区、石林彝族自治县、盘龙区、西山区、安宁市、宜良县、东川区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、富民县)

焦作市(孟州市、解放区、山阳区、博爱县、修武县、中站区、沁阳市、马村区、温县、武陟县)

潍坊市(潍城区、临朐县、安丘市、寿光市、寒亭区、高密市、奎文区、昌乐县、昌邑市、青州市、坊子区、诸城市)

阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、新和县、阿克苏市、库车市、拜城县、柯坪县、乌什县、沙雅县)

西安市(未央区、高陵区、阎良区、莲湖区、临潼区、灞桥区、碑林区、周至县、蓝田县、长安区、新城区、鄠邑区、雁塔区)

德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市)

宜昌市(当阳市、枝江市、伍家岗区、兴山县、秭归县、西陵区、远安县、猇亭区、长阳土家族自治县、点军区、宜都市、五峰土家族自治县、夷陵区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、库尔勒市、轮台县、博湖县、和静县、焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县、若羌县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

咸阳市(杨陵区、旬邑县、秦都区、长武县、乾县、淳化县、礼泉县、三原县、泾阳县、渭城区、武功县、彬州市、兴平市、永寿县)

常德市(鼎城区、安乡县、武陵区、石门县、临澧县、汉寿县、津市市、澧县、桃源县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”