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阳泉市(城区、郊区、平定县、盂县、矿区)

鸡西市(滴道区、城子河区、恒山区、密山市、麻山区、鸡冠区、鸡东县、虎林市、梨树区)

榆林市(子洲县、神木市、横山区、靖边县、佳县、榆阳区、清涧县、府谷县、米脂县、定边县、吴堡县、绥德县)

滨州市(惠民县、无棣县、邹平市、阳信县、滨城区、沾化区、博兴县)  抚顺市(清原满族自治县、新抚区、顺城区、望花区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县)

日喀则市(昂仁县、萨迦县、定日县、仁布县、仲巴县、亚东县、江孜县、康马县、吉隆县、白朗县、岗巴县、桑珠孜区、萨嘎县、定结县、谢通门县、拉孜县、南木林县、聂拉木县)

巴中市(平昌县、通江县、恩阳区、南江县、巴州区)

烟台市(龙口市、招远市、莱阳市、海阳市、蓬莱区、芝罘区、栖霞市、福山区、牟平区、莱州市、莱山区)西安市(周至县、鄠邑区、长安区、莲湖区、阎良区、临潼区、蓝田县、雁塔区、高陵区、灞桥区、新城区、碑林区、未央区)

保定市(徐水区、竞秀区、安新县、安国市、涞源县、望都县、高碑店市、满城区、顺平县、涿州市、唐县、易县、曲阳县、清苑区、涞水县、容城县、博野县、蠡县、阜平县、雄县、定兴县、定州市、高阳县、莲池区)  荆门市(掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县)

五指山市(琼海市、文昌市、昌江黎族自治县、定安县、万宁市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、屯昌县、临高县、白沙黎族自治县、澄迈县)

石河子市(北屯市、图木舒克市、昆玉市、双河市、白杨市、五家渠市、阿拉尔市、新星市、铁门关市、胡杨河市、可克达拉市)

六安市(金安区、金寨县、霍山县、叶集区、裕安区、霍邱县、舒城县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

商洛市(商南县、丹凤县、洛南县、山阳县、镇安县、柞水县、商州区)

泸州市(纳溪区、江阳区、古蔺县、合江县、叙永县、泸县、龙马潭区)

广元市(昭化区、剑阁县、旺苍县、朝天区、苍溪县、青川县、利州区)

赤峰市(松山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、敖汉旗、红山区、巴林右旗、翁牛特旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、宁城县、林西县)

合肥市(长丰县、瑶海区、庐江县、庐阳区、巢湖市、肥东县、肥西县、蜀山区、包河区)

儋州市

黔东南苗族侗族自治州(从江县、凯里市、丹寨县、雷山县、剑河县、三穗县、黄平县、麻江县、黎平县、天柱县、岑巩县、榕江县、镇远县、施秉县、锦屏县、台江县)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

茂名市(高州市、茂南区、电白区、化州市、信宜市)

晋中市(太谷区、灵石县、榆社县、榆次区、左权县、介休市、祁县、昔阳县、平遥县、和顺县、寿阳县)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

玉林市(福绵区、兴业县、北流市、玉州区、博白县、容县、陆川县)

鹤壁市(淇滨区、浚县、鹤山区、淇县、山城区)

成都市(都江堰市、锦江区、温江区、新都区、青羊区、龙泉驿区、金堂县、蒲江县、新津区、武侯区、金牛区、双流区、彭州市、邛崃市、大邑县、郫都区、青白江区、崇州市、成华区、简阳市)

淮南市(谢家集区、潘集区、田家庵区、寿县、八公山区、凤台县、大通区)

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梅州市(平远县、大埔县、梅江区、蕉岭县、梅县区、丰顺县、五华县、兴宁市)

肇庆市(鼎湖区、端州区、封开县、德庆县、广宁县、怀集县、高要区、四会市)

德州市(庆云县、陵城区、德城区、齐河县、禹城市、夏津县、宁津县、乐陵市、平原县、武城县、临邑县)

菏泽市(成武县、定陶区、曹县、东明县、牡丹区、单县、巨野县、郓城县、鄄城县)  赣州市(石城县、会昌县、上犹县、全南县、南康区、于都县、宁都县、瑞金市、安远县、崇义县、赣县区、章贡区、寻乌县、龙南市、大余县、信丰县、兴国县、定南县)

滁州市(凤阳县、来安县、定远县、天长市、南谯区、琅琊区、全椒县、明光市)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区)

杭州市(萧山区、上城区、滨江区、西湖区、建德市、拱墅区、余杭区、临安区、淳安县、桐庐县、富阳区、钱塘区、临平区)上海市(黄浦区、徐汇区、青浦区、崇明区、闵行区、宝山区、普陀区、长宁区、静安区、松江区、杨浦区、奉贤区、金山区、嘉定区、虹口区、浦东新区)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、南山区、向阳区、东山区、萝北县、工农区、兴安区)  江门市(开平市、台山市、蓬江区、鹤山市、新会区、恩平市、江海区)

聊城市(莘县、东昌府区、东阿县、临清市、茌平区、阳谷县、冠县、高唐县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)三明市(清流县、三元区、建宁县、大田县、泰宁县、宁化县、将乐县、尤溪县、永安市、沙县区、明溪县)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)

牡丹江市(宁安市、爱民区、东安区、西安区、东宁市、海林市、阳明区、穆棱市、林口县、绥芬河市)

济源市

临汾市(侯马市、洪洞县、古县、安泽县、汾西县、永和县、浮山县、曲沃县、隰县、吉县、尧都区、大宁县、乡宁县、蒲县、翼城县、霍州市、襄汾县)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛多县、玛沁县、久治县、甘德县)

丽水市(松阳县、遂昌县、景宁畲族自治县、龙泉市、云和县、莲都区、缙云县、青田县、庆元县)

孝感市(大悟县、汉川市、孝昌县、孝南区、云梦县、安陆市、应城市)

苏州市(虎丘区、相城区、张家港市、太仓市、昆山市、吴中区、姑苏区、常熟市、吴江区)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

陇南市(康县、两当县、徽县、礼县、武都区、宕昌县、成县、文县、西和县)

延安市(延长县、宝塔区、安塞区、子长市、黄陵县、吴起县、延川县、洛川县、宜川县、黄龙县、富县、甘泉县、志丹县)

贵港市(平南县、覃塘区、港北区、港南区、桂平市)

益阳市(资阳区、安化县、南县、沅江市、桃江县、赫山区)

山南市(浪卡子县、措美县、贡嘎县、乃东区、琼结县、隆子县、曲松县、错那市、洛扎县、桑日县、扎囊县、加查县)

平顶山市(卫东区、郏县、新华区、宝丰县、汝州市、叶县、石龙区、舞钢市、湛河区、鲁山县)

龙岩市(漳平市、新罗区、长汀县、武平县、永定区、连城县、上杭县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。