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定西市(渭源县、安定区、通渭县、临洮县、漳县、陇西县、岷县)

无锡市(锡山区、滨湖区、梁溪区、惠山区、江阴市、宜兴市、新吴区)

济源市

嘉兴市(桐乡市、海盐县、嘉善县、南湖区、海宁市、平湖市、秀洲区)  十堰市(丹江口市、郧西县、竹溪县、郧阳区、张湾区、竹山县、房县、茅箭区)

绵阳市(涪城区、平武县、北川羌族自治县、游仙区、江油市、安州区、三台县、梓潼县、盐亭县)

泰州市(海陵区、靖江市、兴化市、高港区、泰兴市、姜堰区)

济宁市(汶上县、兖州区、曲阜市、金乡县、梁山县、邹城市、微山县、鱼台县、泗水县、嘉祥县、任城区)贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)  开封市(禹王台区、龙亭区、通许县、祥符区、兰考县、尉氏县、杞县、鼓楼区、顺河回族区)

甘孜藏族自治州(新龙县、理塘县、丹巴县、康定市、得荣县、石渠县、德格县、甘孜县、道孚县、巴塘县、稻城县、白玉县、泸定县、炉霍县、色达县、乡城县、九龙县、雅江县)

焦作市(沁阳市、武陟县、中站区、孟州市、修武县、山阳区、温县、博爱县、马村区、解放区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

临汾市(古县、永和县、蒲县、侯马市、乡宁县、曲沃县、霍州市、吉县、翼城县、汾西县、浮山县、洪洞县、大宁县、安泽县、尧都区、襄汾县、隰县)

邯郸市(武安市、肥乡区、邯山区、邱县、峰峰矿区、临漳县、磁县、永年区、复兴区、成安县、曲周县、丛台区、广平县、大名县、魏县、涉县、馆陶县、鸡泽县)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

南通市(如皋市、崇川区、启东市、如东县、海安市、通州区、海门区)

丹东市(元宝区、振兴区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振安区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

延安市(吴起县、宜川县、志丹县、黄陵县、富县、安塞区、甘泉县、黄龙县、宝塔区、延川县、洛川县、延长县、子长市)

三明市(三元区、建宁县、将乐县、大田县、泰宁县、明溪县、沙县区、尤溪县、宁化县、清流县、永安市)

连云港市(连云区、赣榆区、海州区、东海县、灌南县、灌云县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、诸暨市、柯桥区、越城区、上虞区)

百色市(靖西市、西林县、那坡县、平果市、德保县、田阳区、田东县、乐业县、凌云县、隆林各族自治县、右江区、田林县)

达州市(开江县、达川区、宣汉县、通川区、大竹县、渠县、万源市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、滦平县、兴隆县、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、隆化县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、平泉市、双桥区)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、东山区、南山区、向阳区、兴安区、兴山区、工农区)

厦门市(同安区、湖里区、思明区、海沧区、集美区、翔安区)

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甘南藏族自治州(合作市、卓尼县、舟曲县、临潭县、迭部县、碌曲县、玛曲县、夏河县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市)

河源市(源城区、龙川县、和平县、紫金县、连平县、东源县)

肇庆市(鼎湖区、四会市、高要区、端州区、广宁县、怀集县、德庆县、封开县)  北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、三都水族自治县、龙里县、独山县、都匀市、荔波县、平塘县、瓮安县、福泉市、罗甸县、贵定县、惠水县)

临沂市(沂水县、莒南县、郯城县、平邑县、蒙阴县、罗庄区、临沭县、河东区、兰陵县、费县、兰山区、沂南县)

渭南市(潼关县、澄城县、富平县、蒲城县、白水县、大荔县、临渭区、华阴市、华州区、合阳县、韩城市)阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、新和县、沙雅县、温宿县、阿克苏市、柯坪县、拜城县、库车市)

汉中市(西乡县、略阳县、宁强县、镇巴县、城固县、洋县、南郑区、佛坪县、留坝县、勉县、汉台区)  桂林市(荔浦市、兴安县、雁山区、秀峰区、七星区、象山区、恭城瑶族自治县、阳朔县、临桂区、资源县、龙胜各族自治县、叠彩区、灌阳县、全州县、永福县、平乐县、灵川县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

新余市(分宜县、渝水区)

南昌市(东湖区、安义县、进贤县、新建区、西湖区、青云谱区、青山湖区、南昌县、红谷滩区)普洱市(景东彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

庆阳市(庆城县、西峰区、正宁县、宁县、镇原县、环县、合水县、华池县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

邢台市(威县、广宗县、任泽区、新河县、巨鹿县、襄都区、临西县、隆尧县、南和区、内丘县、柏乡县、沙河市、清河县、信都区、平乡县、宁晋县、临城县、南宫市)

洛阳市(新安县、孟津区、洛宁县、涧西区、老城区、偃师区、宜阳县、栾川县、汝阳县、西工区、洛龙区、嵩县、伊川县、瀍河回族区)

常州市(新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市、武进区、金坛区)

和田地区(洛浦县、皮山县、和田县、墨玉县、于田县、策勒县、和田市、民丰县)

梧州市(蒙山县、藤县、长洲区、万秀区、岑溪市、苍梧县、龙圩区)

长沙市(岳麓区、天心区、雨花区、宁乡市、芙蓉区、开福区、浏阳市、长沙县、望城区)

永州市(祁阳市、道县、江永县、东安县、零陵区、蓝山县、新田县、冷水滩区、宁远县、双牌县、江华瑶族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、剑河县、锦屏县、岑巩县、三穗县、施秉县、丹寨县、从江县、榕江县、雷山县、天柱县、镇远县、麻江县、黄平县、台江县、黎平县)

忻州市(岢岚县、定襄县、静乐县、原平市、河曲县、偏关县、代县、神池县、繁峙县、五台县、忻府区、保德县、五寨县、宁武县)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、昌宁县、腾冲市)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

宁波市(江北区、北仑区、余姚市、象山县、宁海县、奉化区、镇海区、慈溪市、海曙区、鄞州区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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