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大同市(阳高县、广灵县、浑源县、云州区、天镇县、左云县、灵丘县、平城区、云冈区、新荣区)
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通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗)
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韶关市(乳源瑶族自治县、乐昌市、仁化县、新丰县、始兴县、曲江区、翁源县、浈江区、武江区、南雄市)
临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县、临翔区)
四平市(铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)
株洲市(炎陵县、攸县、天元区、芦淞区、石峰区、茶陵县、醴陵市、渌口区、荷塘区)
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吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
信阳市(潢川县、光山县、罗山县、固始县、新县、淮滨县、浉河区、平桥区、商城县、息县)
自贡市(自流井区、富顺县、大安区、贡井区、沿滩区、荣县)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
日喀则市(拉孜县、仲巴县、仁布县、亚东县、桑珠孜区、定日县、昂仁县、吉隆县、岗巴县、谢通门县、萨迦县、萨嘎县、定结县、聂拉木县、康马县、南木林县、江孜县、白朗县)
平凉市(灵台县、庄浪县、崇信县、崆峒区、华亭市、泾川县、静宁县)
铁岭市(调兵山市、开原市、银州区、清河区、西丰县、铁岭县、昌图县)
南阳市(方城县、镇平县、宛城区、内乡县、唐河县、邓州市、卧龙区、淅川县、桐柏县、西峡县、新野县、社旗县、南召县)
吉林市(龙潭区、昌邑区、船营区、桦甸市、蛟河市、舒兰市、丰满区、永吉县、磐石市)
无锡市(新吴区、惠山区、梁溪区、宜兴市、滨湖区、江阴市、锡山区)
惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区)
郴州市(永兴县、临武县、北湖区、安仁县、资兴市、桂阳县、汝城县、宜章县、桂东县、苏仙区、嘉禾县)
南通市(启东市、海安市、通州区、如东县、如皋市、崇川区、海门区)
马鞍山市(雨山区、含山县、和县、博望区、花山区、当涂县)
嘉峪关市
安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区)
定西市(岷县、安定区、通渭县、临洮县、渭源县、陇西县、漳县)
钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)
铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)
那曲市(比如县、申扎县、索县、色尼区、巴青县、聂荣县、安多县、班戈县、尼玛县、双湖县、嘉黎县)
汕头市(潮阳区、濠江区、龙湖区、金平区、南澳县、澄海区、潮南区)
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2024年，妙可蓝多（600882.SH）在复杂的市场环境中交出一份“增利不增收”的成绩单：全年营收48.44亿元，同比下降8.99%，但净利润逆势增长89.16%至1.14亿元。这一矛盾现象背后，是公司主动调整业务结构、优化成本的战略选择。2025年一季度，随着产品结构升级与降本增效措施显效，公司营收同比增长6.26%至12.33亿元，净利润激增114.88%至8239.67万元。
业绩冰火两重天：结构优化驱动盈利改善
2024年，妙可蓝多奶酪业务收入达37.57亿元，占总营收80.12%，销量同比增长18.32%，。公司通过战略性收缩低毛利贸易业务，并推动液态奶业务稳健增长，实现整体盈利质量显著改善。原材料价格下降叠加降本增效措施，推动净利润率提升。
2025年一季度的业绩反转，则源于三大核心动能：产品结构升级、费用精细化管理，以及渠道与供应链协同。此外，公司通过收购蒙牛奶酪实现业务整合，2024年餐饮工业系列收入同比增长。
隐忧浮现：增长背后的三大风险点
尽管短期业绩回暖，妙可蓝多仍面临多重挑战：
债务杠杆攀升。资产负债率从2023年的37%升至43%，长短期借款合计20.42亿元．高额利息支出可能侵蚀利润。
募投项目长期延期。2021年募资建设的三大生产基地，截至2024年末完工进度较慢，其中长春项目仅完成5.93%。供应链布局滞后可能影响成本控制能力，若项目最终减值将直接冲击净利润。
结语
妙可蓝多2024年的业绩波动，是传统消费品企业在行业变革期的典型缩影——短期阵痛源于战略调整，长期价值则取决于转型成效。2025年一季度的复苏信号，印证了公司“聚焦奶酪主业、优化成本结构、依托蒙牛生态”战略的有效性。然而，在研发投入、债务风险、项目进度等关键领域，仍需持续验证。对于投资者而言，妙可蓝多的故事远未结束，其能否在“奶酪蓝海”中持续领跑，将取决于战略执行的精度与速度。
（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）
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