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孝感市(安陆市、云梦县、孝昌县、大悟县、汉川市、应城市、孝南区)
日喀则市(康马县、仁布县、南木林县、聂拉木县、谢通门县、亚东县、江孜县、昂仁县、定结县、吉隆县、白朗县、萨迦县、桑珠孜区、拉孜县、萨嘎县、定日县、岗巴县、仲巴县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、都兰县、天峻县、茫崖市、乌兰县)
中山市
保山市(龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市)
甘孜藏族自治州(理塘县、乡城县、色达县、丹巴县、雅江县、巴塘县、甘孜县、新龙县、石渠县、稻城县、白玉县、康定市、得荣县、九龙县、道孚县、炉霍县、泸定县、德格县)
辽阳市(白塔区、辽阳县、灯塔市、弓长岭区、宏伟区、文圣区、太子河区)
伊春市(友好区、丰林县、南岔县、嘉荫县、金林区、大箐山县、铁力市、乌翠区、伊美区、汤旺县)
陇南市(文县、宕昌县、徽县、两当县、礼县、成县、康县、武都区、西和县)
滁州市(全椒县、明光市、天长市、定远县、凤阳县、琅琊区、来安县、南谯区)
通化市(二道江区、辉南县、东昌区、集安市、柳河县、梅河口市、通化县)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、建始县、来凤县、咸丰县、巴东县、恩施市、鹤峰县、利川市)
晋中市(太谷区、平遥县、和顺县、介休市、榆社县、祁县、左权县、寿阳县、昔阳县、灵石县、榆次区)
攀枝花市(西区、盐边县、东区、仁和区、米易县)
泰州市(高港区、靖江市、海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)
怀化市(鹤城区、会同县、辰溪县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、洪江市)
扬州市(江都区、邗江区、仪征市、宝应县、广陵区、高邮市)
银川市(贺兰县、兴庆区、西夏区、永宁县、金凤区、灵武市)
岳阳市(云溪区、湘阴县、华容县、平江县、岳阳楼区、临湘市、岳阳县、君山区、汨罗市)
衡阳市(雁峰区、珠晖区、衡山县、祁东县、石鼓区、衡东县、耒阳市、蒸湘区、南岳区、衡阳县、常宁市、衡南县)
漳州市(南靖县、华安县、龙文区、云霄县、诏安县、漳浦县、平和县、东山县、芗城区、龙海区、长泰区)
曲靖市(罗平县、沾益区、师宗县、麒麟区、陆良县、富源县、会泽县、马龙区、宣威市)
防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)
新疆维吾尔自治区
平凉市(泾川县、崇信县、静宁县、华亭市、崆峒区、灵台县、庄浪县)
塔城地区(托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、裕民县、沙湾市)
济宁市(嘉祥县、兖州区、曲阜市、金乡县、邹城市、任城区、鱼台县、梁山县、汶上县、泗水县、微山县)
沧州市(河间市、新华区、沧县、青县、任丘市、海兴县、献县、盐山县、南皮县、黄骅市、东光县、吴桥县、肃宁县、泊头市、运河区、孟村回族自治县)
呼和浩特市(托克托县、和林格尔县、清水河县、新城区、玉泉区、回民区、土默特左旗、赛罕区、武川县)
昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、奇台县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)
金昌市(金川区、永昌县)
白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、大安市、洮南市)
乐山市(金口河区、峨眉山市、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、井研县、沙湾区、犍为县、市中区、夹江县、五通桥区、沐川县)
湘潭市(湘潭县、岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市)
南充市(仪陇县、西充县、顺庆区、南部县、蓬安县、高坪区、嘉陵区、阆中市、营山县)
太原市(清徐县、晋源区、万柏林区、尖草坪区、古交市、娄烦县、迎泽区、小店区、阳曲县、杏花岭区)
天水市(张家川回族自治县、清水县、麦积区、武山县、甘谷县、秦安县、秦州区)
钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)
黔南布依族苗族自治州(贵定县、福泉市、都匀市、长顺县、龙里县、瓮安县、罗甸县、三都水族自治县、独山县、平塘县、荔波县、惠水县)
通辽市(奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县)
五指山市(屯昌县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、定安县、东方市、澄迈县、乐东黎族自治县、文昌市、琼海市)
临汾市(霍州市、蒲县、侯马市、隰县、汾西县、尧都区、襄汾县、浮山县、洪洞县、乡宁县、翼城县、古县、曲沃县、大宁县、吉县、永和县、安泽县)
临夏回族自治州(永靖县、和政县、临夏县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、广河县)
南平市(浦城县、顺昌县、建阳区、邵武市、政和县、武夷山市、光泽县、延平区、建瓯市、松溪县)
宝鸡市(千阳县、陈仓区、陇县、太白县、麟游县、凤翔区、金台区、岐山县、渭滨区、扶风县、眉县、凤县)
长治市(沁源县、长子县、壶关县、平顺县、潞城区、黎城县、潞州区、上党区、屯留区、沁县、武乡县、襄垣县)
广安市(前锋区、广安区、邻水县、武胜县、岳池县、华蓥市)
长沙市(天心区、宁乡市、雨花区、芙蓉区、长沙县、望城区、浏阳市、岳麓区、开福区)
赣州市(崇义县、寻乌县、瑞金市、定南县、石城县、安远县、赣县区、于都县、会昌县、信丰县、全南县、章贡区、龙南市、兴国县、大余县、南康区、上犹县、宁都县)
湖州市(吴兴区、长兴县、南浔区、安吉县、德清县)
贵港市(港南区、平南县、桂平市、港北区、覃塘区)
汕头市(澄海区、潮阳区、龙湖区、南澳县、潮南区、濠江区、金平区)
商丘市(睢阳区、民权县、睢县、柘城县、虞城县、夏邑县、永城市、宁陵县、梁园区)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、龙山县、永顺县、保靖县、凤凰县、吉首市、古丈县)
南通市(通州区、海安市、如东县、如皋市、海门区、启东市、崇川区)
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舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)
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衡水市(故城县、阜城县、枣强县、安平县、冀州区、桃城区、武邑县、景县、武强县、饶阳县、深州市)
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阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
庆阳市(庆城县、西峰区、环县、镇原县、合水县、正宁县、华池县、宁县)
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海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)
上饶市(玉山县、广丰区、鄱阳县、余干县、广信区、婺源县、铅山县、弋阳县、德兴市、信州区、横峰县、万年县)
金华市(兰溪市、武义县、磐安县、婺城区、金东区、浦江县、义乌市、永康市、东阳市)
宜春市(高安市、宜丰县、上高县、万载县、靖安县、袁州区、樟树市、丰城市、铜鼓县、奉新县)
成都市(都江堰市、龙泉驿区、新津区、蒲江县、彭州市、金堂县、双流区、锦江区、成华区、新都区、武侯区、邛崃市、温江区、崇州市、简阳市、金牛区、郫都区、大邑县、青白江区、青羊区)
肇庆市(高要区、德庆县、端州区、广宁县、怀集县、封开县、鼎湖区、四会市)
牡丹江市(穆棱市、林口县、海林市、绥芬河市、爱民区、西安区、东宁市、东安区、宁安市、阳明区)
作者丨李域
编辑丨巫燕玲,江佩佩
美国资产周一重演股债汇三杀。
当地时间4月21日,美股三大指数全线下跌,道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。
美债波动率也再度回升,长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35,创三年来新低,盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口;美元兑日元跌破141关口,跌0.94%报140.85。
昨夜,美股大跌!道指跌近1000点
据Wind,截至4月21日收盘,美股大幅收跌,道指跌971.82点。
大型科技股全线下跌,Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%,市值蒸发446亿美元;英伟达下跌4.51%,市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元(合人民币2.95万亿元)。
热门中概股多数上涨,纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%,中金科工业、禾赛科技涨逾6%,多尼斯涨逾5%,好未来涨逾2%。
美元持续走弱、美债反弹
美元指数下行态势明显。
今年以来,美元持续走弱,据Wind数据,2025年2月以来,美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近,在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时,美元指数报98.3097,日内下跌幅度为0.94%,年内美元指数跌幅为9.38%,其中4月跌幅为5.66%。
“本次美元指数跌破100点,从信用视角来看,是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示,从供求视角来看,“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战,“拆解近期美债价格异动背后的原因,指向了以美债为代表的美国资产即期信用,即广义国家信用的偿还压力受到了挑战,市场开始担忧美元资产”。
申万宏源证券首席经济学家赵伟认为,4月7日以前,美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来,美国经济持续走弱,花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下,市场的降息预期也逐步回升,由1.2次一度升至4月4日的4.2次,10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。
4月7日以来,美债利率反弹、但美元仍在走弱,或因海外资金在“逃离美国”。
在赵伟看来,在关税等政策不确定性冲击下,美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升,冲击企业经营活动;另一方面,关税也导致通胀预期大幅升温,压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等,关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。
海外资金在“逃离美国”
全球投资者对美国资产的抛售,仍在持续。
为什么长端收益率出现快速上行?
天风证券策略首席分析师吴开达指出,短期来看,上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快,一季度美债供给量较大也并非边际变化,因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。
此外,基差交易引发的去杠杆行为,也将导致美债波动率被放大。
中金公司指出,基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆:
第一,回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本,即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期,无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足,回购展期成本跳涨,基差交易的成本将提升,甚至产生亏损。
第二,保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下,国债期货与现货是同向波动的,因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘,但如果国债市场波动变大出现价格错位,即期货现货可能价格走向不同,可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益,期货被逼仓,甚至被迫平仓,并卖出现货。
第三,杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态,使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。
从长期视角来看,吴开达认为,地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大,国际关系的不确定性日益严重,海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘,近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月,美债海外持有比例降至23.54%的低位。
美国经济衰退风险上升
美国“对等关税”引发全球震荡。
近期,高盛首席执行官DavidSolomon表示,美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称,未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前,全球经济增长就已放缓,而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出,高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。
此前,摩根大通CEO杰米·戴蒙指出,经济面临“相当大的动荡”。他表示,尽管摩根大通报告第一季度利润上升,但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下,客户已经变得更加谨慎”。
“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌,尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上,投资者的担忧是不可避免的,贸易政策在过去几个月经历了快速变化,人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动,富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析,并且试图去了解异动背后的主要诱因,避免在市场情绪宣泄期盲目操作。
新闻结尾
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