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张掖市(山丹县、甘州区、高台县、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县)
梅州市(兴宁市、梅江区、大埔县、平远县、梅县区、丰顺县、五华县、蕉岭县)
楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、南华县、元谋县、永仁县、姚安县、大姚县、牟定县、武定县、禄丰市)
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淄博市(临淄区、桓台县、沂源县、张店区、淄川区、周村区、高青县、博山区)
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绍兴市(上虞区、诸暨市、越城区、新昌县、柯桥区、嵊州市) 十堰市(丹江口市、茅箭区、竹山县、郧阳区、竹溪县、房县、郧西县、张湾区)
巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、磴口县、乌拉特后旗)
四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)
上海市(奉贤区、青浦区、普陀区、长宁区、闵行区、宝山区、虹口区、金山区、静安区、松江区、崇明区、杨浦区、黄浦区、浦东新区、嘉定区、徐汇区)
六安市(裕安区、舒城县、霍邱县、叶集区、金寨县、金安区、霍山县)
兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)
临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、镇康县、云县、永德县)
吕梁市(岚县、方山县、临县、交口县、柳林县、离石区、交城县、中阳县、孝义市、石楼县、兴县、汾阳市、文水县)
来宾市(忻城县、武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)
淮安市(清江浦区、淮阴区、金湖县、涟水县、洪泽区、盱眙县、淮安区)
揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭西县、揭东区)
江门市(蓬江区、开平市、新会区、恩平市、江海区、台山市、鹤山市)
乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、头屯河区、达坂城区、天山区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区)
中山市
嘉兴市(嘉善县、桐乡市、海盐县、秀洲区、海宁市、南湖区、平湖市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)
银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、兴庆区、西夏区、永宁县)
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湘西土家族苗族自治州(龙山县、吉首市、永顺县、保靖县、花垣县、凤凰县、泸溪县、古丈县)
河源市(和平县、龙川县、连平县、紫金县、源城区、东源县)
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博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)
玉林市(玉州区、北流市、兴业县、容县、福绵区、博白县、陆川县)
泰州市(海陵区、泰兴市、兴化市、高港区、靖江市、姜堰区)
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唐山市(迁西县、丰南区、迁安市、开平区、滦南县、遵化市、丰润区、玉田县、曹妃甸区、滦州市、路北区、路南区、古冶区、乐亭县)潍坊市(昌乐县、坊子区、寒亭区、高密市、寿光市、潍城区、安丘市、诸城市、临朐县、昌邑市、青州市、奎文区)
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随州市(随县、曾都区、广水市)昌都市(江达县、洛隆县、边坝县、贡觉县、卡若区、左贡县、察雅县、丁青县、类乌齐县、芒康县、八宿县)
包头市(土默特右旗、固阳县、石拐区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区)
龙岩市(武平县、连城县、上杭县、漳平市、长汀县、新罗区、永定区)
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凉山彝族自治州(盐源县、德昌县、金阳县、西昌市、美姑县、甘洛县、宁南县、布拖县、会东县、木里藏族自治县、越西县、普格县、雷波县、冕宁县、喜德县、会理市、昭觉县)
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2025年一季度泓德泓华混合基金净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。基金自2016年12月1日成立以来累计净值增长率135.37%，同期业绩比较基准收益率为29.06%。
2025年一季度，资本市场在复杂的内外部环境中呈现分化运行态势。A股市场开年后快速调整了两周，便开启了持续反弹的行情。在此过程中，不同板块之间的结构性分化显著。以人工智能和机器人等为代表的科技行业表现优异，TMT、汽车、机械等成长板块表现突出。另一方面，煤炭、石油石化等传统周期板块受大宗商品价格波动拖累持续承压，而业绩稳健的高分红板块也在持续调整。此外，消费领域呈现边际改善。政策层面，两会释放积极信号，财政政策安排超长期特别国债3000亿元支持。一季度，港股恒生指数和恒生科技指数涨幅领跑全球，与过去三年的表现形成鲜明对比，其中恒生科技板块的投资价值重新得到评估，估值得到部分修复，南向资金快速持续流入。然而，4月份的美国“对等关税”政策带来不确定性，进而导致全球资本市场的波动。按照其过往行为方式推测，未来关税政策的落地执行仍存变数：一方面，全球部分区域的税率会有较大下调概率；另一方面，美国受负面影响较大的产业或企业将有可能申请并得到一定期限的关税豁免。
泓德泓华混合在一季度适当提高了高分红板块和港股板块的持仓，并将部分估值偏高的标的进行适度减仓。展望未来，面对外部环境的剧烈变化，我们应修炼好内功，重点支持内需消费，培育并大力发展新质生产力，开启逆周期调节因子，尽可能将外部冲击带来的负面影响降低。
稳健收益板块。面对国内外不断增加的各种风险和不确定性，能够提供稳健收益的品种成为稀缺资源。传统意义上的高分红板块正是这一类资产的典型代表，但需要注意的是，经过过去两年的上涨后，高分红板块出现分化，能够提供真正的稳健收益的品种，才是我们要重点研究和关注的板块，而并非过往简单逻辑的延续。
有望困境反转的板块。虽然市场在去年9月底之后有了显著的上涨，但板块之间分化明显，部分板块股价又重新回到去年9月底之前的位置。其中，基金经理秦毅重点关注供给侧持续出清、行业格局改善以及供需关系边际优化的板块，如医药、新能源、部分消费板块及部分化工细分子行业等领域。
科技成长板块。DeepSeek的出现，意味着我国在AI领域的能力已经来到了世界一流水准，在某些方面甚至超越了美国的科技企业。“未来，我们持续关注科技板块的算力国产化、端侧硬件创新和AI应用端落地等方向，并通过深度研究挖掘其中的优质企业。智能驾驶作为AI大模型率先落地的应用领域，也将成为我们未来关注的重点方向，与此相关的整车和零部件环节，均有望受益。”秦毅表示。