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济南市(济阳区、钢城区、商河县、天桥区、历下区、章丘区、市中区、历城区、平阴县、莱芜区、槐荫区、长清区)

德阳市(什邡市、绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市、罗江区)

永州市(江华瑶族自治县、双牌县、祁阳市、东安县、零陵区、蓝山县、道县、江永县、宁远县、冷水滩区、新田县)

阿克苏地区(柯坪县、阿克苏市、阿瓦提县、温宿县、乌什县、沙雅县、拜城县、新和县、库车市)  大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

株洲市(芦淞区、天元区、茶陵县、炎陵县、醴陵市、攸县、渌口区、石峰区、荷塘区)

牡丹江市(林口县、海林市、绥芬河市、宁安市、阳明区、西安区、东宁市、爱民区、穆棱市、东安区)

双鸭山市(岭东区、四方台区、饶河县、宝山区、宝清县、集贤县、友谊县、尖山区)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、洮北区、大安市)  阜新市(彰武县、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、细河区)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、纳雍县、七星关区、金沙县、黔西市、赫章县)

连云港市(连云区、海州区、灌云县、赣榆区、东海县、灌南县)

安康市(旬阳市、汉阴县、紫阳县、镇坪县、白河县、岚皋县、汉滨区、石泉县、宁陕县、平利县)

石河子市(北屯市、五家渠市、可克达拉市、双河市、胡杨河市、新星市、阿拉尔市、图木舒克市、白杨市、铁门关市、昆玉市)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、武山县、清水县、秦州区)

攀枝花市(盐边县、仁和区、西区、东区、米易县)

福州市(福清市、鼓楼区、马尾区、台江区、闽清县、晋安区、连江县、平潭县、闽侯县、永泰县、长乐区、罗源县、仓山区)

宜昌市(伍家岗区、猇亭区、长阳土家族自治县、当阳市、西陵区、兴山县、远安县、秭归县、点军区、五峰土家族自治县、枝江市、宜都市、夷陵区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、平塘县、瓮安县、都匀市、龙里县、荔波县、罗甸县、福泉市、长顺县、三都水族自治县、独山县、贵定县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

遵义市(正安县、播州区、凤冈县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、汇川区、仁怀市、红花岗区、桐梓县)

固原市(原州区、彭阳县、西吉县、隆德县、泾源县)

贵阳市(修文县、云岩区、息烽县、花溪区、南明区、开阳县、白云区、观山湖区、清镇市、乌当区)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

定西市(漳县、临洮县、安定区、通渭县、渭源县、陇西县、岷县)

玉林市(玉州区、陆川县、兴业县、博白县、福绵区、北流市、容县)

宿州市(萧县、灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区)

丽水市(松阳县、莲都区、遂昌县、云和县、庆元县、青田县、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县)

贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)

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贵港市(港北区、港南区、平南县、桂平市、覃塘区)

保定市(清苑区、安新县、莲池区、曲阳县、安国市、涞水县、容城县、高阳县、徐水区、涞源县、定兴县、涿州市、唐县、定州市、雄县、易县、望都县、顺平县、蠡县、阜平县、满城区、高碑店市、博野县、竞秀区)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、江川区、澄江市、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、上栗县、湘东区)  抚州市(乐安县、崇仁县、黎川县、广昌县、南丰县、东乡区、临川区、南城县、资溪县、宜黄县、金溪县)

黄山市(祁门县、徽州区、屯溪区、黄山区、黟县、休宁县、歙县)

中山市

商洛市(商州区、柞水县、镇安县、商南县、洛南县、山阳县、丹凤县)周口市(郸城县、扶沟县、西华县、商水县、太康县、淮阳区、鹿邑县、项城市、沈丘县、川汇区)

伊春市(金林区、乌翠区、南岔县、丰林县、嘉荫县、汤旺县、铁力市、伊美区、大箐山县、友好区)  天津市(和平区、宁河区、河东区、静海区、蓟州区、武清区、河西区、河北区、宝坻区、红桥区、东丽区、南开区、西青区、滨海新区、北辰区、津南区)

眉山市(丹棱县、彭山区、东坡区、仁寿县、洪雅县、青神县)

菏泽市(定陶区、曹县、东明县、鄄城县、巨野县、郓城县、牡丹区、成武县、单县)

三沙市(西沙区、南沙区)喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、伽师县、岳普湖县、疏附县、莎车县、巴楚县、麦盖提县、疏勒县、泽普县、叶城县、英吉沙县)

临汾市(乡宁县、安泽县、浮山县、永和县、吉县、大宁县、襄汾县、侯马市、翼城县、隰县、洪洞县、曲沃县、古县、尧都区、蒲县、汾西县、霍州市)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、五河县、固镇县、龙子湖区、禹会区、淮上区)

宁波市(海曙区、象山县、奉化区、江北区、镇海区、余姚市、北仑区、鄞州区、慈溪市、宁海县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区、义马市)

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

宜春市(樟树市、宜丰县、上高县、袁州区、铜鼓县、靖安县、丰城市、万载县、奉新县、高安市)

呼和浩特市(和林格尔县、武川县、清水河县、土默特左旗、赛罕区、玉泉区、新城区、托克托县、回民区)

泸州市(古蔺县、江阳区、龙马潭区、叙永县、泸县、纳溪区、合江县)

咸宁市(咸安区、通山县、嘉鱼县、通城县、崇阳县、赤壁市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、准格尔旗、乌审旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、杭锦旗、东胜区、鄂托克旗)

东营市(利津县、垦利区、河口区、广饶县、东营区)

驻马店市(汝南县、西平县、遂平县、驿城区、正阳县、平舆县、上蔡县、泌阳县、新蔡县、确山县)

淮南市(大通区、田家庵区、潘集区、寿县、八公山区、凤台县、谢家集区)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、诸暨市、上虞区、新昌县、越城区)

阜阳市(界首市、颍泉区、颍州区、太和县、颍东区、阜南县、临泉县、颍上县)

滁州市(明光市、凤阳县、南谯区、琅琊区、定远县、来安县、天长市、全椒县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”