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龙岩市(上杭县、永定区、漳平市、新罗区、长汀县、连城县、武平县)

和田地区(民丰县、策勒县、于田县、和田市、皮山县、洛浦县、墨玉县、和田县)

牡丹江市(绥芬河市、东宁市、阳明区、穆棱市、宁安市、林口县、爱民区、西安区、东安区、海林市)

南宁市(宾阳县、邕宁区、上林县、横州市、良庆区、马山县、武鸣区、兴宁区、青秀区、西乡塘区、隆安县、江南区)  九江市(共青城市、瑞昌市、永修县、都昌县、彭泽县、湖口县、濂溪区、武宁县、德安县、修水县、浔阳区、庐山市、柴桑区)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、和静县、且末县、和硕县、轮台县)

阳泉市(矿区、城区、郊区、平定县、盂县)丽水市(云和县、龙泉市、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县、庆元县、莲都区)

大同市(阳高县、广灵县、灵丘县、左云县、云州区、新荣区、平城区、浑源县、云冈区、天镇县)  鞍山市(千山区、铁西区、台安县、立山区、海城市、铁东区、岫岩满族自治县)

泸州市(纳溪区、泸县、古蔺县、合江县、叙永县、龙马潭区、江阳区)

太原市(万柏林区、尖草坪区、清徐县、小店区、阳曲县、古交市、娄烦县、迎泽区、晋源区、杏花岭区)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、抚顺县)

重庆市(江津区、沙坪坝区、永川区、大足区、荣昌区、巫山县、巴南区、长寿区、江北区、璧山区、梁平区、丰都县、垫江县、城口县、九龙坡区、开州区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、云阳县、南川区、忠县、渝中区、万州区、合川区、北碚区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、奉节县、涪陵区、武隆区、綦江区、潼南区、南岸区、大渡口区、巫溪县)

晋中市(介休市、寿阳县、灵石县、昔阳县、左权县、榆次区、太谷区、榆社县、和顺县、平遥县、祁县)

常德市(临澧县、澧县、石门县、津市市、桃源县、武陵区、鼎城区、安乡县、汉寿县)

凉山彝族自治州(雷波县、普格县、会东县、布拖县、喜德县、冕宁县、金阳县、会理市、西昌市、木里藏族自治县、甘洛县、昭觉县、美姑县、德昌县、盐源县、宁南县、越西县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

邯郸市(曲周县、肥乡区、丛台区、邯山区、成安县、广平县、邱县、永年区、临漳县、馆陶县、涉县、武安市、磁县、峰峰矿区、复兴区、魏县、大名县、鸡泽县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、长顺县、瓮安县、独山县、罗甸县、都匀市、福泉市、平塘县、三都水族自治县、荔波县、贵定县、惠水县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

上饶市(广信区、横峰县、弋阳县、信州区、余干县、鄱阳县、广丰区、铅山县、玉山县、万年县、婺源县、德兴市)

株洲市(石峰区、渌口区、天元区、茶陵县、攸县、荷塘区、醴陵市、芦淞区、炎陵县)

聊城市(临清市、阳谷县、高唐县、东阿县、冠县、茌平区、莘县、东昌府区)

兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

荆门市(掇刀区、东宝区、京山市、沙洋县、钟祥市)

淄博市(沂源县、高青县、博山区、淄川区、临淄区、周村区、桓台县、张店区)

柳州市(柳城县、城中区、柳江区、柳南区、三江侗族自治县、柳北区、融安县、鹿寨县、鱼峰区、融水苗族自治县)

江门市(江海区、恩平市、鹤山市、台山市、开平市、新会区、蓬江区)

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潍坊市(高密市、诸城市、安丘市、坊子区、寒亭区、寿光市、奎文区、潍城区、昌邑市、昌乐县、青州市、临朐县)

白银市(靖远县、景泰县、平川区、会宁县、白银区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、普安县、贞丰县、兴义市、晴隆县、安龙县、兴仁市、册亨县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、三穗县、镇远县、黄平县、台江县、岑巩县、凯里市、施秉县、丹寨县、锦屏县、天柱县、麻江县、剑河县、黎平县、从江县、雷山县)  锦州市(黑山县、北镇市、古塔区、凌河区、太和区、义县、凌海市)

文山壮族苗族自治州(丘北县、广南县、文山市、西畴县、马关县、麻栗坡县、富宁县、砚山县)

吕梁市(交口县、柳林县、方山县、中阳县、汾阳市、交城县、岚县、石楼县、兴县、孝义市、临县、文水县、离石区)

清远市(英德市、清新区、连南瑶族自治县、连州市、阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区)台州市(路桥区、温岭市、椒江区、天台县、玉环市、临海市、黄岩区、仙居县、三门县)

济宁市(曲阜市、邹城市、微山县、兖州区、任城区、鱼台县、嘉祥县、泗水县、梁山县、金乡县、汶上县)  娄底市(涟源市、娄星区、新化县、冷水江市、双峰县)

温州市(龙港市、鹿城区、苍南县、龙湾区、平阳县、乐清市、瓯海区、文成县、瑞安市、洞头区、泰顺县、永嘉县)

南充市(仪陇县、西充县、阆中市、嘉陵区、营山县、顺庆区、蓬安县、南部县、高坪区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)孝感市(孝昌县、汉川市、应城市、安陆市、云梦县、孝南区、大悟县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区、北戴河区、抚宁区、卢龙县)

甘南藏族自治州(合作市、临潭县、玛曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县、舟曲县、夏河县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

那曲市(尼玛县、双湖县、申扎县、索县、比如县、安多县、班戈县、色尼区、嘉黎县、聂荣县、巴青县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、贵南县、同德县、兴海县)

通化市(二道江区、梅河口市、辉南县、东昌区、通化县、柳河县、集安市)

鹤岗市(东山区、向阳区、南山区、绥滨县、工农区、萝北县、兴安区、兴山区)

宁德市(福鼎市、柘荣县、周宁县、古田县、霞浦县、福安市、屏南县、蕉城区、寿宁县)

临沂市(费县、河东区、平邑县、兰山区、莒南县、临沭县、沂水县、蒙阴县、兰陵县、沂南县、罗庄区、郯城县)

嘉兴市(海宁市、秀洲区、平湖市、南湖区、桐乡市、嘉善县、海盐县)

石家庄市(正定县、井陉矿区、新华区、新乐市、深泽县、赞皇县、灵寿县、高邑县、赵县、晋州市、元氏县、藁城区、平山县、桥西区、行唐县、辛集市、裕华区、栾城区、鹿泉区、长安区、井陉县、无极县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

银川市(贺兰县、永宁县、灵武市、西夏区、兴庆区、金凤区)

朔州市(平鲁区、应县、山阴县、右玉县、怀仁市、朔城区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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