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营口市(鲅鱼圈区、西市区、老边区、站前区、大石桥市、盖州市)
哈尔滨市(松北区、南岗区、依兰县、平房区、五常市、通河县、木兰县、阿城区、延寿县、香坊区、双城区、呼兰区、道里区、巴彦县、宾县、道外区、尚志市、方正县)
钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)
舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)
永州市(道县、江华瑶族自治县、东安县、江永县、蓝山县、零陵区、宁远县、新田县、祁阳市、双牌县、冷水滩区)
连云港市(东海县、连云区、灌南县、海州区、赣榆区、灌云县)
酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
沧州市(新华区、盐山县、孟村回族自治县、海兴县、东光县、青县、泊头市、南皮县、吴桥县、运河区、河间市、沧县、献县、肃宁县、黄骅市、任丘市)
廊坊市(香河县、固安县、大城县、三河市、霸州市、文安县、广阳区、大厂回族自治县、永清县、安次区)
来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、象州县、合山市)
兰州市(城关区、七里河区、西固区、红古区、皋兰县、安宁区、永登县、榆中县)
临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市、临夏县、永靖县、广河县)
大连市(沙河口区、旅顺口区、长海县、普兰店区、中山区、金州区、庄河市、西岗区、瓦房店市、甘井子区)
儋州市
毕节市(纳雍县、金沙县、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、赫章县)
张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)
牡丹江市(阳明区、穆棱市、爱民区、宁安市、林口县、绥芬河市、海林市、西安区、东安区、东宁市)
榆林市(定边县、横山区、榆阳区、佳县、米脂县、吴堡县、神木市、绥德县、子洲县、清涧县、府谷县、靖边县)
濮阳市(清丰县、南乐县、华龙区、濮阳县、范县、台前县)
海东市(化隆回族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)
淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)
保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市、陇川县)
南昌市(青云谱区、安义县、西湖区、东湖区、青山湖区、红谷滩区、进贤县、南昌县、新建区)
无锡市(江阴市、宜兴市、梁溪区、锡山区、新吴区、滨湖区、惠山区)
衢州市(柯城区、常山县、开化县、江山市、衢江区、龙游县)
遂宁市(蓬溪县、射洪市、大英县、安居区、船山区)
苏州市(相城区、张家港市、吴中区、虎丘区、常熟市、姑苏区、太仓市、昆山市、吴江区)
盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)
天水市(甘谷县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县、秦安县、清水县、武山县)
甘孜藏族自治州(新龙县、泸定县、德格县、稻城县、康定市、巴塘县、道孚县、色达县、炉霍县、理塘县、得荣县、雅江县、甘孜县、丹巴县、白玉县、乡城县、石渠县、九龙县)
惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县、惠东县)
鹤岗市(工农区、向阳区、萝北县、兴安区、南山区、兴山区、绥滨县、东山区)
商丘市(睢县、柘城县、宁陵县、虞城县、夏邑县、民权县、梁园区、永城市、睢阳区)
四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁西区、铁东区)
德州市(夏津县、乐陵市、临邑县、禹城市、平原县、庆云县、齐河县、武城县、陵城区、德城区、宁津县)
新乡市(新乡县、卫辉市、牧野区、凤泉区、延津县、辉县市、长垣市、获嘉县、红旗区、封丘县、卫滨区、原阳县)
塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、乌苏市、额敏县、沙湾市)
通辽市(开鲁县、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)
嘉兴市(海宁市、桐乡市、秀洲区、海盐县、平湖市、嘉善县、南湖区)
泉州市(德化县、晋江市、泉港区、石狮市、丰泽区、永春县、安溪县、南安市、惠安县、洛江区、鲤城区、金门县)
太原市(古交市、晋源区、清徐县、阳曲县、小店区、迎泽区、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、杏花岭区)
安顺市(西秀区、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)
忻州市(静乐县、代县、河曲县、五台县、原平市、忻府区、神池县、宁武县、保德县、定襄县、偏关县、岢岚县、繁峙县、五寨县)
河池市(宜州区、凤山县、南丹县、金城江区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、东兰县、都安瑶族自治县)
晋中市(昔阳县、祁县、左权县、灵石县、介休市、榆次区、寿阳县、榆社县、太谷区、和顺县、平遥县)
通化市(梅河口市、集安市、辉南县、东昌区、通化县、二道江区、柳河县)
松原市(扶余市、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
伊春市(大箐山县、伊美区、丰林县、金林区、友好区、汤旺县、乌翠区、南岔县、嘉荫县、铁力市)
黔南布依族苗族自治州(独山县、瓮安县、惠水县、荔波县、都匀市、罗甸县、贵定县、龙里县、平塘县、长顺县、福泉市、三都水族自治县)
衡阳市(衡山县、南岳区、祁东县、雁峰区、衡南县、耒阳市、衡阳县、蒸湘区、石鼓区、常宁市、珠晖区、衡东县)
楚雄彝族自治州(双柏县、姚安县、武定县、牟定县、大姚县、禄丰市、南华县、楚雄市、元谋县、永仁县)
临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
宁德市(福鼎市、蕉城区、柘荣县、福安市、屏南县、周宁县、古田县、霞浦县、寿宁县)
镇江市(润州区、京口区、丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗)
新余市(分宜县、渝水区)
抚顺市(新宾满族自治县、望花区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、东洲区、新抚区)
咸阳市(淳化县、武功县、礼泉县、兴平市、彬州市、旬邑县、三原县、长武县、秦都区、乾县、泾阳县、永寿县、杨陵区、渭城区)
石河子市(可克达拉市、铁门关市、五家渠市、双河市、昆玉市、白杨市、胡杨河市、阿拉尔市、新星市、北屯市、图木舒克市)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
龙岩市(连城县、武平县、新罗区、上杭县、长汀县、漳平市、永定区)
安庆市(怀宁县、宜秀区、迎江区、潜山市、岳西县、太湖县、桐城市、宿松县、望江县、大观区)
鞍山市(立山区、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、千山区、海城市)
汕头市(南澳县、澄海区、濠江区、潮阳区、金平区、龙湖区、潮南区)
日喀则市(仲巴县、拉孜县、江孜县、昂仁县、仁布县、定日县、萨嘎县、谢通门县、萨迦县、亚东县、聂拉木县、南木林县、白朗县、吉隆县、桑珠孜区、定结县、岗巴县、康马县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
枣庄市(市中区、峄城区、山亭区、薛城区、台儿庄区、滕州市)
林芝市(墨脱县、米林市、察隅县、朗县、工布江达县、巴宜区、波密县)
九江市(浔阳区、德安县、永修县、庐山市、都昌县、武宁县、柴桑区、濂溪区、湖口县、修水县、彭泽县、瑞昌市、共青城市)
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阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、汶川县、理县、九寨沟县、金川县、阿坝县、马尔康市、小金县、松潘县、黑水县、红原县、茂县、壤塘县)
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长治市(潞州区、长子县、平顺县、上党区、武乡县、潞城区、壶关县、黎城县、襄垣县、沁县、沁源县、屯留区)
普洱市(西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县)
数周以来,美元和美国政府债券一直是“卖出美国”交易的核心。然而,目前这一交易暂时停歇,投资者周三纷纷重新买入长期美国国债,推动美元兑其他主要货币走高。
在特朗普释放了贸易紧张局势缓解的信号,以及推翻近期对美联储主席鲍威尔的尖锐批评之后,投资者暂停了“卖出美国”的交易。不过,考虑到贸易战已经对美国经济、消费者和企业信心,以及可能对未来的通胀造成的损害,目前这种反弹行情能持续多久仍存疑问。
周三,长期美国国债上涨,30年期国债收益率在盘中早些时候一度下跌多达15.5个基点,并且一度接近创下八个多月以来的最大单日跌幅。与此同时,衡量美元兑六种主要货币汇率的洲际交易所(ICE)美元指数在触及三年多来的最低水平后上涨近1%。尽管如此,美元指数在2025年全年仍跌逾8%。美国三大主要股指均收涨。
尽管周三美国各类资产普遍呈现积极反应,但一些市场参与者仍在设想经济可能缓慢爬行,或者美元在未来几年可能继续下行的情景。标普全球(S&PGlobal)发布的数据显示,贸易争端正在加剧通胀,拖累美国经济,并打压企业信心。
AgileInvestmentManagement的合伙人兼高级投资组合经理彼得・阿齐纳罗(PeterAzzinaro)表示:“我们认为,从长期来看,在未来的商业周期,也就是未来三到五年内,美元将会贬值。未来的趋势将是减少对美国的投资,转向欧洲和亚洲。这是一个可能持续多年,甚至数十年的过程,而它才刚刚开始。”
他指出,美国国债是一个令人担忧的问题,即联邦政府为支付长期未偿开支而借入的资金。截至周三,这一数字约为36.2万亿美元。与此同时,政府的支出比2025财年的收入多出近1.31万亿美元,导致国家财政赤字,这也让许多投资者感到不安。
阿齐纳罗在电话中表示:“几十年来,美元一直是避险资产,但由于我们的债务水平,投资者开始对此产生质疑。特朗普放大了美国债务问题。不过,我们的债务水平并非他的过错。”
美国财政部长贝森特周三也对美元发表了看法。在华盛顿特区举行的国际金融协会(InstituteofInternationalFinance)活动上,他表示,强势美元意味着“要有强有力的政策到位”,并且“我们需要回到长期可持续的预算赤字状态”。
据报道,就在贝森特发表上述言论的前一天,他在一次私人投资者峰会上表示,美中贸易争端将有所缓和,这与特朗普的软化表态相呼应。后者还否认意图解雇特朗普。
蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)的策略师伊恩・林根(IanLyngen)和韦尔・哈特曼(VailHartman)则表示,他们不愿将特朗普最近的转变解读为“一个转折点,意味着白宫未来的政策将减少波动”。不过,他们也表示,从隔夜开始的美国国债的“稳定买盘”仍有进一步的空间,“因为投资者至少在一定程度上感到宽慰,即鲍威尔将继续掌舵联邦公开市场委员会(FOMC)直至2026年5月”。
并非只有蒙特利尔银行的策略师持有这种对美国债券市场趋于稳定的看法。AgileInvestmentManagement的阿齐纳罗表示,由于美国债券市场具有深度流动性,其避险吸引力并未减弱,这应该会使基准10年期国债收益率在今年保持在4%至4.5%的区间内。周三,10年期国债收益率小幅降至4.385%。与此同时,30年期国债收益率下跌4.7个基点,收于4.831%。
纽约FHN金融公司(FHNFinancial)的首席经济学家克里斯・洛(ChrisLow)认为,特朗普目前成功地将自己置于避免因未来经济疲软而受到指责的位置。
洛在周三的一份报告中写道,如果六个月后通胀率下降且失业率较低,“特朗普会因克服了自己的直觉,放弃提前一年罢免鲍威尔的想法而邀功”。“另一方面,如果经济陷入衰退,失业率高企,且由于美联储长期维持紧缩政策导致通胀率跌破2%,总统可以指责美联储在其‘过于迟缓’的主席领导下过于谨慎。”
新闻结尾
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