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巴彦淖尔市(磴口县、五原县、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗)
临夏回族自治州(广河县、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、临夏县、临夏市)
大同市(灵丘县、浑源县、云州区、广灵县、左云县、云冈区、新荣区、平城区、阳高县、天镇县)
白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、抚松县)
石河子市(胡杨河市、双河市、白杨市、新星市、铁门关市、阿拉尔市、图木舒克市、五家渠市、昆玉市、可克达拉市、北屯市)
上海市(静安区、宝山区、虹口区、嘉定区、金山区、青浦区、崇明区、奉贤区、松江区、普陀区、徐汇区、浦东新区、长宁区、闵行区、黄浦区、杨浦区)
天水市(清水县、甘谷县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、麦积区)
周口市(项城市、西华县、郸城县、商水县、太康县、鹿邑县、沈丘县、川汇区、淮阳区、扶沟县)
永州市(东安县、宁远县、祁阳市、零陵区、江永县、双牌县、蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县、道县、新田县)
赤峰市(红山区、敖汉旗、巴林右旗、林西县、宁城县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、松山区、元宝山区、克什克腾旗)
甘孜藏族自治州(雅江县、白玉县、乡城县、新龙县、丹巴县、稻城县、石渠县、德格县、甘孜县、理塘县、巴塘县、道孚县、炉霍县、泸定县、康定市、色达县、九龙县、得荣县)
宝鸡市(眉县、千阳县、金台区、麟游县、陇县、扶风县、太白县、岐山县、陈仓区、渭滨区、凤翔区、凤县)
林芝市(波密县、察隅县、工布江达县、米林市、巴宜区、墨脱县、朗县)
攀枝花市(米易县、东区、西区、盐边县、仁和区)
七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)
六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)
丽江市(古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)
阿克苏地区(温宿县、乌什县、库车市、阿瓦提县、阿克苏市、新和县、沙雅县、柯坪县、拜城县)
香港特别行政区
保定市(清苑区、涞水县、涿州市、顺平县、唐县、安国市、高阳县、竞秀区、蠡县、安新县、定州市、涞源县、高碑店市、雄县、望都县、曲阳县、定兴县、阜平县、容城县、徐水区、满城区、易县、莲池区、博野县)
阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、青河县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县、福海县)
温州市(龙湾区、乐清市、瓯海区、苍南县、泰顺县、文成县、瑞安市、洞头区、龙港市、永嘉县、平阳县、鹿城区)
潍坊市(坊子区、潍城区、寿光市、青州市、奎文区、高密市、诸城市、临朐县、安丘市、昌邑市、昌乐县、寒亭区)
吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区)
牡丹江市(东安区、阳明区、爱民区、东宁市、海林市、穆棱市、宁安市、林口县、绥芬河市、西安区)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、花垣县、永顺县、保靖县、泸溪县、古丈县、吉首市)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)
自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、富顺县、自流井区、大安区)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、林甸县、肇源县、让胡路区、龙凤区、红岗区、肇州县、大同区)
三明市(尤溪县、将乐县、永安市、三元区、清流县、宁化县、沙县区、泰宁县、建宁县、大田县、明溪县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
衡阳市(衡南县、珠晖区、祁东县、蒸湘区、石鼓区、衡东县、南岳区、耒阳市、雁峰区、衡阳县、常宁市、衡山县)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
咸阳市(彬州市、渭城区、旬邑县、永寿县、乾县、礼泉县、杨陵区、兴平市、淳化县、秦都区、武功县、长武县、三原县、泾阳县)
淮南市(八公山区、寿县、潘集区、谢家集区、凤台县、田家庵区、大通区)
青岛市(崂山区、黄岛区、市南区、胶州市、城阳区、即墨区、李沧区、莱西市、平度市、市北区)
大连市(庄河市、长海县、普兰店区、金州区、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、西岗区、中山区、沙河口区)
宁德市(周宁县、古田县、福安市、寿宁县、霞浦县、福鼎市、蕉城区、屏南县、柘荣县)
海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县)
渭南市(华州区、大荔县、临渭区、华阴市、白水县、富平县、澄城县、合阳县、韩城市、蒲城县、潼关县)
商丘市(夏邑县、柘城县、宁陵县、睢阳区、永城市、梁园区、民权县、虞城县、睢县)
廊坊市(安次区、大厂回族自治县、永清县、三河市、文安县、霸州市、固安县、香河县、广阳区、大城县)
甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、夏河县、卓尼县、舟曲县、临潭县、迭部县、碌曲县)
承德市(兴隆县、丰宁满族自治县、隆化县、承德县、平泉市、滦平县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、双桥区、围场满族蒙古族自治县)
萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、莲花县、上栗县)
株洲市(茶陵县、荷塘区、攸县、天元区、石峰区、炎陵县、芦淞区、渌口区、醴陵市)
钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)
松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)
铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)
昌都市(卡若区、江达县、类乌齐县、洛隆县、丁青县、边坝县、八宿县、芒康县、左贡县、贡觉县、察雅县)
阜新市(新邱区、彰武县、细河区、太平区、清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县)
塔城地区(乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、额敏县、裕民县)
济源市
黄冈市(红安县、团风县、黄梅县、武穴市、罗田县、浠水县、麻城市、蕲春县、英山县、黄州区)
杭州市(钱塘区、拱墅区、淳安县、萧山区、余杭区、建德市、滨江区、临平区、富阳区、临安区、上城区、桐庐县、西湖区)
广元市(朝天区、剑阁县、旺苍县、利州区、苍溪县、昭化区、青川县)
孝感市(汉川市、孝南区、大悟县、应城市、孝昌县、云梦县、安陆市)
曲靖市(宣威市、陆良县、会泽县、师宗县、麒麟区、沾益区、马龙区、富源县、罗平县)
鹤壁市(山城区、鹤山区、淇县、浚县、淇滨区)
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晋中市(左权县、祁县、和顺县、介休市、平遥县、寿阳县、榆次区、灵石县、昔阳县、太谷区、榆社县)
鞍山市(立山区、台安县、海城市、千山区、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县)
佳木斯市(东风区、桦川县、汤原县、同江市、富锦市、前进区、郊区、抚远市、向阳区、桦南县)
济宁市(梁山县、兖州区、嘉祥县、泗水县、汶上县、曲阜市、微山县、鱼台县、邹城市、任城区、金乡县)
海南藏族自治州(贵德县、同德县、贵南县、兴海县、共和县)
扬州市(广陵区、江都区、高邮市、仪征市、宝应县、邗江区)
铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)
惠州市(惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县、惠城区)
毕节市(赫章县、织金县、金沙县、大方县、纳雍县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)
吉林市(蛟河市、永吉县、磐石市、丰满区、昌邑区、船营区、桦甸市、龙潭区、舒兰市)
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鹤岗市(东山区、萝北县、绥滨县、南山区、兴山区、兴安区、工农区、向阳区)
鸡西市(密山市、滴道区、鸡冠区、梨树区、虎林市、城子河区、麻山区、恒山区、鸡东县)
亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)
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阿坝藏族羌族自治州(理县、若尔盖县、汶川县、金川县、马尔康市、小金县、红原县、松潘县、茂县、九寨沟县、黑水县、壤塘县、阿坝县)
滁州市(全椒县、来安县、凤阳县、明光市、南谯区、天长市、定远县、琅琊区)
来源:证券之星
继2024年营利双降后,创维数字(000810.SZ)在2025年一季度业绩持续下滑,净利润更是同比暴跌超9成。
证券之星注意到,智能终端作为公司的支柱业务,受市场消费需求不足等因素影响,陷入量价齐跌困局。主业承压之下,公司扩产之举引发外界质疑。同时,公司海外布局受挫,此前收购的海外子公司收入缩水。目前,以AI眼镜为代表的产品线被视为是新的增长点,但该产品尚在培育期,尚未形成规模化收入,不具备扭转公司业绩颓势的能力。
01. 业绩颓势难止,逆势扩产惹争议
公开资料显示,创维数字成立于2002年,是国内较早从事机顶盒研发与销售的企业。经过多年发展,公司目前主营业务涵盖智能终端、专业显示及运营服务业务三大板块。
财报数据显示,公司最近一年及一期的业绩呈持续下滑态势。2024年年报显示,公司全年实现营收86.93亿元,同比下滑18.2%;归母净利润为2.51亿元,同比下滑58.34%,连续两年出现营利双降的情况。
创维数字业绩下滑颓势延续至2025年。一季报显示,公司实现营收17.99亿元,同比下滑21.24%;归母净利润为532.74万元,同比下滑94.98%。对于Q1业绩下滑的原因,公司对外表示主要系部分订单目前仍在积压导致无法确认营收,以及2024年受环境影响,宽带等产品毛利较低,对净利产生一定影响。
结合2024年年报来看,智能终端为公司的营收支柱,为公司贡献了超7成收入。据了解,该业务主要面向国内三大通信运营商和广电网络运营商、海外电信与综合运营商提供系统集成以及零售渠道销售,产品包括智能机顶盒、Wi-Fi路由器、XR(VR/MR/AR)解决方案等。
受产品客单价严重下滑、市场消费需求不足等因素影响,公司的智能终端产品的销量及收入均出现下滑。2024年,公司智能终端销售量为4951.39万台,同比下滑3.3%;实现营收65.58亿元,同比下滑16.59%。
同时,受价格战影响,创维数字的智能终端产品价格不断下探,结合收入及销售量计算,智能终端产品均价为132.45元/台,同比下滑13.8%。同时,公司机顶盒等智能终端的毛利率同比下滑4.22个百分点,为16.11%,拉低了公司整体毛利率水平。2024年公司销售毛利率为14.56%,同比下滑2.19个百分点,创近10年新低。
在智能终端收入下滑的背景下,创维数字坚持扩产的举动遭到外界质疑。3月24日,公司发布公告称,为进一步推进公司产能布局,公司拟斥资不超过9.32亿元继续投建惠州产业园二期项目。
该项目有两个地块分别建设:ZKC-063-21地块已于2024年度开工建设,总投资不超过5.82亿元;ZKC-064-03地块已经规划完毕拟将于2025年度开始建设,总投资不超过3.5亿元。
据了解,二期项目主要投向公司的智能终端业务,包括新建数字厂房及相关智慧园区、IT配套设施,购置先进的智能终端产品组装生产线、SMT生产线及信息系统等,旨在扩大公司数字智能机顶盒、网络通信连接设备及VR/MR/AR产品的生产能力。
但在业内人士看来,当前智能终端市场已呈现明显的供过于求态势。在行业竞争加剧、终端消费需求疲软的双重压力下,新增产能能否被完全消化存在较大不确定性。
02. 显示业务收入下降,海外市场表现疲软
除了支柱业务之外,创维数字的专业显示业务的表现亦不容乐观,其产品销量及收入下滑幅度均高于智能终端业务。
2024年,公司专业显示销量为1444.17万台,同比跌超7成。公司称主要是公司处置深圳创维光学科技有限公司,光学元器件产品销量减少导致。
同期,专业显示业务实现营收为17.15亿元,同比下降28.77%。其中,汽车电子车载显示总成业务、显示模组与IOT物联网业务分别实现营收12.27亿元、4.39亿元,同比变动幅度分别为26.39%、-59.99%。可见,显示模组与IOT物联网业务收入大跌拖累了该业务的整体表现,这主要是由于中小尺寸手机显示模组业务面临激烈的市场竞争所致。
分地区来看,创维数字海外业务的发展同样面临困境。
证券之星注意到,在海外市场上,公司一方面通过收购欧洲STRONG集团以及英国CALDERO公司的收购,步入全球高端B2B以及B2C的市场。另一方面,公司在南非拥有自建工厂,在土耳其、巴西、印度、泰国及墨西哥等地均有合作的加工厂。
尽管海外布局动作不断,但财报数据显示,公司海外市场表现并不理想。2024年,公司海外收入为36.07亿元,同比下滑16.91%。聚焦于公司收购的两家海外子公司,2024年,STRONG集团营收出现下滑,同比下滑2.35%,为8.73亿元;而CALDERO因经营策略调整正在办理注销清算,创维数字对原收购形成的商誉进行了全额计提。
随着收入持续下滑,公司现金流状况也受到影响。2024年,创维数字经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元,同比减少29.8%,主要营业收入下降、销售回款减少所致。
03. 主业承压之际,新产品线难救场
证券之星注意到,在核心业务表现疲软的背景下,XR(VR/MR/AR)终端和AI眼镜产品被外界视为是创维数字突围的关键。
在XR业务上,公司主要聚焦海外B端定制化市场,以Pancake系列产品为主,为行业客户提供整套XR解决方案实现销售。
虽然公司并未在财报中披露XR产品的收入表现,但结合行业来看,XR的全球出货量正在下滑。据洛图科技(RUNTO)发布的数据显示,2024年全球XR设备出货量为731万台,同比下降10.3%。其中,中国XR设备市场在全渠道的销量为53.6万台,同比下降12.5%。在这一背景下,公司的XR业务的拓展将面临一定挑战。
在AI眼镜产品方面,今年4月,创维数字旗下创维XR发布首款全场景AI智能眼镜。由于该产品刚刚推出,市场接受度和行业应用仍在探索阶段,目前仍处于市场培育期,短期内难以对公司整体业绩形成实质性支撑。
行业人士指出,目前国内虽已有一些让人眼前一亮的AI眼镜产品,但还未出现巨头公司和知名产品,究其原因主要还是这个行业仍处于发展的初期阶段,AI眼镜的市场规模较小。当前,整个AI眼镜赛道的投资更偏向于主题投资,尚未进入能对上市公司产生显著的实质性业绩贡献阶段。
证券之星注意到,在主业承压、新产品尚未形成规模化收入的背景下,公司正在控制成本、缩减开支。2024年及2025年一季度财报显示,公司的经营费用呈下滑态势。上述报告期内,公司销售费用、管理费用及研发费用合计金额分别为11.47亿元、2.49亿元,分别同比下滑11.43%、12.01%。(本文首发证券之星,作者|李若菡)
专题:2025基金一季报:最新持仓曝光!
2025年一季度收官,各类股票型ETF基金的表现备受瞩目。黄金、科技主题ETF涨幅领跑,而券商、能源、国企等传统板块相关ETF普遍下跌,跌幅榜前30名产品平均回报率为-7.3%,汇添富能源ETF、国泰煤炭ETF最大回撤超10%。
从涨幅榜来看,在全球经济复苏放缓、地缘政治冲突加剧及美联储降息预期反复影响下,黄金的避险属性凸显,推动相关ETF净值大幅攀升。华夏黄金股ETF、永赢黄金股ETF、工银瑞信黄金股ETF基金、国泰黄金股票ETF回报率均超23%,显著跑赢大盘。同期现货黄金一季度累涨18.48%;COMEX黄金期货6月合约一季度累涨17.21%,直接拉动黄金采掘、冶炼企业估值修复。
数据来源:Wind截止至20250423 另外,人工智能、机器人等前沿领域技术突破叠加政策红利释放,科技赛道ETF同样表现出色。博时科创AIETF、银华科创板人工智能ETF回报率均超20%。涨幅榜单中含有“机器人”字眼的共有7只ETF,回报率均超13%。
从跌幅榜来看,能源主题ETF占据跌幅榜前三席,汇添富能源ETF跌-10.85%、国泰煤炭ETF跌-10.35%、广发能源ETF基金跌-9.86%。此外,券商板块遭遇戴维斯双杀,证券类ETF霸榜跌幅榜,30只产品中16只为券商主题ETF,平均跌幅达-7.1%。国企主题ETF普遍下跌,南方中国国企ETF、平安国企共赢ETF、汇添富上海国企ETF均跌超7%。
数据来源:Wind截止至20250423 从资金流向来看,一季度,机器人ETF成为资金宠儿。华夏机器人ETF净流入额高达74.61亿元;天弘机器人ETF净流入额达34.09亿元;机器人ETF易方达、嘉实机器人指数ETF、景顺长城机器人50ETF净流入额较为靠前。同时,科创AIETF、人工智能ETF科创等也获资金青睐,反映出市场对科技创新领域的长期看好。
数据来源:Wind截止至20250423 此外,尽管行业景气度下行,国泰煤炭ETF仍获14.89亿元净流入,或与高分红属性对险资的吸引力有关;国泰证券ETF逆势吸金47.74亿元,或也反映机构投资者对资本市场改革(全面注册制深化、中证金降费政策)的长线布局预期。
综合来看,一季度股票型ETF基金的表现呈现出以下特点:能源ETF和煤炭ETF的跌幅较大,可能与全球能源市场的波动和煤炭价格的下跌有关。尽管这些领域的基金在一季度表现不佳,但其净资金流入仍然为正,显示出市场对该领域的长期看好。投资者应根据自身风险承受能力与投资目标,合理配置股票型ETF基金。
对于追求稳健收益者,可适当配置黄金股ETF;风险偏好较高且看好科技发展者,科技类ETF可纳入组合。同时,分散投资、长期持有,方能在复杂市场中收获理想回报。
展望后续市场,黄金股ETF在全球经济波动、地缘政治风险未消背景下,仍具避险配置价值,但需关注金价波动风险。科技赛道中,人工智能、机器人等领域,随着技术落地与产业推进,有望延续增长态势,不过短期估值波动或加剧。投资者应根据自身风险承受能力与投资目标,合理配置股票型ETF基金。
新闻结尾
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