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昭通市(盐津县、彝良县、镇雄县、巧家县、水富市、绥江县、永善县、鲁甸县、昭阳区、威信县、大关县)

邯郸市(肥乡区、磁县、魏县、邱县、丛台区、永年区、大名县、成安县、武安市、复兴区、馆陶县、广平县、邯山区、涉县、峰峰矿区、临漳县、鸡泽县、曲周县)

桂林市(龙胜各族自治县、阳朔县、雁山区、全州县、资源县、永福县、象山区、灵川县、秀峰区、临桂区、叠彩区、荔浦市、平乐县、恭城瑶族自治县、灌阳县、七星区、兴安县)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区)  蚌埠市(龙子湖区、淮上区、蚌山区、怀远县、五河县、固镇县、禹会区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县、巩留县、伊宁市、新源县、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁县)

南宁市(邕宁区、青秀区、宾阳县、横州市、马山县、上林县、隆安县、西乡塘区、武鸣区、兴宁区、良庆区、江南区)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

淮南市(谢家集区、八公山区、田家庵区、大通区、潘集区、凤台县、寿县)  三门峡市(陕州区、湖滨区、卢氏县、灵宝市、义马市、渑池县)

咸宁市(通山县、赤壁市、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、通城县)

来宾市(兴宾区、武宣县、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县)

庆阳市(镇原县、宁县、西峰区、庆城县、合水县、正宁县、环县、华池县)

抚顺市(清原满族自治县、顺城区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县、东洲区、新抚区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、让胡路区、萨尔图区、大同区、林甸县、肇州县、肇源县、红岗区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

厦门市(思明区、集美区、湖里区、同安区、海沧区、翔安区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

常州市(金坛区、武进区、新北区、钟楼区、溧阳市、天宁区)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

濮阳市(范县、清丰县、南乐县、濮阳县、华龙区、台前县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、共和县、兴海县)

朝阳市(双塔区、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、凌源市)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

鹤岗市(南山区、绥滨县、向阳区、工农区、东山区、兴山区、萝北县、兴安区)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、云城区、新兴县)

枣庄市(峄城区、滕州市、市中区、山亭区、台儿庄区、薛城区)

汉中市(城固县、勉县、南郑区、佛坪县、镇巴县、略阳县、西乡县、留坝县、洋县、宁强县、汉台区)

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池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

许昌市(建安区、襄城县、禹州市、魏都区、长葛市、鄢陵县)

潍坊市(坊子区、寒亭区、昌乐县、昌邑市、青州市、诸城市、安丘市、临朐县、寿光市、潍城区、高密市、奎文区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、建始县、鹤峰县、来凤县、宣恩县、巴东县、咸丰县、恩施市)  南阳市(卧龙区、淅川县、宛城区、桐柏县、南召县、镇平县、社旗县、内乡县、新野县、西峡县、邓州市、唐河县、方城县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)

牡丹江市(东安区、绥芬河市、海林市、阳明区、东宁市、西安区、爱民区、林口县、穆棱市、宁安市)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、若尔盖县、阿坝县、汶川县、黑水县、金川县、理县、壤塘县、马尔康市、红原县、茂县、九寨沟县、小金县)白城市(洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县、大安市)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、长顺县、惠水县、荔波县、福泉市、独山县、罗甸县、瓮安县、贵定县、平塘县、三都水族自治县)  济宁市(梁山县、汶上县、泗水县、金乡县、微山县、兖州区、曲阜市、嘉祥县、邹城市、鱼台县、任城区)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、根河市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、阿荣旗、满洲里市、牙克石市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗)

沈阳市(法库县、大东区、铁西区、辽中区、和平区、于洪区、皇姑区、苏家屯区、沈河区、康平县、新民市、浑南区、沈北新区)

株洲市(渌口区、攸县、天元区、醴陵市、荷塘区、石峰区、炎陵县、茶陵县、芦淞区)安康市(白河县、汉阴县、宁陕县、平利县、石泉县、紫阳县、汉滨区、旬阳市、镇坪县、岚皋县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、兴仁市、普安县、安龙县、晴隆县、册亨县、兴义市)

锦州市(黑山县、凌海市、凌河区、义县、古塔区、北镇市、太和区)

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区)

临沧市(永德县、凤庆县、镇康县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

西藏自治区

盐城市(滨海县、盐都区、亭湖区、东台市、射阳县、建湖县、阜宁县、大丰区、响水县)

新乡市(封丘县、获嘉县、延津县、牧野区、新乡县、原阳县、长垣市、卫滨区、凤泉区、红旗区、卫辉市、辉县市)

济南市(章丘区、钢城区、槐荫区、市中区、历城区、商河县、天桥区、济阳区、长清区、历下区、莱芜区、平阴县)

三明市(尤溪县、泰宁县、将乐县、三元区、明溪县、建宁县、沙县区、大田县、清流县、永安市、宁化县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

九江市(湖口县、柴桑区、永修县、修水县、共青城市、德安县、彭泽县、浔阳区、瑞昌市、武宁县、濂溪区、都昌县、庐山市)

阜新市(彰武县、新邱区、海州区、太平区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县)

深圳市(龙华区、盐田区、罗湖区、福田区、坪山区、南山区、光明区、龙岗区、宝安区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

梧州市(蒙山县、长洲区、苍梧县、岑溪市、藤县、万秀区、龙圩区)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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