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阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、布尔津县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县)

德州市(临邑县、夏津县、平原县、宁津县、庆云县、齐河县、乐陵市、陵城区、武城县、德城区、禹城市)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、施秉县、三穗县、天柱县、凯里市、剑河县、丹寨县、麻江县、锦屏县、台江县、黄平县、从江县、岑巩县、榕江县、雷山县、黎平县)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)  湖州市(安吉县、吴兴区、德清县、长兴县、南浔区)

鹤壁市(淇县、浚县、山城区、淇滨区、鹤山区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、和静县、博湖县、尉犁县、库尔勒市、焉耆回族自治县、轮台县、和硕县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)雅安市(雨城区、石棉县、汉源县、荥经县、宝兴县、名山区、芦山县、天全县)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)  韶关市(新丰县、翁源县、仁化县、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、武江区、始兴县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

郑州市(管城回族区、上街区、二七区、新密市、巩义市、荥阳市、中原区、金水区、中牟县、登封市、惠济区、新郑市)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

楚雄彝族自治州(武定县、南华县、禄丰市、楚雄市、永仁县、姚安县、牟定县、大姚县、元谋县、双柏县)

河源市(紫金县、连平县、和平县、龙川县、源城区、东源县)

益阳市(桃江县、资阳区、沅江市、赫山区、安化县、南县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、富宁县、文山市、广南县、麻栗坡县、丘北县、马关县)

甘孜藏族自治州(泸定县、色达县、稻城县、德格县、甘孜县、康定市、理塘县、石渠县、乡城县、新龙县、巴塘县、道孚县、得荣县、雅江县、丹巴县、白玉县、炉霍县、九龙县)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市)

潍坊市(临朐县、高密市、潍城区、寿光市、昌乐县、奎文区、昌邑市、寒亭区、诸城市、坊子区、安丘市、青州市)

上饶市(德兴市、余干县、弋阳县、玉山县、鄱阳县、横峰县、万年县、铅山县、信州区、广信区、婺源县、广丰区)

柳州市(柳南区、融水苗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、城中区、柳城县、柳北区、三江侗族自治县、融安县、柳江区)

银川市(兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市、永宁县)

大同市(新荣区、广灵县、左云县、云冈区、灵丘县、平城区、天镇县、浑源县、云州区、阳高县)

昭通市(绥江县、水富市、永善县、威信县、大关县、鲁甸县、彝良县、巧家县、昭阳区、镇雄县、盐津县)

宁德市(屏南县、寿宁县、霞浦县、柘荣县、福鼎市、古田县、周宁县、蕉城区、福安市)

通化市(东昌区、柳河县、二道江区、集安市、辉南县、梅河口市、通化县)

平顶山市(舞钢市、宝丰县、叶县、郏县、卫东区、湛河区、石龙区、鲁山县、汝州市、新华区)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

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长治市(长子县、潞州区、平顺县、武乡县、潞城区、沁县、襄垣县、壶关县、沁源县、上党区、黎城县、屯留区)

大庆市(让胡路区、红岗区、大同区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇源县、龙凤区、肇州县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

淮南市(凤台县、田家庵区、谢家集区、潘集区、寿县、八公山区、大通区)  安康市(紫阳县、旬阳市、石泉县、宁陕县、岚皋县、平利县、汉阴县、镇坪县、白河县、汉滨区)

扬州市(邗江区、宝应县、高邮市、广陵区、仪征市、江都区)

无锡市(江阴市、惠山区、宜兴市、滨湖区、锡山区、梁溪区、新吴区)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市、新昌县)博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

娄底市(娄星区、涟源市、新化县、冷水江市、双峰县)  泸州市(泸县、合江县、江阳区、古蔺县、叙永县、纳溪区、龙马潭区)

塔城地区(沙湾市、额敏县、塔城市、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

毕节市(七星关区、织金县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、黔西市)三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

天津市(北辰区、东丽区、宝坻区、河北区、河西区、南开区、武清区、宁河区、和平区、河东区、津南区、静海区、滨海新区、西青区、红桥区、蓟州区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗)

五指山市(昌江黎族自治县、临高县、屯昌县、定安县、文昌市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、东方市、陵水黎族自治县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

石河子市(阿拉尔市、新星市、铁门关市、双河市、图木舒克市、五家渠市、可克达拉市、白杨市、北屯市、昆玉市、胡杨河市)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、米东区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区)

双鸭山市(尖山区、宝山区、集贤县、四方台区、友谊县、岭东区、宝清县、饶河县)

蚌埠市(五河县、怀远县、龙子湖区、蚌山区、淮上区、固镇县、禹会区)

巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、通江县、巴州区)

定西市(漳县、渭源县、安定区、临洮县、岷县、陇西县、通渭县)

佳木斯市(前进区、同江市、郊区、东风区、桦川县、桦南县、富锦市、向阳区、汤原县、抚远市)

商洛市(商南县、柞水县、山阳县、商州区、洛南县、镇安县、丹凤县)

四平市(梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

南宁市(邕宁区、马山县、上林县、江南区、青秀区、西乡塘区、横州市、兴宁区、宾阳县、武鸣区、隆安县、良庆区)

郴州市(永兴县、嘉禾县、临武县、宜章县、资兴市、桂阳县、北湖区、安仁县、汝城县、苏仙区、桂东县)

滁州市(南谯区、来安县、天长市、明光市、凤阳县、琅琊区、定远县、全椒县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。