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文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、砚山县、西畴县、富宁县、丘北县、文山市、马关县)

拉萨市(尼木县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、林周县、城关区、堆龙德庆区、曲水县)

马鞍山市(雨山区、含山县、花山区、博望区、和县、当涂县)

廊坊市(文安县、大厂回族自治县、香河县、安次区、永清县、三河市、固安县、大城县、广阳区、霸州市)  温州市(永嘉县、瓯海区、龙港市、鹿城区、苍南县、龙湾区、泰顺县、洞头区、平阳县、瑞安市、乐清市、文成县)

金昌市(永昌县、金川区)

赤峰市(红山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、敖汉旗、巴林右旗、元宝山区、林西县、松山区、克什克腾旗、宁城县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗)

呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、武川县、和林格尔县、回民区、玉泉区、赛罕区、新城区、托克托县)

南平市(松溪县、顺昌县、浦城县、政和县、延平区、邵武市、建瓯市、武夷山市、光泽县、建阳区)  达州市(宣汉县、大竹县、开江县、万源市、渠县、达川区、通川区)

青岛市(即墨区、黄岛区、市北区、市南区、李沧区、平度市、崂山区、莱西市、胶州市、城阳区)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

保定市(安新县、雄县、涿州市、顺平县、曲阳县、唐县、高阳县、定州市、高碑店市、定兴县、涞水县、阜平县、清苑区、涞源县、满城区、莲池区、蠡县、望都县、容城县、易县、安国市、徐水区、博野县、竞秀区)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)

宝鸡市(扶风县、千阳县、金台区、渭滨区、凤翔区、麟游县、眉县、陇县、凤县、陈仓区、太白县、岐山县)

石家庄市(裕华区、辛集市、晋州市、桥西区、赵县、鹿泉区、长安区、栾城区、高邑县、元氏县、新华区、井陉县、无极县、井陉矿区、行唐县、深泽县、赞皇县、新乐市、正定县、灵寿县、藁城区、平山县)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

合肥市(巢湖市、庐江县、长丰县、肥东县、肥西县、包河区、瑶海区、蜀山区、庐阳区)

澳门特别行政区

昭通市(盐津县、鲁甸县、永善县、巧家县、绥江县、威信县、昭阳区、大关县、水富市、彝良县、镇雄县)

贵阳市(修文县、息烽县、观山湖区、开阳县、白云区、云岩区、乌当区、清镇市、南明区、花溪区)

楚雄彝族自治州(牟定县、楚雄市、武定县、姚安县、永仁县、南华县、禄丰市、双柏县、元谋县、大姚县)

四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

庆阳市(宁县、西峰区、庆城县、正宁县、华池县、合水县、镇原县、环县)

衢州市(衢江区、常山县、龙游县、开化县、江山市、柯城区)

潍坊市(青州市、昌邑市、昌乐县、奎文区、寒亭区、潍城区、坊子区、高密市、诸城市、寿光市、安丘市、临朐县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

铜仁市(玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、思南县、德江县、万山区、江口县、印江土家族苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县)

黄石市(西塞山区、下陆区、黄石港区、大冶市、阳新县、铁山区)

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吉林市(永吉县、丰满区、昌邑区、舒兰市、桦甸市、蛟河市、龙潭区、船营区、磐石市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

广安市(邻水县、武胜县、广安区、华蓥市、岳池县、前锋区)

丹东市(凤城市、振兴区、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、东港市)  黄冈市(罗田县、英山县、黄州区、蕲春县、浠水县、团风县、武穴市、麻城市、红安县、黄梅县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、安龙县、望谟县、兴义市、晴隆县、册亨县、兴仁市)

丽水市(云和县、青田县、缙云县、松阳县、遂昌县、龙泉市、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区)

无锡市(惠山区、新吴区、梁溪区、锡山区、滨湖区、江阴市、宜兴市)玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、治多县、曲麻莱县、杂多县、称多县)

松原市(扶余市、宁江区、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  广州市(天河区、黄埔区、荔湾区、白云区、越秀区、增城区、花都区、从化区、番禺区、南沙区、海珠区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)十堰市(茅箭区、竹山县、房县、张湾区、郧阳区、郧西县、丹江口市、竹溪县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、花垣县、永顺县、吉首市、泸溪县、凤凰县、保靖县)

商洛市(商州区、商南县、镇安县、柞水县、山阳县、洛南县、丹凤县)

承德市(平泉市、滦平县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、双滦区)

临沂市(兰陵县、罗庄区、郯城县、沂水县、平邑县、兰山区、蒙阴县、临沭县、河东区、费县、沂南县、莒南县)

滁州市(来安县、全椒县、南谯区、琅琊区、凤阳县、明光市、天长市、定远县)

那曲市(申扎县、索县、班戈县、色尼区、比如县、双湖县、聂荣县、巴青县、尼玛县、安多县、嘉黎县)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、兴城市、连山区、绥中县、南票区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

西藏自治区

通化市(通化县、辉南县、二道江区、柳河县、集安市、梅河口市、东昌区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

邵阳市(大祥区、洞口县、武冈市、北塔区、隆回县、双清区、新邵县、绥宁县、邵东市、邵阳县、新宁县、城步苗族自治县)

清远市(清城区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、清新区)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

新疆维吾尔自治区

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。