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赤峰市(敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、林西县、松山区、宁城县、克什克腾旗、巴林左旗、红山区、喀喇沁旗、元宝山区、巴林右旗)

许昌市(建安区、禹州市、长葛市、魏都区、鄢陵县、襄城县)

茂名市(高州市、茂南区、化州市、信宜市、电白区)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)  铜仁市(沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、江口县、碧江区、德江县、石阡县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、万山区)

昌都市(卡若区、芒康县、八宿县、江达县、洛隆县、边坝县、贡觉县、左贡县、察雅县、类乌齐县、丁青县)

漯河市(临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区)

清远市(清城区、连州市、英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清新区)遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、船山区、安居区)

黄山市(黟县、徽州区、休宁县、屯溪区、歙县、祁门县、黄山区)  延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、延吉市、和龙市、图们市、安图县、敦化市、龙井市)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、九寨沟县、茂县、红原县、理县、黑水县、马尔康市、松潘县、小金县、壤塘县、金川县、汶川县、若尔盖县)

天津市(滨海新区、河东区、南开区、和平区、红桥区、蓟州区、武清区、津南区、静海区、河北区、宝坻区、宁河区、西青区、东丽区、河西区、北辰区)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

怀化市(麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、洪江市、辰溪县、鹤城区、中方县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、昭苏县、霍城县、奎屯市、尼勒克县、伊宁县、特克斯县)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区、新化县)

德州市(夏津县、禹城市、陵城区、平原县、宁津县、德城区、齐河县、庆云县、临邑县、乐陵市、武城县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

福州市(鼓楼区、长乐区、罗源县、福清市、闽清县、马尾区、平潭县、连江县、台江区、晋安区、仓山区、闽侯县、永泰县)

乐山市(金口河区、犍为县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、峨眉山市、市中区、五通桥区、沙湾区、沐川县、夹江县、井研县)

牡丹江市(西安区、爱民区、东安区、海林市、宁安市、林口县、东宁市、穆棱市、阳明区、绥芬河市)

上饶市(铅山县、广信区、信州区、广丰区、婺源县、德兴市、鄱阳县、万年县、横峰县、弋阳县、余干县、玉山县)

崇左市(凭祥市、龙州县、宁明县、扶绥县、江州区、天等县、大新县)

邯郸市(成安县、鸡泽县、复兴区、涉县、广平县、大名县、磁县、馆陶县、峰峰矿区、临漳县、邱县、曲周县、永年区、魏县、丛台区、武安市、肥乡区、邯山区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正蓝旗、太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、多伦县、镶黄旗)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、立山区、台安县、铁东区)

济南市(平阴县、莱芜区、章丘区、商河县、济阳区、槐荫区、天桥区、历下区、钢城区、长清区、市中区、历城区)

梧州市(龙圩区、万秀区、苍梧县、长洲区、藤县、蒙山县、岑溪市)

佳木斯市(抚远市、东风区、前进区、郊区、同江市、富锦市、桦川县、向阳区、汤原县、桦南县)

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辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

镇江市(京口区、丹阳市、丹徒区、扬中市、润州区、句容市)

台州市(黄岩区、天台县、椒江区、仙居县、玉环市、三门县、温岭市、路桥区、临海市)

桂林市(灵川县、象山区、资源县、全州县、叠彩区、秀峰区、灌阳县、荔浦市、永福县、雁山区、平乐县、兴安县、阳朔县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、七星区、临桂区)  郑州市(管城回族区、登封市、中牟县、新郑市、金水区、荥阳市、上街区、二七区、中原区、惠济区、巩义市、新密市)

定西市(安定区、陇西县、岷县、通渭县、临洮县、漳县、渭源县)

泰州市(姜堰区、高港区、兴化市、泰兴市、靖江市、海陵区)

邢台市(宁晋县、清河县、沙河市、襄都区、平乡县、威县、临西县、新河县、南宫市、任泽区、临城县、隆尧县、柏乡县、信都区、广宗县、南和区、内丘县、巨鹿县)阜新市(清河门区、海州区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区)

汕头市(潮南区、澄海区、潮阳区、金平区、龙湖区、南澳县、濠江区)  长春市(绿园区、朝阳区、宽城区、农安县、南关区、二道区、德惠市、双阳区、榆树市、九台区、公主岭市)

新疆维吾尔自治区

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

濮阳市(华龙区、南乐县、濮阳县、范县、台前县、清丰县)五指山市(澄迈县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、定安县、琼海市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、东方市、文昌市、乐东黎族自治县、屯昌县)

晋中市(平遥县、榆社县、介休市、灵石县、左权县、榆次区、昔阳县、祁县、寿阳县、和顺县、太谷区)

衢州市(江山市、开化县、衢江区、常山县、龙游县、柯城区)

南阳市(镇平县、西峡县、卧龙区、宛城区、唐河县、新野县、桐柏县、内乡县、邓州市、方城县、南召县、社旗县、淅川县)

焦作市(解放区、武陟县、马村区、中站区、修武县、博爱县、温县、沁阳市、山阳区、孟州市)

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、大安市、通榆县)

合肥市(肥西县、蜀山区、庐江县、庐阳区、肥东县、瑶海区、包河区、巢湖市、长丰县)

淄博市(高青县、张店区、临淄区、沂源县、淄川区、博山区、桓台县、周村区)

梅州市(平远县、梅江区、梅县区、蕉岭县、大埔县、五华县、丰顺县、兴宁市)

阿克苏地区(库车市、乌什县、沙雅县、柯坪县、阿克苏市、新和县、温宿县、拜城县、阿瓦提县)

赣州市(石城县、安远县、定南县、寻乌县、瑞金市、赣县区、会昌县、于都县、宁都县、全南县、兴国县、信丰县、崇义县、章贡区、南康区、龙南市、上犹县、大余县)

张家口市(赤城县、沽源县、康保县、万全区、涿鹿县、尚义县、阳原县、下花园区、宣化区、崇礼区、张北县、桥东区、蔚县、怀来县、怀安县、桥西区)

沧州市(沧县、肃宁县、新华区、孟村回族自治县、献县、运河区、任丘市、青县、南皮县、东光县、海兴县、吴桥县、盐山县、泊头市、黄骅市、河间市)

韶关市(浈江区、曲江区、新丰县、武江区、乐昌市、南雄市、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、始兴县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

佛山市(高明区、三水区、禅城区、顺德区、南海区)

商洛市(洛南县、商州区、商南县、丹凤县、柞水县、山阳县、镇安县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。