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绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市、新昌县、诸暨市)

济宁市(汶上县、邹城市、任城区、微山县、曲阜市、嘉祥县、梁山县、金乡县、兖州区、泗水县、鱼台县)

邵阳市(新宁县、隆回县、武冈市、双清区、绥宁县、大祥区、邵东市、邵阳县、北塔区、新邵县、洞口县、城步苗族自治县)

合肥市(蜀山区、庐江县、瑶海区、包河区、长丰县、肥西县、庐阳区、肥东县、巢湖市)  抚州市(南丰县、黎川县、临川区、东乡区、资溪县、乐安县、广昌县、宜黄县、崇仁县、金溪县、南城县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

开封市(通许县、尉氏县、龙亭区、兰考县、杞县、顺河回族区、禹王台区、鼓楼区、祥符区)

周口市(沈丘县、淮阳区、扶沟县、项城市、川汇区、郸城县、商水县、西华县、太康县、鹿邑县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、普安县、册亨县、晴隆县、安龙县、兴仁市、望谟县)  潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛多县、玛沁县、久治县、甘德县)

榆林市(定边县、横山区、子洲县、清涧县、靖边县、绥德县、米脂县、府谷县、佳县、神木市、榆阳区、吴堡县)

宁波市(宁海县、慈溪市、镇海区、余姚市、北仑区、海曙区、奉化区、鄞州区、江北区、象山县)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、安源区、芦溪县)

菏泽市(定陶区、巨野县、郓城县、成武县、鄄城县、东明县、曹县、单县、牡丹区)

阳泉市(平定县、郊区、城区、矿区、盂县)

苏州市(虎丘区、常熟市、吴中区、太仓市、吴江区、昆山市、张家港市、姑苏区、相城区)

阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、彰武县、海州区、新邱区)

湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

双鸭山市(岭东区、宝清县、友谊县、四方台区、集贤县、饶河县、尖山区、宝山区)

黄石市(黄石港区、铁山区、下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、三穗县、天柱县、雷山县、镇远县、剑河县、榕江县、凯里市、丹寨县、黎平县、锦屏县、黄平县、从江县、麻江县、岑巩县、台江县)

新乡市(卫滨区、凤泉区、牧野区、辉县市、长垣市、延津县、红旗区、新乡县、获嘉县、封丘县、原阳县、卫辉市)

淄博市(淄川区、沂源县、高青县、周村区、张店区、博山区、临淄区、桓台县)

伊春市(丰林县、嘉荫县、金林区、友好区、铁力市、大箐山县、伊美区、南岔县、汤旺县、乌翠区)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

保定市(蠡县、清苑区、顺平县、望都县、唐县、定州市、涞源县、雄县、高碑店市、徐水区、曲阳县、阜平县、定兴县、安新县、容城县、涿州市、易县、涞水县、安国市、满城区、博野县、莲池区、高阳县、竞秀区)

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铜仁市(松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、思南县、德江县、江口县、碧江区、万山区)

咸宁市(通山县、崇阳县、通城县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区)

邢台市(临城县、平乡县、宁晋县、临西县、新河县、清河县、广宗县、柏乡县、南宫市、内丘县、威县、南和区、沙河市、隆尧县、信都区、任泽区、巨鹿县、襄都区)

临汾市(安泽县、曲沃县、吉县、浮山县、襄汾县、尧都区、翼城县、蒲县、大宁县、永和县、古县、霍州市、汾西县、侯马市、隰县、洪洞县、乡宁县)  黔南布依族苗族自治州(长顺县、罗甸县、贵定县、独山县、福泉市、平塘县、惠水县、龙里县、荔波县、都匀市、三都水族自治县、瓮安县)

长沙市(芙蓉区、天心区、望城区、宁乡市、浏阳市、长沙县、岳麓区、开福区、雨花区)

吉林市(磐石市、龙潭区、永吉县、丰满区、蛟河市、桦甸市、船营区、昌邑区、舒兰市)

那曲市(尼玛县、申扎县、双湖县、索县、巴青县、色尼区、班戈县、嘉黎县、安多县、比如县、聂荣县)南宁市(青秀区、横州市、良庆区、上林县、马山县、隆安县、西乡塘区、邕宁区、武鸣区、宾阳县、江南区、兴宁区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)  鞍山市(海城市、台安县、铁西区、立山区、岫岩满族自治县、千山区、铁东区)

厦门市(思明区、海沧区、同安区、湖里区、集美区、翔安区)

佛山市(高明区、禅城区、顺德区、南海区、三水区)

延安市(延川县、延长县、黄陵县、安塞区、子长市、甘泉县、志丹县、富县、宜川县、吴起县、宝塔区、洛川县、黄龙县)广元市(朝天区、昭化区、青川县、旺苍县、苍溪县、利州区、剑阁县)

濮阳市(华龙区、濮阳县、清丰县、范县、南乐县、台前县)

常州市(武进区、天宁区、金坛区、新北区、钟楼区、溧阳市)

青岛市(李沧区、平度市、市南区、莱西市、即墨区、胶州市、市北区、城阳区、黄岛区、崂山区)

澳门特别行政区

梅州市(蕉岭县、梅县区、大埔县、丰顺县、平远县、梅江区、兴宁市、五华县)

兰州市(红古区、西固区、永登县、七里河区、皋兰县、安宁区、城关区、榆中县)

林芝市(墨脱县、米林市、波密县、察隅县、朗县、工布江达县、巴宜区)

邯郸市(成安县、邱县、峰峰矿区、复兴区、涉县、大名县、磁县、鸡泽县、永年区、肥乡区、曲周县、丛台区、魏县、临漳县、邯山区、馆陶县、广平县、武安市)

白银市(靖远县、白银区、景泰县、会宁县、平川区)

绥化市(望奎县、兰西县、肇东市、青冈县、绥棱县、海伦市、庆安县、安达市、明水县、北林区)

孝感市(大悟县、孝南区、孝昌县、安陆市、应城市、汉川市、云梦县)

大理白族自治州(永平县、洱源县、弥渡县、鹤庆县、云龙县、祥云县、剑川县、大理市、宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

永州市(冷水滩区、东安县、江华瑶族自治县、宁远县、双牌县、零陵区、祁阳市、道县、江永县、蓝山县、新田县)

益阳市(赫山区、南县、安化县、沅江市、桃江县、资阳区)

临沂市(郯城县、罗庄区、临沭县、河东区、蒙阴县、兰山区、兰陵县、沂水县、沂南县、费县、莒南县、平邑县)

楚雄彝族自治州(武定县、南华县、禄丰市、牟定县、双柏县、姚安县、元谋县、大姚县、楚雄市、永仁县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。