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通化市(集安市、东昌区、通化县、柳河县、辉南县、梅河口市、二道江区)

河池市(罗城仫佬族自治县、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、东兰县、金城江区)

赣州市(石城县、上犹县、宁都县、寻乌县、安远县、于都县、定南县、大余县、龙南市、瑞金市、信丰县、赣县区、兴国县、章贡区、会昌县、崇义县、全南县、南康区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、小金县、理县、九寨沟县、若尔盖县、汶川县、红原县、黑水县、马尔康市、阿坝县、茂县、松潘县、壤塘县)  济宁市(兖州区、邹城市、汶上县、微山县、鱼台县、任城区、泗水县、金乡县、曲阜市、梁山县、嘉祥县)

许昌市(建安区、襄城县、长葛市、魏都区、鄢陵县、禹州市)

林芝市(墨脱县、朗县、波密县、米林市、工布江达县、巴宜区、察隅县)

曲靖市(会泽县、马龙区、宣威市、师宗县、沾益区、富源县、陆良县、麒麟区、罗平县)营口市(西市区、老边区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、盖州市)

郴州市(桂东县、永兴县、苏仙区、宜章县、汝城县、资兴市、桂阳县、安仁县、北湖区、嘉禾县、临武县)  河源市(和平县、连平县、源城区、龙川县、紫金县、东源县)

邢台市(宁晋县、广宗县、威县、隆尧县、沙河市、新河县、临西县、临城县、柏乡县、清河县、南和区、平乡县、任泽区、襄都区、信都区、巨鹿县、内丘县、南宫市)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、东川区、呈贡区、嵩明县、五华区、官渡区、宜良县、富民县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、晋宁区、西山区、安宁市、石林彝族自治县)

泸州市(合江县、泸县、古蔺县、纳溪区、叙永县、江阳区、龙马潭区)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

新疆维吾尔自治区

无锡市(江阴市、滨湖区、锡山区、宜兴市、惠山区、新吴区、梁溪区)

苏州市(张家港市、昆山市、吴中区、虎丘区、常熟市、太仓市、相城区、吴江区、姑苏区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、伊宁县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、奎屯市、新源县、尼勒克县)

佳木斯市(抚远市、前进区、向阳区、桦川县、桦南县、同江市、富锦市、郊区、汤原县、东风区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、晴隆县、册亨县、贞丰县、安龙县、兴仁市、望谟县)

兰州市(榆中县、皋兰县、永登县、红古区、西固区、七里河区、城关区、安宁区)

金昌市(金川区、永昌县)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、卓尼县、碌曲县、合作市、舟曲县、迭部县、夏河县)

马鞍山市(当涂县、博望区、雨山区、花山区、含山县、和县)

周口市(太康县、淮阳区、郸城县、西华县、川汇区、鹿邑县、项城市、扶沟县、沈丘县、商水县)

永州市(零陵区、东安县、新田县、江华瑶族自治县、祁阳市、冷水滩区、宁远县、江永县、道县、双牌县、蓝山县)

连云港市(灌南县、连云区、灌云县、东海县、海州区、赣榆区)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

保定市(易县、清苑区、竞秀区、定州市、望都县、博野县、涞源县、高碑店市、安国市、顺平县、安新县、雄县、涞水县、徐水区、容城县、唐县、定兴县、蠡县、高阳县、阜平县、满城区、涿州市、莲池区、曲阳县)

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福州市(马尾区、永泰县、闽侯县、台江区、长乐区、罗源县、平潭县、福清市、闽清县、连江县、鼓楼区、仓山区、晋安区)

南平市(延平区、松溪县、政和县、光泽县、建瓯市、顺昌县、建阳区、浦城县、武夷山市、邵武市)

玉溪市(红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、澄江市、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、易门县)

锦州市(太和区、凌河区、黑山县、凌海市、北镇市、古塔区、义县)  榆林市(米脂县、佳县、吴堡县、靖边县、子洲县、榆阳区、绥德县、府谷县、神木市、清涧县、横山区、定边县)

白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区、大安市)

韶关市(始兴县、南雄市、新丰县、乐昌市、乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县、曲江区、武江区、翁源县)

商洛市(商南县、山阳县、柞水县、丹凤县、镇安县、洛南县、商州区)那曲市(色尼区、尼玛县、巴青县、比如县、聂荣县、安多县、双湖县、班戈县、申扎县、索县、嘉黎县)

德阳市(中江县、广汉市、罗江区、旌阳区、绵竹市、什邡市)  池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区)

酒泉市(金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县)

晋中市(平遥县、榆社县、榆次区、灵石县、和顺县、祁县、昔阳县、介休市、太谷区、寿阳县、左权县)仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

石家庄市(灵寿县、鹿泉区、裕华区、无极县、井陉矿区、藁城区、高邑县、栾城区、井陉县、平山县、深泽县、行唐县、新华区、赵县、长安区、正定县、桥西区、辛集市、晋州市、元氏县、新乐市、赞皇县)

孝感市(云梦县、安陆市、孝南区、应城市、孝昌县、汉川市、大悟县)

六安市(金寨县、霍山县、裕安区、舒城县、霍邱县、叶集区、金安区)

菏泽市(曹县、郓城县、东明县、牡丹区、成武县、定陶区、巨野县、单县、鄄城县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、博湖县、和硕县、轮台县、库尔勒市、尉犁县、和静县、且末县)

柳州市(柳南区、柳城县、融水苗族自治县、鱼峰区、柳北区、城中区、融安县、鹿寨县、柳江区、三江侗族自治县)

商丘市(柘城县、夏邑县、睢阳区、宁陵县、梁园区、睢县、民权县、虞城县、永城市)

襄阳市(襄州区、南漳县、宜城市、谷城县、枣阳市、樊城区、襄城区、老河口市、保康县)

鹤岗市(工农区、兴山区、东山区、绥滨县、南山区、萝北县、兴安区、向阳区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

金华市(永康市、婺城区、兰溪市、东阳市、武义县、金东区、磐安县、浦江县、义乌市)

绍兴市(上虞区、柯桥区、嵊州市、新昌县、诸暨市、越城区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗)

临汾市(汾西县、侯马市、乡宁县、大宁县、浮山县、尧都区、吉县、蒲县、曲沃县、洪洞县、霍州市、古县、隰县、翼城县、襄汾县、永和县、安泽县)

安阳市(滑县、龙安区、文峰区、北关区、林州市、殷都区、安阳县、汤阴县、内黄县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。