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湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

来宾市(武宣县、兴宾区、象州县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县)

晋中市(寿阳县、平遥县、祁县、介休市、榆次区、昔阳县、灵石县、左权县、榆社县、太谷区、和顺县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、鹤峰县、来凤县、咸丰县、巴东县、宣恩县、建始县)  阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、会宁县、白银区)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭东区、揭西县)

云浮市(郁南县、罗定市、云城区、新兴县、云安区)营口市(西市区、老边区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)  阿勒泰地区(布尔津县、青河县、吉木乃县、富蕴县、福海县、哈巴河县、阿勒泰市)

益阳市(资阳区、安化县、桃江县、赫山区、南县、沅江市)

辽阳市(太子河区、宏伟区、辽阳县、白塔区、文圣区、灯塔市、弓长岭区)

广安市(广安区、岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县、前锋区)

拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、曲水县、达孜区、林周县、城关区、墨竹工卡县、尼木县)

上海市(徐汇区、青浦区、闵行区、宝山区、黄浦区、长宁区、静安区、嘉定区、松江区、普陀区、崇明区、浦东新区、虹口区、金山区、杨浦区、奉贤区)

凉山彝族自治州(会东县、美姑县、甘洛县、布拖县、雷波县、金阳县、昭觉县、越西县、冕宁县、德昌县、木里藏族自治县、普格县、宁南县、会理市、喜德县、盐源县、西昌市)

榆林市(绥德县、横山区、榆阳区、清涧县、米脂县、定边县、靖边县、吴堡县、子洲县、佳县、府谷县、神木市)

河池市(巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、宜州区、环江毛南族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、东兰县、南丹县、罗城仫佬族自治县、金城江区)

淮安市(淮安区、清江浦区、淮阴区、洪泽区、涟水县、金湖县、盱眙县)

日喀则市(南木林县、江孜县、昂仁县、拉孜县、吉隆县、定结县、岗巴县、萨迦县、白朗县、仁布县、谢通门县、萨嘎县、仲巴县、康马县、桑珠孜区、定日县、亚东县、聂拉木县)

新余市(渝水区、分宜县)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、五河县、禹会区、龙子湖区、淮上区、固镇县)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

扬州市(邗江区、高邮市、江都区、宝应县、仪征市、广陵区)

河源市(紫金县、源城区、和平县、龙川县、东源县、连平县)

南充市(顺庆区、高坪区、蓬安县、营山县、仪陇县、西充县、阆中市、南部县、嘉陵区)

泉州市(金门县、丰泽区、鲤城区、德化县、石狮市、安溪县、洛江区、惠安县、泉港区、晋江市、南安市、永春县)

安康市(镇坪县、汉阴县、汉滨区、旬阳市、宁陕县、石泉县、白河县、岚皋县、平利县、紫阳县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

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海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、乌兰县、格尔木市、都兰县、德令哈市)

孝感市(孝昌县、大悟县、云梦县、安陆市、孝南区、应城市、汉川市)

临汾市(霍州市、襄汾县、安泽县、隰县、侯马市、蒲县、乡宁县、永和县、曲沃县、洪洞县、古县、翼城县、吉县、大宁县、汾西县、浮山县、尧都区)

三沙市(西沙区、南沙区)  儋州市

赤峰市(克什克腾旗、元宝山区、宁城县、喀喇沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、巴林右旗、松山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、红山区)

温州市(瓯海区、平阳县、永嘉县、泰顺县、龙港市、乐清市、龙湾区、洞头区、瑞安市、苍南县、鹿城区、文成县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)南阳市(宛城区、方城县、新野县、内乡县、西峡县、唐河县、社旗县、南召县、淅川县、邓州市、镇平县、桐柏县、卧龙区)

济源市  驻马店市(新蔡县、西平县、平舆县、遂平县、确山县、汝南县、正阳县、上蔡县、泌阳县、驿城区)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、峄城区、山亭区、市中区、滕州市)

德阳市(旌阳区、罗江区、广汉市、什邡市、绵竹市、中江县)

达州市(通川区、达川区、开江县、宣汉县、渠县、大竹县、万源市)威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

伊春市(嘉荫县、金林区、大箐山县、南岔县、伊美区、汤旺县、友好区、丰林县、铁力市、乌翠区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、文山市、广南县、富宁县、马关县、麻栗坡县、丘北县)

昆明市(嵩明县、宜良县、东川区、呈贡区、五华区、官渡区、盘龙区、晋宁区、富民县、安宁市、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、西山区、禄劝彝族苗族自治县)

安顺市(普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

济南市(历城区、章丘区、天桥区、长清区、平阴县、济阳区、钢城区、历下区、市中区、槐荫区、商河县、莱芜区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、山城区、鹤山区)

郴州市(宜章县、桂东县、永兴县、桂阳县、安仁县、资兴市、嘉禾县、汝城县、临武县、北湖区、苏仙区)

沧州市(献县、河间市、运河区、青县、东光县、海兴县、沧县、泊头市、肃宁县、吴桥县、新华区、黄骅市、南皮县、盐山县、任丘市、孟村回族自治县)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、莲花县、安源区)

滨州市(阳信县、惠民县、沾化区、博兴县、邹平市、无棣县、滨城区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、八步区)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

盐城市(射阳县、东台市、滨海县、阜宁县、亭湖区、大丰区、响水县、建湖县、盐都区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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