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和田地区(策勒县、于田县、和田市、民丰县、和田县、墨玉县、洛浦县、皮山县)

绵阳市(江油市、平武县、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、三台县、盐亭县、安州区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

东营市(垦利区、河口区、广饶县、东营区、利津县)  遵义市(赤水市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、仁怀市、正安县、绥阳县、红花岗区、桐梓县、习水县、播州区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、湄潭县)

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、白银区、平川区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、盐边县、米易县)

深圳市(龙华区、南山区、罗湖区、光明区、宝安区、盐田区、福田区、坪山区、龙岗区)  舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

新余市(分宜县、渝水区)

杭州市(滨江区、富阳区、钱塘区、余杭区、桐庐县、临安区、临平区、建德市、萧山区、西湖区、淳安县、拱墅区、上城区)

南平市(邵武市、政和县、建阳区、光泽县、松溪县、顺昌县、延平区、武夷山市、建瓯市、浦城县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮北区、洮南市)

日喀则市(定日县、谢通门县、仲巴县、康马县、桑珠孜区、仁布县、萨迦县、白朗县、南木林县、江孜县、吉隆县、定结县、岗巴县、拉孜县、昂仁县、萨嘎县、聂拉木县、亚东县)

鞍山市(立山区、千山区、铁东区、岫岩满族自治县、海城市、铁西区、台安县)

益阳市(沅江市、南县、资阳区、赫山区、桃江县、安化县)

临沂市(沂南县、莒南县、费县、蒙阴县、罗庄区、兰山区、平邑县、郯城县、兰陵县、河东区、临沭县、沂水县)

丹东市(东港市、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、振兴区)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、海港区、北戴河区、抚宁区、昌黎县)

南昌市(南昌县、青云谱区、东湖区、青山湖区、红谷滩区、安义县、西湖区、进贤县、新建区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

烟台市(海阳市、莱州市、福山区、龙口市、莱阳市、芝罘区、蓬莱区、栖霞市、莱山区、招远市、牟平区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

贵阳市(开阳县、修文县、息烽县、乌当区、南明区、花溪区、云岩区、观山湖区、清镇市、白云区)

廊坊市(广阳区、固安县、霸州市、大厂回族自治县、文安县、永清县、大城县、香河县、三河市、安次区)

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马鞍山市(雨山区、和县、博望区、当涂县、花山区、含山县)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、海盐县、秀洲区、嘉善县、南湖区、平湖市)

绥化市(庆安县、青冈县、望奎县、安达市、海伦市、肇东市、明水县、北林区、兰西县、绥棱县)

芜湖市(无为市、繁昌区、镜湖区、鸠江区、弋江区、湾沚区、南陵县)  重庆市(涪陵区、南川区、云阳县、忠县、长寿区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、巴南区、大渡口区、开州区、渝北区、永川区、荣昌区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、奉节县、丰都县、黔江区、九龙坡区、南岸区、沙坪坝区、万州区、江北区、江津区、武隆区、城口县、綦江区、巫山县、铜梁区、合川区、梁平区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、渝中区、石柱土家族自治县、大足区)

荆州市(荆州区、公安县、沙市区、松滋市、监利市、洪湖市、石首市、江陵县)

大连市(庄河市、甘井子区、中山区、金州区、沙河口区、长海县、普兰店区、旅顺口区、西岗区、瓦房店市)

昭通市(盐津县、大关县、水富市、永善县、鲁甸县、昭阳区、绥江县、彝良县、威信县、巧家县、镇雄县)威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

东莞市  泸州市(泸县、古蔺县、叙永县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、合江县)

崇左市(大新县、江州区、龙州县、扶绥县、凭祥市、天等县、宁明县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

楚雄彝族自治州(南华县、大姚县、双柏县、禄丰市、牟定县、永仁县、楚雄市、姚安县、武定县、元谋县)黄山市(休宁县、屯溪区、徽州区、黟县、歙县、黄山区、祁门县)

许昌市(长葛市、禹州市、鄢陵县、建安区、魏都区、襄城县)

哈尔滨市(平房区、道外区、延寿县、尚志市、依兰县、道里区、阿城区、松北区、双城区、五常市、宾县、巴彦县、木兰县、呼兰区、南岗区、方正县、通河县、香坊区)

衡阳市(蒸湘区、耒阳市、珠晖区、衡阳县、雁峰区、常宁市、衡山县、石鼓区、衡东县、祁东县、南岳区、衡南县)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、武宣县、忻城县、合山市)

白山市(靖宇县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县)

唐山市(遵化市、丰南区、乐亭县、路北区、玉田县、丰润区、古冶区、路南区、开平区、曹妃甸区、滦州市、迁西县、滦南县、迁安市)

洛阳市(西工区、嵩县、偃师区、洛龙区、宜阳县、洛宁县、老城区、栾川县、瀍河回族区、汝阳县、新安县、伊川县、涧西区、孟津区)

临夏回族自治州(康乐县、和政县、临夏县、广河县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

青岛市(李沧区、莱西市、城阳区、即墨区、黄岛区、崂山区、市北区、胶州市、市南区、平度市)

甘孜藏族自治州(稻城县、甘孜县、丹巴县、得荣县、巴塘县、乡城县、炉霍县、雅江县、色达县、九龙县、道孚县、石渠县、康定市、德格县、白玉县、泸定县、新龙县、理塘县)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县)

长沙市(长沙县、雨花区、开福区、芙蓉区、宁乡市、岳麓区、浏阳市、天心区、望城区)

通化市(通化县、东昌区、二道江区、集安市、梅河口市、柳河县、辉南县)

河源市(连平县、龙川县、紫金县、和平县、东源县、源城区)

新乡市(长垣市、新乡县、卫滨区、延津县、原阳县、牧野区、获嘉县、凤泉区、红旗区、卫辉市、辉县市、封丘县)

安庆市(桐城市、大观区、宜秀区、潜山市、怀宁县、岳西县、迎江区、太湖县、宿松县、望江县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。