虚惊 AD钙奶没有C|的社会影响力及其责任担当

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固原市(隆德县、彭阳县、西吉县、泾源县、原州区)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市)

宣城市(广德市、郎溪县、绩溪县、宣州区、宁国市、泾县、旌德县)

南通市(如东县、通州区、海安市、如皋市、海门区、崇川区、启东市)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏附县、莎车县、叶城县、伽师县、疏勒县、喀什市、岳普湖县、麦盖提县、英吉沙县、泽普县)

成都市(大邑县、蒲江县、龙泉驿区、成华区、邛崃市、简阳市、武侯区、新都区、郫都区、锦江区、金牛区、都江堰市、青羊区、金堂县、崇州市、新津区、双流区、青白江区、彭州市、温江区)

台州市(温岭市、玉环市、天台县、椒江区、黄岩区、路桥区、三门县、仙居县、临海市)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

上海市(奉贤区、宝山区、闵行区、青浦区、松江区、浦东新区、长宁区、普陀区、虹口区、静安区、嘉定区、崇明区、杨浦区、黄浦区、徐汇区、金山区)

内蒙古自治区

抚州市(临川区、资溪县、乐安县、崇仁县、广昌县、黎川县、南丰县、东乡区、宜黄县、金溪县、南城县)

厦门市(海沧区、湖里区、思明区、集美区、翔安区、同安区)

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南平市(浦城县、松溪县、延平区、邵武市、顺昌县、光泽县、建阳区、建瓯市、政和县、武夷山市)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

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松原市(乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

达州市(开江县、达川区、万源市、宣汉县、大竹县、通川区、渠县)

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香港特别行政区

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

烟台市(栖霞市、招远市、龙口市、蓬莱区、海阳市、莱阳市、福山区、芝罘区、牟平区、莱山区、莱州市)

北京市(顺义区、东城区、大兴区、海淀区、石景山区、密云区、通州区、怀柔区、平谷区、昌平区、房山区、延庆区、丰台区、门头沟区、朝阳区、西城区)

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4月18日晚间，国内光芯片龙头仕佳光子发布了2024年年度报告及2025年一季度报告，不论是从利润还是收入，仕佳光子都创下了2010年上市以来同期业绩新高。

进一步看，今年一季度4.36亿元的营收已达到2024年10.75亿元总营收的近一半，相当于一个季度完成了半年的创收，这样的爆发力在今年复杂的经济环境里实属难得。

受亮眼业绩催动，4月21日，仕佳光子开盘即封停，截至到收盘一直处于封板状态，这也是该公司近2年来的首个涨停。

为何业绩增长如此迅猛？

公开资料显示，仕佳光子的主要业务可分类为光芯片、室内线缆、线缆高分子材料三大部分。产品主要应用于数通市场、电信市场及传感市场。

其中，公司光芯片业务覆盖PLC光分路器芯片、AWG芯片、VOA芯片及器件模块、OSW芯片、WDM器件及模块、光纤连接器跳线等系列产品，以及FP激光器芯片、DFB激光器芯片、EML激光器芯片等系列产品。

仕佳光子2024年年报显示，公司实现营业收入10.75亿元，同比增长42.4%。归母净利润6493.33万元，同比大增236.57%。今年一季度，公司营业收入为4.36亿元，同比增长120.57%；归母净利润9319.44万元，更是暴增1003.78%。

仕佳光子光芯片产品是营收“顶梁柱”，营收占比常年保持在50%左右。近两年，受益于算力基础设施建设和相关资本开支增长，以及公司产品竞争力增强，公司光芯片业务增长显著，成为业绩增长的关键引擎。

财报显示，2024年，仕佳光子光芯片及器件产品收入6.06亿元，同比增长68.14%；毛利率达到33.39%，同比提升12.02个百分点。主要受此带动，2024年公司销售毛利率由2023年的18.64%升至26.33%，今年一季度公司销售毛利率更是攀升到39.11%。

其次，良好的成本控制也为仕佳光子的业绩增长做了重要贡献。财报数据显示，2024年，仕佳光子财务费用同比下降63.51%，公司期间费用率9.54%，同比下降1.56个百分点，今年第一季度公司期间费用率进一步下降到7.17%，较去年同期下降2.41个百分点。

受亮眼业绩催动，4月21日，仕佳光子开盘即封停，截至到收盘一直处于封板状态，这也是该公司2年来的首个涨停，自去年9月中旬以来，公司股价累计涨幅超过127%。

业绩大增的势头

还能维持多久？

无论是仕佳光子主营的光芯片业务，还是其光缆线缆业务，在未来相当一段时间都将受益行业的高景气发展。如果简单类比一季度1倍左右的营收增速，那么2025年全年公司营收或将突破20亿大关。

一方面，随着AI大模型和算力需求的爆发，市场对光通信相关产品的需求快速增长。数据中心从100G/200G互连逐渐升级到400G/800G/1.6T光互连，更高速率的CPO封装形式也在快速发展；全球光纤接入网千兆普及率大幅提升，并已经进入万兆时代；未来光芯片及器件、光纤光缆将迎来新的发展机遇。仕佳光子的光芯片和光缆线缆业务将继续深度受益。

另一方面，为了抓住行业机遇，仕佳光子正全力推进新产品的量产进程。针对光交换、光计算等算力应用的硅光需求，公司研发的CWDFB激光器芯片产品已形成一定量产和小批量对外销售，开发的接入网用10GEML、50GEML激光器，数据中心用100GEML激光器，均正在内部验证中。

此外，公司泰国子公司已于去年8月正式投产，目前处于产能爬坡阶段，未来将能为公司贡献相当部分的业绩增量。

与此同时，仕佳光子宣布向光芯片产业链纵深适度延伸，拟以现金对价暂定3.26亿元购买致尚科技持有的福可喜玛53%股权。

MT插芯是MPO连接器的核心部件，福可喜玛在MT插芯领域实力突出，通过间接投资福可喜玛将助力公司完成上游核心原材料布局，保证MT插芯供应链的稳定性。

从目前各家机构态度，普遍对仕佳光子给予较高期望，其中民生证券给出了公司2025-2027年归母净利润分别为3.7亿元、4.84亿元、6.12亿元的高业绩指引。

中原证券在去年10月发布的研报认为，作为国内少数同时具有无源芯片和有源芯片的双平台IDM模式企业，公司AWG芯片、MPO光纤连接器、CWDFB激光器等产品有望受益于AI数据中心的高速发展和光通信新技术路径的演进。

整体上，仕佳光子现有业务已初步形成了覆盖光通信上中下游的一体化战略布局，契合行业演进方向和国家政策风口，这既是公司的长期竞争优势，也是公司奋斗的方向，为今后的业绩可持续增长提供了重要保障。

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