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银川市(贺兰县、金凤区、灵武市、西夏区、永宁县、兴庆区)

佳木斯市(汤原县、前进区、桦南县、东风区、桦川县、富锦市、抚远市、同江市、郊区、向阳区)

铁岭市(调兵山市、西丰县、昌图县、开原市、铁岭县、银州区、清河区)

榆林市(绥德县、靖边县、清涧县、榆阳区、横山区、神木市、米脂县、吴堡县、佳县、定边县、府谷县、子洲县)  驻马店市(汝南县、驿城区、泌阳县、平舆县、遂平县、西平县、正阳县、上蔡县、确山县、新蔡县)

中山市

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

咸阳市(永寿县、泾阳县、武功县、乾县、长武县、淳化县、彬州市、旬邑县、礼泉县、三原县、秦都区、杨陵区、渭城区、兴平市)红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、蒙自市、建水县、开远市、元阳县、绿春县、石屏县、屏边苗族自治县、红河县、个旧市、泸西县、弥勒市)

香港特别行政区  黔东南苗族侗族自治州(台江县、黎平县、黄平县、施秉县、岑巩县、剑河县、雷山县、榕江县、麻江县、锦屏县、天柱县、丹寨县、凯里市、三穗县、镇远县、从江县)

丹东市(振兴区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、凤城市)

通辽市(库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、开鲁县)

邯郸市(成安县、魏县、磁县、复兴区、鸡泽县、广平县、馆陶县、大名县、武安市、临漳县、峰峰矿区、丛台区、邱县、肥乡区、邯山区、涉县、永年区、曲周县)

苏州市(虎丘区、吴江区、常熟市、张家港市、吴中区、太仓市、昆山市、姑苏区、相城区)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区、城厢区)

襄阳市(南漳县、襄州区、襄城区、枣阳市、谷城县、保康县、宜城市、老河口市、樊城区)

临沂市(兰山区、平邑县、郯城县、沂南县、莒南县、罗庄区、河东区、兰陵县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县)

佛山市(南海区、三水区、高明区、禅城区、顺德区)

澳门特别行政区

南充市(高坪区、顺庆区、阆中市、南部县、嘉陵区、营山县、蓬安县、仪陇县、西充县)

长沙市(长沙县、宁乡市、开福区、浏阳市、雨花区、天心区、芙蓉区、岳麓区、望城区)

凉山彝族自治州(会理市、雷波县、布拖县、冕宁县、德昌县、昭觉县、甘洛县、金阳县、会东县、喜德县、普格县、越西县、西昌市、木里藏族自治县、宁南县、盐源县、美姑县)

荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区)

白银市(靖远县、会宁县、景泰县、白银区、平川区)

鞍山市(铁西区、铁东区、海城市、岫岩满族自治县、千山区、立山区、台安县)

泰州市(靖江市、海陵区、兴化市、泰兴市、姜堰区、高港区)

杭州市(钱塘区、西湖区、临平区、余杭区、拱墅区、临安区、上城区、桐庐县、滨江区、建德市、富阳区、萧山区、淳安县)

秦皇岛市(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县)

衡水市(景县、桃城区、枣强县、安平县、饶阳县、武邑县、冀州区、武强县、故城县、阜城县、深州市)

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长春市(榆树市、农安县、双阳区、二道区、朝阳区、公主岭市、南关区、绿园区、九台区、宽城区、德惠市)

新余市(渝水区、分宜县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

黄山市(祁门县、歙县、屯溪区、休宁县、黄山区、黟县、徽州区)  揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、普宁市、榕城区)

长治市(潞城区、长子县、上党区、襄垣县、武乡县、壶关县、沁源县、潞州区、沁县、屯留区、黎城县、平顺县)

平凉市(庄浪县、静宁县、泾川县、华亭市、崆峒区、崇信县、灵台县)

安庆市(迎江区、太湖县、望江县、大观区、潜山市、宿松县、岳西县、怀宁县、桐城市、宜秀区)大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、肇源县、大同区、龙凤区、让胡路区、林甸县、肇州县)

阳泉市(盂县、平定县、郊区、城区、矿区)  扬州市(宝应县、江都区、高邮市、邗江区、仪征市、广陵区)

绵阳市(江油市、安州区、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、三台县、盐亭县)

厦门市(湖里区、海沧区、翔安区、思明区、集美区、同安区)

石家庄市(井陉矿区、晋州市、灵寿县、赵县、藁城区、新乐市、长安区、高邑县、桥西区、深泽县、赞皇县、栾城区、正定县、裕华区、鹿泉区、井陉县、新华区、行唐县、辛集市、无极县、元氏县、平山县)龙岩市(漳平市、连城县、武平县、上杭县、长汀县、永定区、新罗区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、越城区、上虞区、嵊州市、新昌县)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、恩阳区、平昌县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、若羌县、焉耆回族自治县、且末县、库尔勒市、博湖县、尉犁县、轮台县、和硕县)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、新市区、达坂城区、沙依巴克区、头屯河区、天山区、乌鲁木齐县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

阿里地区(改则县、噶尔县、札达县、措勤县、日土县、革吉县、普兰县)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

西安市(高陵区、阎良区、新城区、周至县、长安区、碑林区、临潼区、灞桥区、莲湖区、未央区、蓝田县、雁塔区、鄠邑区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、富宁县、文山市、马关县、广南县)

朝阳市(朝阳县、建平县、龙城区、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

大同市(新荣区、天镇县、阳高县、云州区、广灵县、左云县、平城区、灵丘县、云冈区、浑源县)

濮阳市(南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、华龙区、范县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。