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自贡市(荣县、大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

黄石市(西塞山区、下陆区、黄石港区、大冶市、铁山区、阳新县)  亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、盐池县、利通区)

绵阳市(涪城区、江油市、游仙区、梓潼县、安州区、盐亭县、三台县、北川羌族自治县、平武县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)西安市(灞桥区、碑林区、新城区、蓝田县、临潼区、莲湖区、未央区、高陵区、雁塔区、长安区、周至县、鄠邑区、阎良区)

重庆市(黔江区、城口县、大渡口区、江北区、大足区、合川区、巫溪县、綦江区、南川区、沙坪坝区、垫江县、渝中区、涪陵区、铜梁区、巴南区、九龙坡区、忠县、南岸区、丰都县、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、云阳县、石柱土家族自治县、开州区、万州区、梁平区、潼南区、江津区、秀山土家族苗族自治县、北碚区、武隆区、永川区、荣昌区、巫山县、长寿区、奉节县、彭水苗族土家族自治县)  湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、德清县、长兴县)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、南票区、连山区、绥中县、兴城市)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、拜泉县、建华区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、富裕县、碾子山区、龙江县、克山县、讷河市、铁锋区、依安县、克东县、昂昂溪区、龙沙区)

唐山市(遵化市、玉田县、路南区、丰南区、路北区、丰润区、滦州市、滦南县、开平区、曹妃甸区、迁西县、古冶区、乐亭县、迁安市)

廊坊市(霸州市、广阳区、固安县、文安县、香河县、大城县、安次区、永清县、三河市、大厂回族自治县)

泰州市(靖江市、兴化市、高港区、姜堰区、泰兴市、海陵区)

延安市(吴起县、宝塔区、子长市、延川县、宜川县、富县、黄陵县、黄龙县、安塞区、甘泉县、志丹县、延长县、洛川县)

清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、清新区、连州市、英德市、阳山县)

永州市(祁阳市、蓝山县、双牌县、江华瑶族自治县、宁远县、江永县、道县、冷水滩区、东安县、零陵区、新田县)

毕节市(金沙县、赫章县、纳雍县、织金县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县)

银川市(西夏区、金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县)

承德市(滦平县、鹰手营子矿区、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、围场满族蒙古族自治县)

益阳市(资阳区、南县、安化县、桃江县、赫山区、沅江市)

邵阳市(邵东市、双清区、洞口县、邵阳县、北塔区、隆回县、新宁县、武冈市、绥宁县、城步苗族自治县、新邵县、大祥区)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

辽阳市(灯塔市、白塔区、太子河区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、文圣区)

台州市(三门县、温岭市、仙居县、黄岩区、路桥区、临海市、椒江区、玉环市、天台县)

三门峡市(灵宝市、渑池县、陕州区、卢氏县、义马市、湖滨区)

宜昌市(伍家岗区、宜都市、点军区、猇亭区、秭归县、五峰土家族自治县、枝江市、夷陵区、兴山县、长阳土家族自治县、远安县、西陵区、当阳市)

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乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、商都县、察哈尔右翼后旗、凉城县、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、兴和县)

厦门市(翔安区、思明区、湖里区、同安区、集美区、海沧区)

中山市

太原市(清徐县、迎泽区、阳曲县、尖草坪区、杏花岭区、小店区、晋源区、万柏林区、古交市、娄烦县)  南通市(崇川区、如东县、海门区、如皋市、海安市、启东市、通州区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

东营市(垦利区、广饶县、利津县、东营区、河口区)

松原市(乾安县、扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)芜湖市(南陵县、繁昌区、无为市、弋江区、湾沚区、鸠江区、镜湖区)

赤峰市(巴林右旗、松山区、红山区、元宝山区、林西县、敖汉旗、宁城县、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗)  十堰市(丹江口市、郧西县、竹溪县、茅箭区、郧阳区、竹山县、张湾区、房县)

德阳市(旌阳区、什邡市、中江县、绵竹市、罗江区、广汉市)

上海市(崇明区、青浦区、长宁区、宝山区、嘉定区、浦东新区、闵行区、金山区、虹口区、松江区、静安区、徐汇区、奉贤区、普陀区、黄浦区、杨浦区)

林芝市(巴宜区、米林市、波密县、朗县、墨脱县、工布江达县、察隅县)宁德市(福安市、屏南县、福鼎市、蕉城区、周宁县、古田县、寿宁县、柘荣县、霞浦县)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、清原满族自治县、顺城区、望花区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

喀什地区(泽普县、疏勒县、莎车县、岳普湖县、英吉沙县、疏附县、麦盖提县、喀什市、巴楚县、伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县)

襄阳市(樊城区、老河口市、南漳县、襄州区、保康县、襄城区、谷城县、枣阳市、宜城市)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、南乐县、范县、濮阳县)

邢台市(柏乡县、广宗县、清河县、临西县、襄都区、新河县、平乡县、隆尧县、临城县、威县、内丘县、宁晋县、沙河市、信都区、巨鹿县、任泽区、南和区、南宫市)

山南市(错那市、贡嘎县、隆子县、措美县、乃东区、曲松县、浪卡子县、扎囊县、加查县、洛扎县、琼结县、桑日县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、安源区、湘东区、上栗县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

衡水市(故城县、安平县、饶阳县、冀州区、阜城县、武强县、枣强县、武邑县、深州市、桃城区、景县)

平顶山市(汝州市、卫东区、新华区、石龙区、鲁山县、宝丰县、郏县、叶县、湛河区、舞钢市)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

杭州市(余杭区、淳安县、上城区、滨江区、西湖区、萧山区、临平区、临安区、拱墅区、桐庐县、钱塘区、建德市、富阳区)

来宾市(象州县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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