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安庆市(宿松县、大观区、岳西县、宜秀区、望江县、潜山市、桐城市、太湖县、怀宁县、迎江区)

唐山市(开平区、路南区、丰南区、玉田县、古冶区、乐亭县、路北区、曹妃甸区、遵化市、迁西县、丰润区、滦州市、迁安市、滦南县)

连云港市(东海县、灌南县、灌云县、海州区、连云区、赣榆区)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)  抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、望花区、清原满族自治县、新抚区、顺城区、抚顺县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、文山市、麻栗坡县、广南县、西畴县、富宁县、马关县、丘北县)

铁岭市(西丰县、调兵山市、银州区、昌图县、清河区、铁岭县、开原市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县、梁河县)赣州市(信丰县、大余县、兴国县、上犹县、瑞金市、全南县、南康区、赣县区、定南县、宁都县、会昌县、于都县、寻乌县、安远县、崇义县、石城县、章贡区、龙南市)

襄阳市(南漳县、老河口市、襄城区、枣阳市、宜城市、樊城区、襄州区、谷城县、保康县)  赤峰市(克什克腾旗、林西县、松山区、巴林左旗、翁牛特旗、宁城县、红山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、元宝山区、巴林右旗)

绥化市(青冈县、安达市、明水县、绥棱县、兰西县、望奎县、海伦市、北林区、庆安县、肇东市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

韶关市(仁化县、武江区、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县、南雄市、新丰县、浈江区、乐昌市、翁源县)

龙岩市(永定区、连城县、武平县、上杭县、新罗区、长汀县、漳平市)

香港特别行政区

临汾市(永和县、隰县、翼城县、洪洞县、古县、蒲县、安泽县、汾西县、乡宁县、襄汾县、大宁县、曲沃县、霍州市、吉县、尧都区、浮山县、侯马市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、兴隆县、滦平县、双桥区、隆化县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区)

三明市(宁化县、泰宁县、清流县、建宁县、永安市、将乐县、沙县区、三元区、大田县、明溪县、尤溪县)

黄冈市(罗田县、蕲春县、红安县、黄州区、麻城市、武穴市、浠水县、团风县、英山县、黄梅县)

张掖市(临泽县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县)

吕梁市(交城县、岚县、交口县、临县、柳林县、离石区、石楼县、方山县、兴县、文水县、汾阳市、中阳县、孝义市)

合肥市(瑶海区、庐阳区、包河区、肥西县、长丰县、巢湖市、蜀山区、庐江县、肥东县)

黄山市(休宁县、黄山区、祁门县、徽州区、歙县、黟县、屯溪区)

临沂市(沂水县、郯城县、兰山区、罗庄区、蒙阴县、河东区、平邑县、费县、沂南县、临沭县、兰陵县、莒南县)

廊坊市(三河市、安次区、永清县、大城县、香河县、广阳区、霸州市、大厂回族自治县、固安县、文安县)

阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、新邱区、清河门区、彰武县)

上海市(青浦区、杨浦区、黄浦区、闵行区、徐汇区、嘉定区、松江区、普陀区、静安区、长宁区、金山区、崇明区、宝山区、虹口区、奉贤区、浦东新区)

宁夏回族自治区

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七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、久治县、达日县、玛多县、甘德县)

阿里地区(日土县、札达县、措勤县、革吉县、普兰县、改则县、噶尔县)

苏州市(太仓市、吴江区、相城区、虎丘区、姑苏区、吴中区、常熟市、昆山市、张家港市)  六安市(霍邱县、裕安区、叶集区、舒城县、金寨县、霍山县、金安区)

内江市(威远县、市中区、东兴区、资中县、隆昌市)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县、大安市)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍城县、巩留县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市、昭苏县、新源县、奎屯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通山县、咸安区、通城县、崇阳县)  乐山市(夹江县、五通桥区、峨眉山市、沙湾区、沐川县、马边彝族自治县、犍为县、金口河区、井研县、峨边彝族自治县、市中区)

大理白族自治州(宾川县、弥渡县、剑川县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、祥云县、永平县、鹤庆县、大理市、洱源县)

银川市(灵武市、西夏区、金凤区、永宁县、兴庆区、贺兰县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)林芝市(巴宜区、朗县、波密县、墨脱县、工布江达县、米林市、察隅县)

金昌市(永昌县、金川区)

深圳市(龙华区、罗湖区、南山区、龙岗区、福田区、光明区、宝安区、坪山区、盐田区)

长沙市(芙蓉区、宁乡市、浏阳市、雨花区、岳麓区、天心区、长沙县、望城区、开福区)

临沧市(临翔区、云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

南平市(松溪县、建阳区、建瓯市、顺昌县、邵武市、延平区、浦城县、武夷山市、政和县、光泽县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、依安县、碾子山区、建华区、讷河市、富裕县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、富拉尔基区、克山县、克东县、拜泉县、龙江县、甘南县、泰来县)

广西壮族自治区

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、延吉市、龙井市、珲春市、敦化市、和龙市、图们市)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、沅江市、南县、赫山区)

抚州市(金溪县、广昌县、东乡区、南城县、乐安县、南丰县、宜黄县、崇仁县、临川区、资溪县、黎川县)

内蒙古自治区

通辽市(扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁区)

九江市(德安县、武宁县、庐山市、共青城市、修水县、永修县、彭泽县、瑞昌市、浔阳区、濂溪区、柴桑区、湖口县、都昌县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

安阳市(殷都区、滑县、内黄县、文峰区、汤阴县、北关区、龙安区、林州市、安阳县)

庆阳市(环县、庆城县、宁县、华池县、合水县、镇原县、正宁县、西峰区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。