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黄山市(黄山区、屯溪区、徽州区、休宁县、歙县、黟县、祁门县)

荆州市(松滋市、公安县、监利市、荆州区、洪湖市、江陵县、沙市区、石首市)

菏泽市(巨野县、曹县、东明县、定陶区、单县、牡丹区、郓城县、成武县、鄄城县)

平顶山市(郏县、石龙区、鲁山县、新华区、汝州市、宝丰县、卫东区、叶县、舞钢市、湛河区)  海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、兴海县、贵德县)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、秀洲区、桐乡市、海宁市、南湖区、海盐县)

云浮市(云安区、郁南县、新兴县、罗定市、云城区)

六安市(霍山县、金寨县、裕安区、叶集区、金安区、霍邱县、舒城县)

吉安市(井冈山市、吉水县、青原区、永丰县、泰和县、永新县、万安县、吉州区、安福县、新干县、峡江县、遂川县、吉安县)  石河子市(铁门关市、双河市、昆玉市、五家渠市、白杨市、阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、新星市、胡杨河市、北屯市)

双鸭山市(尖山区、集贤县、宝山区、宝清县、友谊县、岭东区、四方台区、饶河县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县、芒市)

黄石市(阳新县、铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、大冶市)

兰州市(榆中县、永登县、城关区、安宁区、西固区、红古区、皋兰县、七里河区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

运城市(永济市、河津市、闻喜县、稷山县、绛县、芮城县、万荣县、新绛县、盐湖区、平陆县、垣曲县、临猗县、夏县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

长治市(平顺县、屯留区、襄垣县、武乡县、潞城区、沁源县、沁县、潞州区、壶关县、黎城县、上党区、长子县)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县)

辽阳市(灯塔市、太子河区、文圣区、辽阳县、弓长岭区、白塔区、宏伟区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

连云港市(海州区、赣榆区、灌云县、灌南县、东海县、连云区)

临沂市(罗庄区、沂南县、莒南县、兰山区、平邑县、费县、郯城县、兰陵县、河东区、临沭县、蒙阴县、沂水县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

淮安市(洪泽区、金湖县、盱眙县、涟水县、淮安区、清江浦区、淮阴区)

中山市

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县)

忻州市(繁峙县、岢岚县、神池县、偏关县、河曲县、宁武县、五寨县、忻府区、五台县、定襄县、保德县、静乐县、原平市、代县)

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漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县)

南京市(雨花台区、玄武区、栖霞区、江宁区、鼓楼区、高淳区、浦口区、秦淮区、溧水区、六合区、建邺区)

无锡市(锡山区、梁溪区、宜兴市、江阴市、惠山区、滨湖区、新吴区)

萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、莲花县、芦溪县)  延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、龙井市、汪清县、敦化市、珲春市、安图县、图们市)

聊城市(东昌府区、茌平区、高唐县、阳谷县、冠县、临清市、莘县、东阿县)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

温州市(瑞安市、永嘉县、洞头区、文成县、龙港市、乐清市、苍南县、平阳县、鹿城区、泰顺县、龙湾区、瓯海区)商丘市(虞城县、梁园区、民权县、永城市、睢阳区、柘城县、睢县、宁陵县、夏邑县)

湛江市(雷州市、遂溪县、廉江市、徐闻县、坡头区、霞山区、赤坎区、吴川市、麻章区)  南平市(武夷山市、光泽县、建瓯市、建阳区、顺昌县、松溪县、浦城县、邵武市、延平区、政和县)

江门市(恩平市、蓬江区、开平市、江海区、新会区、鹤山市、台山市)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区)

衡阳市(常宁市、石鼓区、祁东县、耒阳市、衡南县、衡东县、珠晖区、衡阳县、雁峰区、衡山县、蒸湘区、南岳区)承德市(丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双桥区、滦平县、平泉市、承德县、隆化县、双滦区、兴隆县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

九江市(修水县、瑞昌市、德安县、庐山市、永修县、彭泽县、都昌县、共青城市、湖口县、柴桑区、武宁县、浔阳区、濂溪区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

广州市(海珠区、白云区、花都区、荔湾区、越秀区、番禺区、增城区、南沙区、天河区、黄埔区、从化区)

新乡市(凤泉区、卫辉市、获嘉县、红旗区、长垣市、延津县、新乡县、卫滨区、牧野区、辉县市、原阳县、封丘县)

常州市(金坛区、新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市、武进区)

枣庄市(峄城区、薛城区、山亭区、台儿庄区、滕州市、市中区)

儋州市

绵阳市(梓潼县、涪城区、平武县、游仙区、安州区、盐亭县、三台县、江油市、北川羌族自治县)

阜阳市(颍东区、阜南县、界首市、太和县、颍上县、颍泉区、颍州区、临泉县)

苏州市(张家港市、太仓市、虎丘区、姑苏区、昆山市、吴江区、常熟市、吴中区、相城区)

德阳市(旌阳区、罗江区、中江县、广汉市、绵竹市、什邡市)

文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、砚山县、麻栗坡县、马关县、丘北县、广南县、西畴县)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

大庆市(龙凤区、肇州县、红岗区、萨尔图区、肇源县、大同区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区)

曲靖市(宣威市、沾益区、陆良县、会泽县、麒麟区、富源县、马龙区、师宗县、罗平县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。