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鄂尔多斯市(鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、乌审旗)

汉中市(洋县、宁强县、南郑区、佛坪县、略阳县、留坝县、勉县、城固县、西乡县、汉台区、镇巴县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

吕梁市(汾阳市、中阳县、孝义市、柳林县、交口县、离石区、文水县、岚县、方山县、石楼县、临县、兴县、交城县)  贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

宜春市(宜丰县、高安市、铜鼓县、上高县、靖安县、樟树市、袁州区、丰城市、万载县、奉新县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇滨区、浚县、淇县)

延安市(黄陵县、黄龙县、洛川县、甘泉县、志丹县、安塞区、宝塔区、延川县、吴起县、延长县、富县、宜川县、子长市)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区)  桂林市(龙胜各族自治县、兴安县、灌阳县、灵川县、荔浦市、象山区、雁山区、永福县、阳朔县、临桂区、平乐县、叠彩区、资源县、七星区、秀峰区、全州县、恭城瑶族自治县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、通海县、峨山彝族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、江川区)

保山市(腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县)

商洛市(丹凤县、洛南县、山阳县、柞水县、商南县、镇安县、商州区)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、宏伟区、文圣区、白塔区、弓长岭区、太子河区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、贵德县、共和县)

揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、榕城区、揭东区)

常德市(津市市、石门县、桃源县、临澧县、澧县、鼎城区、武陵区、安乡县、汉寿县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市)

济南市(历城区、平阴县、历下区、天桥区、钢城区、济阳区、莱芜区、长清区、槐荫区、商河县、市中区、章丘区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

上饶市(玉山县、信州区、广丰区、鄱阳县、余干县、弋阳县、广信区、铅山县、万年县、德兴市、横峰县、婺源县)

温州市(龙港市、洞头区、永嘉县、瓯海区、文成县、龙湾区、瑞安市、苍南县、乐清市、泰顺县、平阳县、鹿城区)

云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)

长春市(榆树市、二道区、绿园区、德惠市、九台区、朝阳区、农安县、南关区、公主岭市、双阳区、宽城区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

益阳市(桃江县、安化县、资阳区、沅江市、赫山区、南县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、朝阳县、龙城区、北票市、双塔区)

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攀枝花市(西区、盐边县、东区、仁和区、米易县)

崇左市(江州区、凭祥市、龙州县、扶绥县、宁明县、天等县、大新县)

临夏回族自治州(临夏市、永靖县、和政县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、广河县)

烟台市(芝罘区、莱山区、莱州市、牟平区、莱阳市、海阳市、蓬莱区、招远市、龙口市、福山区、栖霞市)  定西市(陇西县、临洮县、岷县、安定区、漳县、渭源县、通渭县)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区、源汇区)

菏泽市(成武县、东明县、单县、郓城县、曹县、鄄城县、定陶区、牡丹区、巨野县)

三门峡市(渑池县、湖滨区、义马市、陕州区、卢氏县、灵宝市)遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、射洪市、船山区)

金昌市(永昌县、金川区)  湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、黎平县、镇远县、榕江县、锦屏县、雷山县、三穗县、剑河县、黄平县、施秉县、岑巩县、台江县、天柱县、从江县、麻江县、凯里市)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、甘德县、班玛县、达日县、玛多县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)昌都市(洛隆县、边坝县、贡觉县、江达县、丁青县、类乌齐县、左贡县、卡若区、芒康县、八宿县、察雅县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

贵阳市(息烽县、乌当区、开阳县、清镇市、花溪区、观山湖区、南明区、白云区、云岩区、修文县)

开封市(龙亭区、兰考县、通许县、顺河回族区、尉氏县、鼓楼区、杞县、祥符区、禹王台区)

北京市(西城区、石景山区、东城区、门头沟区、通州区、丰台区、大兴区、房山区、海淀区、昌平区、怀柔区、顺义区、朝阳区、平谷区、密云区、延庆区)

杭州市(余杭区、上城区、滨江区、临平区、西湖区、临安区、桐庐县、淳安县、建德市、拱墅区、萧山区、富阳区、钱塘区)

武汉市(汉阳区、汉南区、江岸区、蔡甸区、新洲区、东西湖区、青山区、黄陂区、硚口区、江汉区、江夏区、武昌区、洪山区)

内江市(资中县、市中区、威远县、东兴区、隆昌市)

茂名市(化州市、高州市、电白区、信宜市、茂南区)

泉州市(鲤城区、泉港区、安溪县、丰泽区、惠安县、南安市、金门县、永春县、石狮市、晋江市、德化县、洛江区)

天津市(静海区、宝坻区、北辰区、津南区、红桥区、蓟州区、和平区、南开区、滨海新区、东丽区、河东区、西青区、河西区、武清区、河北区、宁河区)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、无为市、繁昌区、镜湖区、南陵县、弋江区)

佳木斯市(桦川县、向阳区、东风区、同江市、郊区、汤原县、桦南县、抚远市、富锦市、前进区)

塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、乌苏市、裕民县、塔城市)

苏州市(昆山市、常熟市、太仓市、相城区、虎丘区、姑苏区、吴江区、张家港市、吴中区)

宁德市(寿宁县、福安市、霞浦县、蕉城区、福鼎市、周宁县、古田县、柘荣县、屏南县)

襄阳市(樊城区、枣阳市、保康县、襄州区、谷城县、南漳县、宜城市、老河口市、襄城区)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。