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衢州市(柯城区、衢江区、常山县、龙游县、江山市、开化县)

周口市(淮阳区、西华县、郸城县、扶沟县、项城市、太康县、沈丘县、鹿邑县、川汇区、商水县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

林芝市(巴宜区、波密县、墨脱县、米林市、朗县、工布江达县、察隅县)  保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县、施甸县)

济南市(历下区、平阴县、历城区、章丘区、市中区、商河县、天桥区、槐荫区、钢城区、长清区、莱芜区、济阳区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、惠水县、龙里县、福泉市、独山县、平塘县、都匀市、贵定县、荔波县、三都水族自治县、罗甸县、长顺县)

毕节市(七星关区、金沙县、赫章县、大方县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县)  梧州市(龙圩区、长洲区、岑溪市、蒙山县、藤县、苍梧县、万秀区)

龙岩市(永定区、上杭县、武平县、新罗区、长汀县、连城县、漳平市)

安阳市(内黄县、龙安区、林州市、汤阴县、安阳县、文峰区、殷都区、北关区、滑县)

石家庄市(正定县、赞皇县、赵县、高邑县、晋州市、平山县、新乐市、行唐县、灵寿县、无极县、新华区、栾城区、藁城区、桥西区、元氏县、井陉县、裕华区、辛集市、长安区、鹿泉区、井陉矿区、深泽县)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟中区、城中区、城西区)

清远市(佛冈县、阳山县、清城区、英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区)

南京市(雨花台区、六合区、浦口区、鼓楼区、高淳区、玄武区、秦淮区、栖霞区、江宁区、溧水区、建邺区)

温州市(鹿城区、泰顺县、永嘉县、乐清市、苍南县、龙湾区、洞头区、文成县、平阳县、瓯海区、瑞安市、龙港市)

眉山市(仁寿县、洪雅县、丹棱县、青神县、东坡区、彭山区)

襄阳市(老河口市、谷城县、南漳县、枣阳市、宜城市、保康县、襄州区、樊城区、襄城区)

泰州市(姜堰区、海陵区、泰兴市、高港区、兴化市、靖江市)

保定市(涞水县、阜平县、涞源县、雄县、涿州市、顺平县、清苑区、安新县、徐水区、蠡县、望都县、安国市、莲池区、高碑店市、曲阳县、唐县、博野县、定州市、满城区、定兴县、竞秀区、易县、高阳县、容城县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

九江市(修水县、濂溪区、共青城市、浔阳区、都昌县、德安县、庐山市、武宁县、柴桑区、彭泽县、湖口县、永修县、瑞昌市)

梅州市(大埔县、丰顺县、梅县区、五华县、蕉岭县、梅江区、兴宁市、平远县)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

连云港市(连云区、灌南县、东海县、海州区、赣榆区、灌云县)

绍兴市(新昌县、越城区、柯桥区、上虞区、嵊州市、诸暨市)

通化市(通化县、柳河县、二道江区、集安市、梅河口市、东昌区、辉南县)

青岛市(崂山区、莱西市、黄岛区、李沧区、即墨区、市南区、平度市、胶州市、市北区、城阳区)

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西藏自治区

南阳市(卧龙区、西峡县、内乡县、唐河县、方城县、社旗县、新野县、镇平县、邓州市、南召县、淅川县、桐柏县、宛城区)

滨州市(邹平市、滨城区、无棣县、阳信县、惠民县、沾化区、博兴县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)  珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

庆阳市(合水县、宁县、正宁县、环县、镇原县、西峰区、庆城县、华池县)

张家口市(崇礼区、涿鹿县、张北县、尚义县、阳原县、桥西区、万全区、赤城县、怀安县、宣化区、下花园区、桥东区、沽源县、康保县、怀来县、蔚县)

长春市(榆树市、绿园区、九台区、南关区、双阳区、宽城区、农安县、朝阳区、二道区、德惠市、公主岭市)来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、武宣县、象州县、忻城县)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区)  百色市(隆林各族自治县、那坡县、田东县、德保县、平果市、田阳区、右江区、田林县、靖西市、乐业县、西林县、凌云县)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、望花区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、东洲区)

商洛市(商南县、丹凤县、商州区、山阳县、柞水县、洛南县、镇安县)

邢台市(临西县、宁晋县、巨鹿县、任泽区、南宫市、威县、广宗县、内丘县、信都区、南和区、隆尧县、襄都区、新河县、柏乡县、沙河市、清河县、临城县、平乡县)鸡西市(密山市、滴道区、虎林市、恒山区、鸡东县、麻山区、鸡冠区、城子河区、梨树区)

楚雄彝族自治州(大姚县、永仁县、姚安县、双柏县、牟定县、南华县、楚雄市、武定县、元谋县、禄丰市)

六安市(舒城县、霍邱县、裕安区、金安区、金寨县、叶集区、霍山县)

阿克苏地区(阿克苏市、乌什县、新和县、阿瓦提县、柯坪县、库车市、拜城县、沙雅县、温宿县)

济宁市(梁山县、嘉祥县、兖州区、邹城市、微山县、鱼台县、金乡县、泗水县、任城区、曲阜市、汶上县)

广州市(越秀区、黄埔区、海珠区、白云区、番禺区、荔湾区、增城区、从化区、天河区、南沙区、花都区)

甘孜藏族自治州(得荣县、九龙县、乡城县、炉霍县、泸定县、色达县、石渠县、德格县、巴塘县、白玉县、道孚县、新龙县、丹巴县、稻城县、康定市、雅江县、甘孜县、理塘县)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

嘉峪关市

娄底市(新化县、娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市)

营口市(西市区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、站前区、盖州市)

昆明市(宜良县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、呈贡区、西山区、盘龙区、富民县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、东川区、五华区、安宁市、官渡区、嵩明县)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

那曲市(申扎县、嘉黎县、班戈县、比如县、安多县、聂荣县、双湖县、索县、色尼区、尼玛县、巴青县)

烟台市(招远市、栖霞市、海阳市、福山区、牟平区、芝罘区、莱阳市、莱山区、龙口市、莱州市、蓬莱区)

镇江市(京口区、句容市、丹徒区、润州区、丹阳市、扬中市)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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