一支笔C哭自己，面对歧视与暴力,她的坚强与反击能够改变什么？
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天水市(秦州区、麦积区、甘谷县、武山县、秦安县、张家川回族自治县、清水县)
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邯郸市(永年区、曲周县、广平县、魏县、丛台区、武安市、馆陶县、大名县、邱县、复兴区、肥乡区、峰峰矿区、磁县、涉县、临漳县、成安县、鸡泽县、邯山区)
九江市(修水县、瑞昌市、湖口县、柴桑区、共青城市、都昌县、武宁县、永修县、庐山市、浔阳区、彭泽县、德安县、濂溪区)
盐城市(滨海县、建湖县、射阳县、阜宁县、亭湖区、大丰区、盐都区、东台市、响水县)
黔南布依族苗族自治州(都匀市、龙里县、独山县、福泉市、平塘县、罗甸县、荔波县、惠水县、长顺县、瓮安县、三都水族自治县、贵定县)
日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)
盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)
云浮市(云城区、云安区、罗定市、郁南县、新兴县)
东营市(广饶县、利津县、河口区、东营区、垦利区)
临沧市(凤庆县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县)
淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
牡丹江市(阳明区、穆棱市、东安区、林口县、绥芬河市、宁安市、海林市、爱民区、西安区、东宁市)
松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)
菏泽市(郓城县、定陶区、东明县、巨野县、成武县、鄄城县、单县、曹县、牡丹区)
榆林市(绥德县、靖边县、府谷县、米脂县、吴堡县、定边县、横山区、子洲县、神木市、佳县、榆阳区、清涧县)
玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县、治多县)
内蒙古自治区
焦作市(博爱县、温县、修武县、解放区、武陟县、山阳区、孟州市、马村区、中站区、沁阳市)
甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、夏河县、舟曲县、迭部县、玛曲县、合作市、临潭县)
咸宁市(通城县、赤壁市、崇阳县、通山县、嘉鱼县、咸安区)
保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)
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玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县)
晋中市(和顺县、榆社县、平遥县、介休市、左权县、昔阳县、太谷区、榆次区、祁县、灵石县、寿阳县)
衢州市(开化县、衢江区、常山县、龙游县、柯城区、江山市)
滁州市(南谯区、明光市、定远县、琅琊区、全椒县、凤阳县、来安县、天长市)
常德市(安乡县、武陵区、澧县、鼎城区、津市市、石门县、临澧县、桃源县、汉寿县)
白银市(靖远县、会宁县、平川区、景泰县、白银区)
双鸭山市(四方台区、宝山区、集贤县、友谊县、尖山区、饶河县、岭东区、宝清县)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和硕县、若羌县、库尔勒市、博湖县、和静县、轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县)
昭通市(昭阳区、永善县、盐津县、镇雄县、彝良县、水富市、绥江县、大关县、威信县、鲁甸县、巧家县)
南通市(通州区、如皋市、海门区、如东县、崇川区、启东市、海安市)
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龙岩市(永定区、新罗区、长汀县、武平县、连城县、上杭县、漳平市)
梅州市(五华县、丰顺县、平远县、梅县区、兴宁市、梅江区、大埔县、蕉岭县)
红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、红河县、元阳县、开远市、泸西县、绿春县、建水县、石屏县、河口瑶族自治县、蒙自市、屏边苗族自治县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县)
定西市(通渭县、岷县、漳县、临洮县、陇西县、渭源县、安定区)
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忻州市(河曲县、定襄县、原平市、岢岚县、神池县、偏关县、代县、保德县、五寨县、静乐县、宁武县、五台县、忻府区、繁峙县)
宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、泗县、砀山县)
芜湖市(湾沚区、繁昌区、无为市、南陵县、弋江区、鸠江区、镜湖区)
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眉山市(青神县、东坡区、仁寿县、丹棱县、洪雅县、彭山区)
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兰州市(城关区、红古区、七里河区、榆中县、西固区、皋兰县、永登县、安宁区)
柳州市(鱼峰区、柳北区、鹿寨县、柳南区、三江侗族自治县、柳江区、城中区、融水苗族自治县、柳城县、融安县)
乐山市(沙湾区、峨边彝族自治县、金口河区、犍为县、沐川县、井研县、市中区、峨眉山市、夹江县、五通桥区、马边彝族自治县)
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大庆市(萨尔图区、大同区、让胡路区、肇源县、红岗区、林甸县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区)
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十堰市(郧西县、张湾区、郧阳区、竹山县、茅箭区、丹江口市、房县、竹溪县)
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石家庄市(元氏县、高邑县、灵寿县、栾城区、行唐县、无极县、晋州市、平山县、深泽县、赵县、鹿泉区、辛集市、桥西区、赞皇县、藁城区、正定县、裕华区、新乐市、长安区、井陉矿区、新华区、井陉县)
太原市(古交市、娄烦县、晋源区、万柏林区、尖草坪区、杏花岭区、清徐县、阳曲县、小店区、迎泽区)
凯立新材4月20日公告，2025年第一季度实现营业收入6.26亿元，同比增长105.25%；归属于上市公司股东的净利润2189.96万元，同比增长90.48%；基本每股收益0.17元。
在重挫的交易日里，主动权益类产品若能保持清仓甚至空仓，基民或将十分“庆幸”，而灵活配置基金的合同规定则赋予此类产品更加收放自如的仓位控制，个别产品凭借着较小的规模在年内数次行情转换中择时得当，取得了不错的超额收益。
虽然长期投资在公募行业被奉为圭臬，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。极少数基金经理坦承自己愿意通过择时平滑净值曲线，有公募人士坦承“择时是很困难的事情”，对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束。且择时需要快进快出，对持仓个股亦有流动性要求。
“老基金”空仓躲过大跌
4月7日A股巨震，在2900余只个股跌停的背景下，多只主动权益类产品跌幅超过10%，仅有20余只基金业绩收正，而益民服务领先盘后披露的净值让基民“虚惊一场”，该基金当日净值变化为0，成功“躲过”大跌。
从净值曲线来看，年内，益民服务领先这只产品显然在仓位控制上做了斟酌——截至去年末，该基金股票仓位仅有0.89%，但从年初开始，随着行情升温，该基金亦同步拉升，涨幅一度高达近20%，这意味着基金经理在一季度内迅速将仓位抬升到高位。
但在3月末至4月7日大跌当日，基金的净值曲线拉成一条直线，基金经理无疑采取了空仓措施安然度过了重挫；但在随后反弹的行情中，该基金的净值再度与行情共振，在仓位数次极致切换过程中，该基金年内涨幅已高达19.22%。
值得一提的是，作为一只灵活配置型产品，益民服务领先在此前多个季度中变成了一只“固收”基金，在2023年6月后至去年末，该基金的净值为一条几无波澜的直线，且从季报数据来看，基金资产投向被银行存款和债券基金包揽。基金经理在多次季报中均有雷同表述：“基于宏观经济及国内各行业基本面判断，本基金目前仍以观望为主。”
但在去年年报中，该基金经理转变话锋明确表示将加仓：目前积极的政策表态以及更多元化的资本市场鼓励政策会给股票市场形成强有力的支撑。同时，债券方面目前10年期国债收益率在1.6%附近徘徊，尽管仍有进一步下行的趋势，但是从空间上来讲性价比在逐渐降低，幅度有限速度放缓，因此本基金在年末增加了权益资产的配置，并且在2025年将主要配置方向调整为权益资产。
灵活配置属性“加持”
得益于灵活配置型基金的属性，益民服务领先的仓位可高可低。华南某公募人士指出，这类产品对市场的短期波动更加敏感，这使得基金经理的仓位进攻和防守，往往发生在较短的时间内，尤其对于许多本身资产规模并不大的小型灵活配置型基金，在操作上来无影去无踪的特点更具优势。
此前，因净值波动平稳，益民服务领先在多个季度内并无生存压力，但在去年“924”行情之后，该基金平稳的优势无疑不再，因此截至去年末的规模考验如期而至，该基金单季度合计份额从8.89亿份锐减至1.37亿份。
虽然灵活配置型基金产品的股票仓位可空仓，也可接近满仓，但基于投资安全和产品风格，市场中的灵活配置型产品往往采取中性仓位策略，40%至60%之间的股票仓位较为常见。“但在基金业绩排名压力较大时，尤其是基金高收益吸引力决定基金资产规模大小，甚至影响产品的存续风险时，越来越多的灵活配置型基金基于通过调整仓位放大净值弹性。”前述公募人士表示。
择时之辩
从益民服务领先年内的表现不难发现，在震荡市中如若能够完成灵活的仓位转变，将给基金累积不错的超额收益，亦给基民提供更好的投资体验，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。
如富国基金朱少醒曾表示，他属于自下而上的选股型选手，先个股选择，再做配置，基本上放弃择时。他认为，应该把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司上，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。此外，业内相当比例的基金经理在年报“小作文”都会强调“择时是一件很难的事情”，所以这些基金经理承认择时的困难，同时放弃择时，永远选择高仓位运作，努力地寻找好企业去捕捉阿尔法。
长期投资固然被无数投研大佬奉为圭臬，但从数据来看，选对入场时机也尤为重要。如德邦高端装备成立于今年3月14日，成立不久后这只产品即重仓了包括绿的谐波、浙江荣泰以及兆威机电等人形机器人个股，但囿于近期行情走低，该基金一个多月以来跌幅已经超过22%。然而，基金经理陆阳参与管理的另一只德邦鑫星价值自去年“924”行情以来涨幅逼近四成，其间更有翻倍的表现，“师出同门”的两只基金，因择时不同从而导致了净值的云泥之别。
前海开源基金经理杨德龙表示，对于基金经理而言，应主要通过两种方式应对市场波动：一是通过仓位控制管理回撤；二是在基金合同允许范围内进行调仓换股，规避冲高回落板块并捕捉新兴机会。“但这对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束，例如主题基金的投资范围受合同严格限定，无法进行跨板块操作以避免风格漂移。”
国投瑞银基金经理綦缚鹏是为数不多的强调“择时”的基金经理，他曾表示：“我的投资目标是力求在市场涨的时候跟得上，市场跌的时候能控制住回撤，让组合净值能够不断创出新高。”他坦承，首先是做大的择时，自上而下考虑市场环境，决定组合的权益仓位，并在市场高位时压缩组合弹性，在市场低位时增加组合弹性。在权益仓位基本确定后，才会做行业配置，最后才选择个股权重。
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