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德州市(庆云县、德城区、平原县、齐河县、乐陵市、陵城区、禹城市、宁津县、夏津县、临邑县、武城县)

定西市(漳县、陇西县、通渭县、渭源县、安定区、岷县、临洮县)

福州市(罗源县、马尾区、仓山区、鼓楼区、晋安区、平潭县、永泰县、长乐区、台江区、连江县、闽侯县、闽清县、福清市)

荆州市(公安县、沙市区、监利市、荆州区、松滋市、江陵县、洪湖市、石首市)  文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、马关县、广南县、砚山县、文山市、西畴县、富宁县)

西安市(碑林区、未央区、阎良区、雁塔区、周至县、高陵区、新城区、蓝田县、临潼区、长安区、灞桥区、莲湖区、鄠邑区)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通山县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、凤庆县、云县)  驻马店市(确山县、泌阳县、遂平县、平舆县、西平县、上蔡县、正阳县、驿城区、新蔡县、汝南县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

庆阳市(环县、庆城县、正宁县、西峰区、合水县、华池县、宁县、镇原县)

儋州市

大连市(瓦房店市、普兰店区、中山区、金州区、旅顺口区、沙河口区、长海县、西岗区、庄河市、甘井子区)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

泸州市(合江县、江阳区、叙永县、泸县、龙马潭区、纳溪区、古蔺县)

凉山彝族自治州(金阳县、普格县、会东县、木里藏族自治县、西昌市、会理市、布拖县、喜德县、宁南县、昭觉县、德昌县、雷波县、美姑县、越西县、盐源县、冕宁县、甘洛县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

广西壮族自治区

孝感市(孝昌县、应城市、孝南区、汉川市、安陆市、大悟县、云梦县)

银川市(灵武市、金凤区、兴庆区、西夏区、贺兰县、永宁县)

嘉峪关市

南昌市(新建区、东湖区、安义县、西湖区、南昌县、青云谱区、红谷滩区、青山湖区、进贤县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

西藏自治区

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县)

甘孜藏族自治州(稻城县、炉霍县、康定市、石渠县、九龙县、甘孜县、色达县、德格县、白玉县、理塘县、雅江县、泸定县、巴塘县、乡城县、新龙县、得荣县、道孚县、丹巴县)

黄冈市(黄州区、黄梅县、罗田县、武穴市、团风县、蕲春县、英山县、红安县、浠水县、麻城市)

忻州市(宁武县、神池县、静乐县、繁峙县、原平市、代县、五台县、偏关县、保德县、岢岚县、五寨县、定襄县、河曲县、忻府区)

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延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、龙井市、敦化市、图们市、汪清县、珲春市、和龙市)

天水市(清水县、张家川回族自治县、秦安县、武山县、麦积区、秦州区、甘谷县)

金昌市(永昌县、金川区)

滨州市(沾化区、滨城区、惠民县、博兴县、阳信县、无棣县、邹平市)  铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

宁波市(鄞州区、奉化区、江北区、宁海县、象山县、慈溪市、余姚市、北仑区、镇海区、海曙区)

肇庆市(怀集县、封开县、鼎湖区、广宁县、四会市、高要区、德庆县、端州区)

营口市(站前区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、老边区)南阳市(卧龙区、邓州市、镇平县、唐河县、新野县、南召县、方城县、桐柏县、西峡县、淅川县、内乡县、宛城区、社旗县)

江门市(鹤山市、新会区、恩平市、江海区、开平市、蓬江区、台山市)  崇左市(凭祥市、天等县、大新县、江州区、扶绥县、宁明县、龙州县)

乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、天山区、新市区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县、头屯河区)

茂名市(茂南区、化州市、电白区、高州市、信宜市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市、盈江县)汕头市(潮南区、龙湖区、澄海区、南澳县、金平区、濠江区、潮阳区)

杭州市(余杭区、临安区、萧山区、滨江区、临平区、建德市、淳安县、钱塘区、西湖区、上城区、富阳区、桐庐县、拱墅区)

桂林市(灌阳县、灵川县、资源县、龙胜各族自治县、阳朔县、秀峰区、临桂区、荔浦市、全州县、象山区、兴安县、永福县、恭城瑶族自治县、叠彩区、七星区、雁山区、平乐县)

沧州市(孟村回族自治县、吴桥县、南皮县、泊头市、任丘市、盐山县、运河区、沧县、新华区、肃宁县、河间市、献县、青县、海兴县、东光县、黄骅市)

白银市(会宁县、景泰县、靖远县、平川区、白银区)

安康市(汉阴县、岚皋县、白河县、石泉县、紫阳县、旬阳市、镇坪县、平利县、汉滨区、宁陕县)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、榕城区、惠来县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

襄阳市(襄州区、谷城县、襄城区、保康县、樊城区、老河口市、枣阳市、宜城市、南漳县)

赣州市(信丰县、于都县、全南县、安远县、定南县、章贡区、会昌县、兴国县、瑞金市、石城县、崇义县、寻乌县、龙南市、上犹县、南康区、宁都县、赣县区、大余县)

牡丹江市(绥芬河市、阳明区、爱民区、林口县、西安区、海林市、东宁市、宁安市、东安区、穆棱市)

拉萨市(达孜区、林周县、曲水县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、城关区)

东莞市

达州市(达川区、渠县、通川区、开江县、宣汉县、大竹县、万源市)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

晋城市(泽州县、陵川县、高平市、城区、阳城县、沁水县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。