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铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

衡水市(故城县、深州市、枣强县、景县、武邑县、饶阳县、冀州区、安平县、桃城区、武强县、阜城县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)  常州市(新北区、溧阳市、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区)

洛阳市(洛宁县、新安县、涧西区、伊川县、瀍河回族区、偃师区、洛龙区、宜阳县、嵩县、孟津区、西工区、老城区、栾川县、汝阳县)

沧州市(孟村回族自治县、运河区、海兴县、青县、吴桥县、黄骅市、东光县、肃宁县、南皮县、献县、任丘市、河间市、新华区、沧县、泊头市、盐山县)

济南市(商河县、长清区、天桥区、历城区、平阴县、钢城区、莱芜区、章丘区、济阳区、槐荫区、历下区、市中区)

忻州市(宁武县、岢岚县、代县、原平市、河曲县、繁峙县、五寨县、神池县、定襄县、偏关县、保德县、忻府区、静乐县、五台县)  安阳市(滑县、林州市、安阳县、龙安区、文峰区、汤阴县、内黄县、北关区、殷都区)

湘潭市(韶山市、雨湖区、岳塘区、湘乡市、湘潭县)

丽水市(松阳县、缙云县、青田县、景宁畲族自治县、云和县、龙泉市、莲都区、庆元县、遂昌县)

江门市(蓬江区、开平市、鹤山市、江海区、恩平市、台山市、新会区)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

遵义市(红花岗区、湄潭县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、汇川区、仁怀市、桐梓县、绥阳县、习水县、余庆县、赤水市、播州区、道真仡佬族苗族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

陇南市(武都区、礼县、康县、西和县、两当县、文县、成县、徽县、宕昌县)

庆阳市(合水县、镇原县、宁县、庆城县、西峰区、华池县、环县、正宁县)

驻马店市(泌阳县、西平县、上蔡县、驿城区、确山县、遂平县、正阳县、汝南县、平舆县、新蔡县)

张家口市(涿鹿县、张北县、宣化区、蔚县、下花园区、桥东区、崇礼区、桥西区、康保县、赤城县、沽源县、怀来县、尚义县、怀安县、阳原县、万全区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

德阳市(中江县、罗江区、什邡市、绵竹市、旌阳区、广汉市)

晋城市(陵川县、沁水县、城区、泽州县、高平市、阳城县)

运城市(盐湖区、临猗县、闻喜县、平陆县、河津市、绛县、垣曲县、夏县、永济市、稷山县、芮城县、万荣县、新绛县)

贵港市(平南县、桂平市、港北区、港南区、覃塘区)

山南市(隆子县、加查县、曲松县、浪卡子县、琼结县、乃东区、桑日县、措美县、错那市、扎囊县、贡嘎县、洛扎县)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

济宁市(任城区、曲阜市、兖州区、梁山县、泗水县、汶上县、嘉祥县、微山县、鱼台县、邹城市、金乡县)

河源市(东源县、连平县、和平县、龙川县、源城区、紫金县)

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池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、芦溪县、湘东区)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市、凤城市)

南平市(武夷山市、顺昌县、延平区、政和县、建瓯市、浦城县、建阳区、光泽县、松溪县、邵武市)  宿州市(泗县、灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

广安市(前锋区、广安区、华蓥市、邻水县、武胜县、岳池县)

崇左市(扶绥县、江州区、凭祥市、龙州县、宁明县、天等县、大新县)朝阳市(北票市、建平县、双塔区、龙城区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、共和县、贵德县)  蚌埠市(龙子湖区、五河县、固镇县、蚌山区、禹会区、淮上区、怀远县)

抚顺市(望花区、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、顺城区)

达州市(渠县、通川区、开江县、万源市、大竹县、宣汉县、达川区)

泉州市(金门县、德化县、安溪县、惠安县、南安市、鲤城区、泉港区、丰泽区、永春县、石狮市、洛江区、晋江市)本溪市(平山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)

宜昌市(当阳市、秭归县、宜都市、五峰土家族自治县、猇亭区、伍家岗区、长阳土家族自治县、点军区、夷陵区、兴山县、枝江市、西陵区、远安县)

扬州市(宝应县、仪征市、广陵区、高邮市、邗江区、江都区)

桂林市(荔浦市、资源县、叠彩区、龙胜各族自治县、秀峰区、七星区、平乐县、临桂区、灌阳县、全州县、灵川县、恭城瑶族自治县、阳朔县、象山区、兴安县、永福县、雁山区)

昆明市(西山区、安宁市、盘龙区、五华区、宜良县、晋宁区、官渡区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、嵩明县、东川区)

连云港市(海州区、赣榆区、东海县、灌南县、灌云县、连云区)

香港特别行政区

东莞市

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

廊坊市(三河市、固安县、香河县、文安县、霸州市、大厂回族自治县、大城县、永清县、广阳区、安次区)

阳泉市(城区、盂县、郊区、平定县、矿区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

黄冈市(英山县、武穴市、浠水县、黄州区、黄梅县、蕲春县、罗田县、麻城市、红安县、团风县)

荆州市(江陵县、松滋市、洪湖市、石首市、监利市、公安县、荆州区、沙市区)

锦州市(凌河区、黑山县、凌海市、北镇市、古塔区、太和区、义县)

济源市

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼前旗、凉城县、四子王旗、化德县、兴和县、卓资县、商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。