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百色市(靖西市、隆林各族自治县、德保县、田林县、乐业县、那坡县、田阳区、右江区、西林县、田东县、凌云县、平果市)

甘孜藏族自治州(甘孜县、雅江县、道孚县、石渠县、理塘县、泸定县、康定市、九龙县、稻城县、炉霍县、色达县、得荣县、巴塘县、新龙县、德格县、乡城县、白玉县、丹巴县)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、黔西市、大方县、七星关区、织金县、赫章县)

扬州市(江都区、宝应县、广陵区、高邮市、仪征市、邗江区)  烟台市(龙口市、蓬莱区、福山区、莱山区、芝罘区、栖霞市、莱阳市、牟平区、莱州市、海阳市、招远市)

厦门市(思明区、湖里区、集美区、翔安区、同安区、海沧区)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、北戴河区、抚宁区、山海关区、卢龙县、青龙满族自治县)

宣城市(宣州区、宁国市、广德市、绩溪县、泾县、旌德县、郎溪县)

台州市(温岭市、临海市、黄岩区、仙居县、路桥区、玉环市、三门县、椒江区、天台县)  潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

广安市(前锋区、广安区、岳池县、华蓥市、武胜县、邻水县)

来宾市(武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、兴宾区)

沧州市(东光县、沧县、新华区、海兴县、运河区、吴桥县、任丘市、孟村回族自治县、肃宁县、献县、南皮县、河间市、黄骅市、泊头市、盐山县、青县)

安庆市(大观区、桐城市、迎江区、岳西县、宜秀区、望江县、宿松县、潜山市、太湖县、怀宁县)

许昌市(禹州市、襄城县、长葛市、鄢陵县、建安区、魏都区)

北京市(延庆区、通州区、昌平区、丰台区、怀柔区、石景山区、朝阳区、大兴区、平谷区、海淀区、房山区、东城区、密云区、顺义区、西城区、门头沟区)

晋中市(祁县、介休市、和顺县、灵石县、昔阳县、榆社县、左权县、榆次区、平遥县、寿阳县、太谷区)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

福州市(闽侯县、永泰县、福清市、连江县、罗源县、鼓楼区、马尾区、台江区、仓山区、闽清县、晋安区、长乐区、平潭县)

丽水市(龙泉市、云和县、莲都区、遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、松阳县、青田县、缙云县)

岳阳市(华容县、湘阴县、岳阳楼区、岳阳县、云溪区、君山区、平江县、临湘市、汨罗市)

咸宁市(通山县、咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县、嘉鱼县)

泰安市(新泰市、宁阳县、肥城市、泰山区、岱岳区、东平县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

遂宁市(大英县、安居区、船山区、蓬溪县、射洪市)

伊春市(乌翠区、南岔县、嘉荫县、伊美区、铁力市、汤旺县、友好区、大箐山县、丰林县、金林区)

南充市(高坪区、嘉陵区、阆中市、营山县、仪陇县、南部县、西充县、蓬安县、顺庆区)

临汾市(吉县、翼城县、襄汾县、永和县、浮山县、蒲县、尧都区、曲沃县、汾西县、古县、隰县、安泽县、侯马市、大宁县、洪洞县、霍州市、乡宁县)

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上饶市(信州区、广信区、广丰区、德兴市、鄱阳县、玉山县、铅山县、余干县、横峰县、婺源县、弋阳县、万年县)

河池市(都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、南丹县、凤山县、巴马瑶族自治县、东兰县、宜州区、天峨县)

上海市(宝山区、崇明区、奉贤区、松江区、浦东新区、普陀区、青浦区、闵行区、长宁区、黄浦区、金山区、静安区、徐汇区、虹口区、嘉定区、杨浦区)

温州市(龙港市、瓯海区、乐清市、瑞安市、永嘉县、泰顺县、文成县、龙湾区、平阳县、苍南县、洞头区、鹿城区)  绵阳市(游仙区、盐亭县、江油市、涪城区、梓潼县、安州区、平武县、三台县、北川羌族自治县)

天水市(清水县、麦积区、秦安县、秦州区、甘谷县、武山县、张家川回族自治县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、恩施市、鹤峰县、宣恩县、建始县、咸丰县、利川市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、若羌县、博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县、和静县、轮台县、且末县)锡林郭勒盟(锡林浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、多伦县、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县、原州区)  张家口市(万全区、康保县、崇礼区、蔚县、阳原县、怀来县、尚义县、宣化区、沽源县、赤城县、桥西区、涿鹿县、桥东区、张北县、怀安县、下花园区)

宁德市(福安市、屏南县、福鼎市、蕉城区、寿宁县、古田县、霞浦县、周宁县、柘荣县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、广南县、麻栗坡县、马关县、西畴县、富宁县、文山市)

湛江市(雷州市、坡头区、赤坎区、吴川市、徐闻县、廉江市、霞山区、麻章区、遂溪县)汕头市(龙湖区、南澳县、濠江区、潮阳区、潮南区、金平区、澄海区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

韶关市(仁化县、始兴县、曲江区、南雄市、翁源县、乳源瑶族自治县、新丰县、浈江区、武江区、乐昌市)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市、都兰县、天峻县)

铜仁市(碧江区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、江口县、万山区、思南县、沿河土家族自治县、德江县、玉屏侗族自治县)

淄博市(周村区、沂源县、临淄区、张店区、博山区、高青县、淄川区、桓台县)

内江市(隆昌市、东兴区、资中县、威远县、市中区)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

东营市(河口区、垦利区、东营区、广饶县、利津县)

临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、盂县、城区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

阿里地区(措勤县、普兰县、日土县、札达县、噶尔县、革吉县、改则县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、布尔津县)

锦州市(北镇市、义县、凌海市、凌河区、黑山县、古塔区、太和区)

聊城市(东阿县、临清市、茌平区、高唐县、东昌府区、莘县、阳谷县、冠县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。