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通化市(通化县、二道江区、东昌区、集安市、柳河县、辉南县、梅河口市)

龙岩市(上杭县、连城县、长汀县、永定区、漳平市、新罗区、武平县)

嘉兴市(平湖市、海盐县、桐乡市、秀洲区、海宁市、南湖区、嘉善县)

辽阳市(辽阳县、太子河区、文圣区、白塔区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区)  昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县)

天水市(甘谷县、武山县、清水县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区)

商丘市(夏邑县、民权县、虞城县、柘城县、睢县、宁陵县、梁园区、睢阳区、永城市)

阜阳市(颍州区、阜南县、颍东区、临泉县、界首市、颍泉区、颍上县、太和县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、凤凰县、龙山县、花垣县、泸溪县、古丈县、保靖县)  宁德市(福安市、福鼎市、周宁县、寿宁县、柘荣县、蕉城区、屏南县、霞浦县、古田县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市、掇刀区)

揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、普宁市、惠来县)

临汾市(隰县、吉县、汾西县、尧都区、永和县、翼城县、大宁县、霍州市、安泽县、襄汾县、浮山县、蒲县、乡宁县、洪洞县、曲沃县、古县、侯马市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

黑河市(五大连池市、逊克县、爱辉区、北安市、孙吴县、嫩江市)

大同市(平城区、浑源县、左云县、灵丘县、云冈区、天镇县、云州区、广灵县、新荣区、阳高县)

抚州市(宜黄县、黎川县、乐安县、崇仁县、临川区、广昌县、南丰县、南城县、金溪县、东乡区、资溪县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、文山市、马关县、富宁县、麻栗坡县、广南县、砚山县)

唐山市(丰南区、路北区、遵化市、开平区、路南区、滦南县、迁安市、曹妃甸区、古冶区、滦州市、玉田县、迁西县、乐亭县、丰润区)

宁波市(鄞州区、象山县、慈溪市、宁海县、余姚市、海曙区、镇海区、北仑区、江北区、奉化区)

崇左市(龙州县、大新县、扶绥县、江州区、凭祥市、天等县、宁明县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市、鄂伦春自治旗)

陇南市(礼县、两当县、西和县、文县、徽县、武都区、康县、宕昌县、成县)

牡丹江市(东宁市、海林市、东安区、西安区、宁安市、穆棱市、阳明区、绥芬河市、爱民区、林口县)

南京市(秦淮区、雨花台区、玄武区、六合区、建邺区、鼓楼区、高淳区、江宁区、溧水区、栖霞区、浦口区)

九江市(修水县、德安县、都昌县、彭泽县、永修县、濂溪区、武宁县、柴桑区、湖口县、浔阳区、共青城市、瑞昌市、庐山市)

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双鸭山市(饶河县、岭东区、集贤县、宝山区、友谊县、宝清县、尖山区、四方台区)

楚雄彝族自治州(姚安县、南华县、大姚县、武定县、永仁县、双柏县、元谋县、楚雄市、禄丰市、牟定县)

湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区)

温州市(泰顺县、平阳县、文成县、瑞安市、瓯海区、苍南县、乐清市、洞头区、龙湾区、龙港市、鹿城区、永嘉县)  漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、临颍县、召陵区)

合肥市(庐阳区、长丰县、蜀山区、肥西县、庐江县、巢湖市、包河区、瑶海区、肥东县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

玉林市(玉州区、容县、兴业县、博白县、福绵区、陆川县、北流市)威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县)  马鞍山市(和县、当涂县、含山县、博望区、雨山区、花山区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

延安市(富县、宝塔区、甘泉县、延长县、黄龙县、黄陵县、吴起县、洛川县、宜川县、延川县、志丹县、安塞区、子长市)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)咸阳市(彬州市、旬邑县、泾阳县、兴平市、乾县、三原县、长武县、永寿县、淳化县、秦都区、礼泉县、杨陵区、渭城区、武功县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

泰州市(高港区、海陵区、兴化市、姜堰区、泰兴市、靖江市)

山南市(浪卡子县、扎囊县、桑日县、错那市、琼结县、曲松县、贡嘎县、乃东区、洛扎县、加查县、隆子县、措美县)

廊坊市(霸州市、固安县、安次区、三河市、广阳区、大厂回族自治县、大城县、文安县、永清县、香河县)

韶关市(翁源县、始兴县、新丰县、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、浈江区、乐昌市、曲江区、仁化县)

香港特别行政区

西宁市(城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城西区、城东区)

郴州市(桂阳县、嘉禾县、宜章县、桂东县、苏仙区、临武县、永兴县、北湖区、汝城县、资兴市、安仁县)

滁州市(定远县、天长市、全椒县、凤阳县、来安县、明光市、琅琊区、南谯区)

玉溪市(澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、易门县)

平顶山市(新华区、卫东区、湛河区、宝丰县、汝州市、叶县、鲁山县、郏县、石龙区、舞钢市)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

佛山市(高明区、南海区、三水区、顺德区、禅城区)

齐齐哈尔市(甘南县、昂昂溪区、龙沙区、富拉尔基区、富裕县、建华区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、泰来县、龙江县、讷河市、克东县、拜泉县、依安县、碾子山区、克山县)

漳州市(平和县、龙海区、诏安县、芗城区、漳浦县、东山县、云霄县、南靖县、华安县、长泰区、龙文区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成