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合肥市(蜀山区、巢湖市、长丰县、肥西县、肥东县、庐江县、庐阳区、包河区、瑶海区)

佳木斯市(东风区、桦南县、向阳区、汤原县、同江市、前进区、抚远市、富锦市、郊区、桦川县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)  大理白族自治州(洱源县、祥云县、云龙县、巍山彝族回族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、鹤庆县、大理市、漾濞彝族自治县、弥渡县、永平县、剑川县)

吕梁市(交口县、离石区、交城县、临县、中阳县、石楼县、方山县、岚县、兴县、孝义市、汾阳市、柳林县、文水县)

新疆维吾尔自治区

盐城市(盐都区、亭湖区、阜宁县、滨海县、响水县、射阳县、东台市、大丰区、建湖县)

宁夏回族自治区  内江市(资中县、市中区、东兴区、隆昌市、威远县)

庆阳市(华池县、庆城县、正宁县、合水县、西峰区、宁县、环县、镇原县)

朔州市(朔城区、右玉县、怀仁市、应县、山阴县、平鲁区)

阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、库车市、乌什县、沙雅县、柯坪县、新和县、温宿县、阿克苏市)

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沧州市(吴桥县、肃宁县、任丘市、献县、盐山县、沧县、运河区、新华区、黄骅市、孟村回族自治县、东光县、海兴县、南皮县、青县、河间市、泊头市)

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漳州市(华安县、芗城区、云霄县、东山县、龙海区、平和县、长泰区、南靖县、诏安县、龙文区、漳浦县)

遂宁市(蓬溪县、大英县、安居区、射洪市、船山区)

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铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、思南县、碧江区、万山区、德江县、石阡县、沿河土家族自治县)

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厦门市(集美区、翔安区、湖里区、思明区、海沧区、同安区)  南阳市(桐柏县、唐河县、镇平县、卧龙区、社旗县、新野县、方城县、宛城区、内乡县、淅川县、南召县、邓州市、西峡县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、石屏县、泸西县、蒙自市、元阳县、开远市、弥勒市、建水县、河口瑶族自治县、绿春县、屏边苗族自治县、个旧市)

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柳州市(柳江区、融安县、三江侗族自治县、城中区、融水苗族自治县、柳南区、柳城县、鱼峰区、鹿寨县、柳北区)开封市(尉氏县、顺河回族区、兰考县、鼓楼区、杞县、祥符区、通许县、龙亭区、禹王台区)

达州市(通川区、宣汉县、渠县、大竹县、达川区、开江县、万源市)  濮阳市(南乐县、范县、濮阳县、清丰县、台前县、华龙区)

甘孜藏族自治州(乡城县、炉霍县、丹巴县、新龙县、康定市、德格县、石渠县、得荣县、道孚县、泸定县、雅江县、理塘县、九龙县、白玉县、稻城县、甘孜县、巴塘县、色达县)

黄山市(屯溪区、黟县、歙县、休宁县、祁门县、徽州区、黄山区)

抚州市(临川区、金溪县、南丰县、南城县、广昌县、黎川县、资溪县、东乡区、崇仁县、乐安县、宜黄县)海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、茫崖市、格尔木市、乌兰县、德令哈市)

韶关市(曲江区、乐昌市、浈江区、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、武江区、新丰县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、图们市、汪清县、珲春市、安图县、龙井市、敦化市)

德州市(临邑县、德城区、夏津县、平原县、陵城区、宁津县、庆云县、禹城市、武城县、齐河县、乐陵市)

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　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。