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龙岩市(连城县、新罗区、永定区、武平县、上杭县、漳平市、长汀县)

新乡市(凤泉区、长垣市、牧野区、卫滨区、卫辉市、辉县市、原阳县、红旗区、新乡县、封丘县、延津县、获嘉县)

东营市(东营区、垦利区、利津县、广饶县、河口区)

济源市  凉山彝族自治州(美姑县、木里藏族自治县、甘洛县、盐源县、会东县、布拖县、会理市、德昌县、普格县、宁南县、金阳县、喜德县、冕宁县、越西县、雷波县、昭觉县、西昌市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

乌兰察布市(集宁区、卓资县、兴和县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、化德县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、商都县、四子王旗)

三沙市(西沙区、南沙区)六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

宝鸡市(眉县、金台区、凤翔区、扶风县、渭滨区、陇县、陈仓区、千阳县、麟游县、凤县、太白县、岐山县)  双鸭山市(岭东区、宝山区、友谊县、集贤县、饶河县、四方台区、尖山区、宝清县)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区)

上饶市(万年县、广丰区、弋阳县、广信区、信州区、余干县、玉山县、横峰县、德兴市、鄱阳县、铅山县、婺源县)

广安市(广安区、邻水县、岳池县、前锋区、武胜县、华蓥市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

曲靖市(陆良县、宣威市、会泽县、马龙区、罗平县、富源县、师宗县、沾益区、麒麟区)

淄博市(高青县、桓台县、沂源县、博山区、张店区、周村区、临淄区、淄川区)

桂林市(灌阳县、临桂区、灵川县、全州县、七星区、秀峰区、平乐县、兴安县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、荔浦市、象山区、雁山区、资源县、永福县、叠彩区、阳朔县)

成都市(新津区、青白江区、大邑县、温江区、龙泉驿区、彭州市、金堂县、武侯区、崇州市、双流区、邛崃市、新都区、成华区、青羊区、简阳市、都江堰市、蒲江县、金牛区、锦江区、郫都区)

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县)

汉中市(南郑区、城固县、宁强县、镇巴县、佛坪县、略阳县、西乡县、汉台区、勉县、留坝县、洋县)

福州市(连江县、永泰县、平潭县、晋安区、福清市、罗源县、仓山区、闽清县、台江区、马尾区、长乐区、鼓楼区、闽侯县)

金华市(永康市、金东区、浦江县、义乌市、东阳市、婺城区、磐安县、兰溪市、武义县)

南宁市(良庆区、上林县、隆安县、青秀区、宾阳县、江南区、兴宁区、马山县、西乡塘区、横州市、邕宁区、武鸣区)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

商洛市(商州区、镇安县、商南县、洛南县、山阳县、丹凤县、柞水县)

益阳市(沅江市、桃江县、安化县、赫山区、南县、资阳区)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

怀化市(新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、中方县、洪江市、鹤城区、麻阳苗族自治县、溆浦县、沅陵县)

株洲市(天元区、荷塘区、炎陵县、渌口区、醴陵市、茶陵县、攸县、芦淞区、石峰区)

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泸州市(叙永县、合江县、泸县、龙马潭区、纳溪区、古蔺县、江阳区)

西安市(临潼区、长安区、灞桥区、碑林区、蓝田县、雁塔区、阎良区、新城区、高陵区、未央区、鄠邑区、莲湖区、周至县)

绵阳市(北川羌族自治县、三台县、游仙区、盐亭县、梓潼县、涪城区、平武县、江油市、安州区)

和田地区(洛浦县、民丰县、和田县、策勒县、墨玉县、和田市、皮山县、于田县)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

岳阳市(云溪区、华容县、君山区、汨罗市、湘阴县、平江县、岳阳县、岳阳楼区、临湘市)

莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)北京市(房山区、密云区、西城区、石景山区、朝阳区、延庆区、丰台区、门头沟区、平谷区、大兴区、通州区、顺义区、东城区、昌平区、怀柔区、海淀区)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

镇江市(润州区、句容市、丹徒区、京口区、丹阳市、扬中市)

邢台市(信都区、南和区、巨鹿县、南宫市、隆尧县、柏乡县、临城县、平乡县、宁晋县、内丘县、清河县、临西县、任泽区、威县、沙河市、广宗县、襄都区、新河县)

清远市(清城区、阳山县、连州市、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县)朝阳市(凌源市、朝阳县、龙城区、北票市、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

平顶山市(叶县、新华区、舞钢市、石龙区、鲁山县、郏县、湛河区、宝丰县、汝州市、卫东区)

长春市(二道区、公主岭市、农安县、双阳区、宽城区、榆树市、绿园区、朝阳区、九台区、南关区、德惠市)

十堰市(郧西县、丹江口市、房县、郧阳区、竹溪县、茅箭区、竹山县、张湾区)

陇南市(成县、宕昌县、武都区、西和县、礼县、康县、徽县、文县、两当县)

周口市(商水县、项城市、太康县、郸城县、川汇区、淮阳区、西华县、鹿邑县、沈丘县、扶沟县)

吕梁市(中阳县、兴县、石楼县、孝义市、交城县、交口县、汾阳市、文水县、岚县、临县、离石区、方山县、柳林县)

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唐山市(路南区、滦南县、开平区、古冶区、迁安市、滦州市、丰润区、玉田县、遵化市、路北区、乐亭县、曹妃甸区、迁西县、丰南区)

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转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成