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许昌市(建安区、鄢陵县、长葛市、魏都区、禹州市、襄城县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、盐池县、红寺堡区)

银川市(灵武市、兴庆区、永宁县、贺兰县、金凤区、西夏区)

济宁市(泗水县、兖州区、任城区、鱼台县、曲阜市、汶上县、邹城市、梁山县、金乡县、微山县、嘉祥县)  那曲市(安多县、聂荣县、申扎县、双湖县、巴青县、比如县、索县、嘉黎县、班戈县、色尼区、尼玛县)

泉州市(金门县、石狮市、惠安县、泉港区、南安市、永春县、晋江市、丰泽区、安溪县、洛江区、鲤城区、德化县)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县)

五指山市(陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、临高县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、澄迈县、琼海市、白沙黎族自治县、文昌市、定安县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市)迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

咸阳市(兴平市、长武县、渭城区、秦都区、淳化县、泾阳县、乾县、礼泉县、旬邑县、永寿县、彬州市、杨陵区、武功县、三原县)  海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区)

内蒙古自治区

云浮市(云城区、罗定市、云安区、新兴县、郁南县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、轮台县、且末县、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、库尔勒市、尉犁县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

新余市(渝水区、分宜县)

驻马店市(确山县、泌阳县、平舆县、西平县、驿城区、遂平县、正阳县、汝南县、上蔡县、新蔡县)

嘉峪关市

香港特别行政区

福州市(台江区、鼓楼区、晋安区、永泰县、罗源县、闽清县、连江县、马尾区、长乐区、仓山区、平潭县、福清市、闽侯县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、峄城区、山亭区、滕州市、市中区)

百色市(田阳区、田林县、凌云县、乐业县、靖西市、隆林各族自治县、德保县、田东县、右江区、平果市、西林县、那坡县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、朝阳县、龙城区、凌源市、北票市)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、黄平县、雷山县、麻江县、锦屏县、黎平县、施秉县、榕江县、从江县、镇远县、剑河县、台江县、凯里市、天柱县、三穗县、岑巩县)

西藏自治区

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、头屯河区、水磨沟区、天山区、米东区、新市区、乌鲁木齐县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

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上饶市(万年县、信州区、横峰县、弋阳县、婺源县、余干县、玉山县、广丰区、广信区、鄱阳县、德兴市、铅山县)

攀枝花市(盐边县、东区、西区、米易县、仁和区)

唐山市(迁西县、路北区、古冶区、滦州市、遵化市、曹妃甸区、开平区、滦南县、路南区、玉田县、丰润区、丰南区、迁安市、乐亭县)

九江市(彭泽县、都昌县、浔阳区、柴桑区、武宁县、共青城市、湖口县、修水县、庐山市、德安县、濂溪区、瑞昌市、永修县)  邯郸市(武安市、峰峰矿区、成安县、邯山区、邱县、大名县、馆陶县、曲周县、磁县、永年区、魏县、丛台区、广平县、肥乡区、临漳县、鸡泽县、涉县、复兴区)

大理白族自治州(大理市、漾濞彝族自治县、永平县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、弥渡县、剑川县、宾川县、洱源县、云龙县)

文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、文山市、富宁县、西畴县、麻栗坡县、砚山县、广南县)

抚顺市(新抚区、望花区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区)邵阳市(大祥区、新邵县、北塔区、双清区、邵东市、邵阳县、洞口县、武冈市、隆回县、绥宁县、新宁县、城步苗族自治县)

三明市(明溪县、沙县区、永安市、泰宁县、三元区、将乐县、尤溪县、清流县、大田县、宁化县、建宁县)  通化市(通化县、二道江区、集安市、柳河县、东昌区、辉南县、梅河口市)

汕头市(金平区、龙湖区、潮南区、潮阳区、南澳县、澄海区、濠江区)

烟台市(蓬莱区、牟平区、招远市、栖霞市、莱阳市、莱州市、龙口市、海阳市、莱山区、芝罘区、福山区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)成都市(大邑县、都江堰市、金牛区、龙泉驿区、武侯区、青白江区、简阳市、蒲江县、新都区、青羊区、温江区、邛崃市、双流区、新津区、锦江区、崇州市、成华区、金堂县、彭州市、郫都区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、广河县、和政县、临夏县、永靖县)

长治市(武乡县、黎城县、潞城区、壶关县、上党区、沁县、平顺县、潞州区、长子县、沁源县、屯留区、襄垣县)

普洱市(景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

阳泉市(矿区、平定县、郊区、城区、盂县)

北京市(顺义区、东城区、海淀区、朝阳区、房山区、延庆区、怀柔区、昌平区、西城区、门头沟区、密云区、石景山区、平谷区、通州区、大兴区、丰台区)

新乡市(卫辉市、延津县、原阳县、卫滨区、获嘉县、红旗区、辉县市、凤泉区、长垣市、封丘县、牧野区、新乡县)

南通市(启东市、崇川区、如皋市、通州区、海安市、如东县、海门区)

南充市(蓬安县、阆中市、嘉陵区、顺庆区、营山县、西充县、南部县、仪陇县、高坪区)

宝鸡市(岐山县、千阳县、金台区、太白县、麟游县、扶风县、眉县、陇县、渭滨区、凤县、凤翔区、陈仓区)

白山市(浑江区、抚松县、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

深圳市(福田区、宝安区、龙岗区、南山区、坪山区、龙华区、光明区、罗湖区、盐田区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

甘孜藏族自治州(康定市、甘孜县、白玉县、得荣县、雅江县、炉霍县、德格县、九龙县、巴塘县、理塘县、泸定县、新龙县、稻城县、色达县、丹巴县、乡城县、道孚县、石渠县)

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、华宁县、江川区、易门县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县)

黄山市(黄山区、徽州区、歙县、祁门县、休宁县、屯溪区、黟县)

洛阳市(栾川县、孟津区、老城区、伊川县、嵩县、偃师区、涧西区、汝阳县、瀍河回族区、洛宁县、洛龙区、宜阳县、新安县、西工区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。