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亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

定西市(岷县、渭源县、漳县、安定区、临洮县、陇西县、通渭县)

宝鸡市(陈仓区、凤县、岐山县、眉县、千阳县、太白县、渭滨区、麟游县、陇县、扶风县、凤翔区、金台区)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、云城区、罗定市)  包头市(达尔罕茂明安联合旗、东河区、青山区、石拐区、固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗、昆都仑区、九原区)

乌兰察布市(化德县、丰镇市、集宁区、兴和县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、凉城县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区、安源区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市、大安市)  普洱市(景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

济南市(历下区、历城区、章丘区、长清区、天桥区、莱芜区、钢城区、市中区、槐荫区、平阴县、济阳区、商河县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、南华县、禄丰市、元谋县、武定县、永仁县、牟定县、姚安县、双柏县、大姚县)

丽水市(缙云县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区、遂昌县、龙泉市、松阳县、云和县)

崇左市(宁明县、龙州县、凭祥市、天等县、大新县、扶绥县、江州区)

淄博市(桓台县、淄川区、周村区、临淄区、高青县、沂源县、张店区、博山区)

泉州市(泉港区、石狮市、丰泽区、鲤城区、洛江区、南安市、永春县、晋江市、惠安县、安溪县、德化县、金门县)

淮南市(谢家集区、八公山区、大通区、潘集区、田家庵区、寿县、凤台县)

张家口市(宣化区、下花园区、怀来县、涿鹿县、沽源县、崇礼区、桥东区、阳原县、张北县、桥西区、怀安县、蔚县、万全区、赤城县、尚义县、康保县)

宁波市(奉化区、江北区、鄞州区、北仑区、宁海县、慈溪市、镇海区、海曙区、象山县、余姚市)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、敦化市、和龙市、延吉市、安图县、龙井市、汪清县)

甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、碌曲县、舟曲县、合作市、临潭县、迭部县、夏河县)

赣州市(石城县、南康区、全南县、信丰县、章贡区、安远县、会昌县、瑞金市、定南县、宁都县、兴国县、于都县、赣县区、崇义县、大余县、上犹县、寻乌县、龙南市)

玉林市(陆川县、玉州区、容县、兴业县、博白县、福绵区、北流市)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

营口市(站前区、西市区、大石桥市、老边区、盖州市、鲅鱼圈区)

攀枝花市(西区、东区、米易县、仁和区、盐边县)

芜湖市(南陵县、镜湖区、无为市、弋江区、鸠江区、繁昌区、湾沚区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、宣恩县、鹤峰县、来凤县、咸丰县、巴东县、恩施市)

大同市(新荣区、左云县、天镇县、灵丘县、阳高县、广灵县、云州区、浑源县、平城区、云冈区)

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新乡市(红旗区、卫辉市、延津县、新乡县、卫滨区、获嘉县、封丘县、牧野区、凤泉区、原阳县、长垣市、辉县市)

莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区)

兰州市(西固区、安宁区、皋兰县、七里河区、红古区、榆中县、永登县、城关区)

广西壮族自治区  渭南市(华阴市、富平县、澄城县、蒲城县、潼关县、韩城市、合阳县、白水县、大荔县、华州区、临渭区)

遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、安居区、射洪市)

齐齐哈尔市(建华区、碾子山区、拜泉县、富拉尔基区、甘南县、克山县、富裕县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、龙江县、龙沙区、依安县、克东县、讷河市、泰来县)

宜昌市(伍家岗区、夷陵区、五峰土家族自治县、秭归县、远安县、宜都市、点军区、西陵区、兴山县、当阳市、枝江市、长阳土家族自治县、猇亭区)南京市(溧水区、六合区、江宁区、雨花台区、建邺区、浦口区、玄武区、栖霞区、高淳区、秦淮区、鼓楼区)

天津市(蓟州区、静海区、西青区、河东区、东丽区、武清区、和平区、津南区、河北区、河西区、南开区、宁河区、红桥区、北辰区、宝坻区、滨海新区)  景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

南宁市(马山县、良庆区、宾阳县、武鸣区、邕宁区、青秀区、西乡塘区、隆安县、上林县、兴宁区、横州市、江南区)

济源市

长治市(屯留区、上党区、平顺县、潞城区、壶关县、潞州区、襄垣县、长子县、沁县、武乡县、沁源县、黎城县)博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

昌都市(丁青县、八宿县、察雅县、边坝县、芒康县、左贡县、洛隆县、类乌齐县、江达县、贡觉县、卡若区)

许昌市(建安区、长葛市、禹州市、襄城县、魏都区、鄢陵县)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、清河门区、彰武县、海州区)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、新和县、阿克苏市、柯坪县、阿瓦提县、乌什县、拜城县、库车市)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、湖滨区、义马市、陕州区、渑池县)

阿里地区(札达县、噶尔县、措勤县、改则县、日土县、革吉县、普兰县)

福州市(晋安区、马尾区、台江区、平潭县、永泰县、闽清县、长乐区、闽侯县、鼓楼区、福清市、罗源县、连江县、仓山区)

滨州市(邹平市、阳信县、惠民县、无棣县、沾化区、博兴县、滨城区)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、玛多县、玛沁县、甘德县、班玛县)

无锡市(新吴区、滨湖区、惠山区、锡山区、江阴市、梁溪区、宜兴市)

阜阳市(临泉县、颍州区、太和县、颍泉区、阜南县、颍上县、界首市、颍东区)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

徐州市(睢宁县、云龙区、邳州市、新沂市、丰县、铜山区、泉山区、沛县、鼓楼区、贾汪区)

黑河市(逊克县、五大连池市、嫩江市、爱辉区、孙吴县、北安市)

嘉峪关市

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、蒙自市、红河县、开远市、屏边苗族自治县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、个旧市、绿春县、石屏县、弥勒市、建水县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”