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聊城市(东昌府区、高唐县、临清市、茌平区、东阿县、阳谷县、莘县、冠县)

北京市(朝阳区、丰台区、大兴区、延庆区、怀柔区、石景山区、昌平区、西城区、海淀区、顺义区、门头沟区、房山区、密云区、通州区、东城区、平谷区)

通化市(二道江区、集安市、柳河县、辉南县、东昌区、梅河口市、通化县)

拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、曲水县、尼木县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、林周县)  秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、昌黎县、海港区)

常德市(石门县、武陵区、临澧县、鼎城区、汉寿县、津市市、桃源县、澧县、安乡县)

临汾市(隰县、尧都区、蒲县、安泽县、侯马市、古县、翼城县、洪洞县、曲沃县、吉县、乡宁县、汾西县、襄汾县、霍州市、浮山县、大宁县、永和县)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、久治县、甘德县、玛多县、班玛县)

吉林市(丰满区、蛟河市、磐石市、永吉县、龙潭区、桦甸市、船营区、舒兰市、昌邑区)  银川市(兴庆区、灵武市、永宁县、贺兰县、金凤区、西夏区)

青岛市(平度市、市南区、市北区、黄岛区、莱西市、城阳区、胶州市、李沧区、即墨区、崂山区)

梧州市(万秀区、岑溪市、藤县、蒙山县、龙圩区、长洲区、苍梧县)

金华市(永康市、义乌市、武义县、磐安县、金东区、兰溪市、浦江县、东阳市、婺城区)

邢台市(内丘县、信都区、任泽区、宁晋县、清河县、广宗县、巨鹿县、临西县、南和区、临城县、柏乡县、沙河市、隆尧县、平乡县、威县、新河县、南宫市、襄都区)

镇江市(京口区、丹阳市、扬中市、句容市、润州区、丹徒区)

绥化市(兰西县、肇东市、北林区、庆安县、安达市、青冈县、望奎县、绥棱县、明水县、海伦市)

烟台市(招远市、栖霞市、莱山区、牟平区、龙口市、莱州市、莱阳市、海阳市、福山区、蓬莱区、芝罘区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、贵定县、瓮安县、龙里县、都匀市、罗甸县、福泉市、平塘县、独山县、荔波县、三都水族自治县、长顺县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

眉山市(东坡区、洪雅县、彭山区、仁寿县、青神县、丹棱县)

吉安市(井冈山市、遂川县、峡江县、新干县、万安县、吉州区、永丰县、泰和县、安福县、青原区、永新县、吉安县、吉水县)

邯郸市(涉县、峰峰矿区、肥乡区、大名县、广平县、武安市、魏县、曲周县、馆陶县、复兴区、邱县、鸡泽县、永年区、邯山区、磁县、成安县、临漳县、丛台区)

渭南市(白水县、合阳县、大荔县、华州区、蒲城县、澄城县、潼关县、韩城市、富平县、华阴市、临渭区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、额敏县、乌苏市、塔城市、托里县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

和田地区(和田县、墨玉县、洛浦县、民丰县、皮山县、策勒县、于田县、和田市)

曲靖市(沾益区、师宗县、马龙区、麒麟区、富源县、陆良县、罗平县、会泽县、宣威市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

杭州市(桐庐县、滨江区、拱墅区、淳安县、钱塘区、余杭区、萧山区、建德市、上城区、富阳区、西湖区、临平区、临安区)

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楚雄彝族自治州(元谋县、楚雄市、南华县、大姚县、牟定县、姚安县、武定县、双柏县、禄丰市、永仁县)

连云港市(灌云县、灌南县、连云区、海州区、东海县、赣榆区)

甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、临潭县、碌曲县、夏河县、卓尼县、迭部县、合作市)

苏州市(姑苏区、昆山市、相城区、张家港市、常熟市、吴中区、太仓市、虎丘区、吴江区)  平顶山市(汝州市、叶县、舞钢市、石龙区、宝丰县、郏县、新华区、鲁山县、卫东区、湛河区)

廊坊市(大城县、永清县、文安县、固安县、三河市、大厂回族自治县、香河县、安次区、霸州市、广阳区)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、囊谦县、治多县、杂多县、称多县)

潍坊市(寿光市、奎文区、昌邑市、青州市、寒亭区、昌乐县、安丘市、临朐县、高密市、潍城区、坊子区、诸城市)盐城市(滨海县、响水县、盐都区、建湖县、亭湖区、大丰区、阜宁县、东台市、射阳县)

新疆维吾尔自治区  张掖市(山丹县、高台县、临泽县、民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县)

宜春市(奉新县、袁州区、上高县、宜丰县、樟树市、高安市、靖安县、万载县、铜鼓县、丰城市)

乌鲁木齐市(头屯河区、沙依巴克区、新市区、达坂城区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、天山区)

石家庄市(无极县、行唐县、栾城区、长安区、鹿泉区、井陉县、藁城区、灵寿县、晋州市、深泽县、新乐市、平山县、桥西区、井陉矿区、高邑县、正定县、新华区、赞皇县、裕华区、辛集市、赵县、元氏县)徐州市(丰县、云龙区、邳州市、鼓楼区、贾汪区、新沂市、睢宁县、泉山区、沛县、铜山区)

承德市(隆化县、滦平县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、鹰手营子矿区、双桥区)

合肥市(长丰县、巢湖市、庐阳区、庐江县、蜀山区、肥西县、瑶海区、包河区、肥东县)

保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、大理市、南涧彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、祥云县、宾川县、剑川县、永平县、云龙县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

娄底市(娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市、新化县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、集宁区、化德县、卓资县、察哈尔右翼后旗、兴和县、四子王旗)

济源市

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、龙井市、敦化市、安图县、延吉市、和龙市、珲春市)

兰州市(安宁区、永登县、榆中县、西固区、皋兰县、七里河区、城关区、红古区)

肇庆市(端州区、封开县、高要区、四会市、广宁县、鼎湖区、德庆县、怀集县)

晋城市(陵川县、城区、泽州县、高平市、沁水县、阳城县)

广西壮族自治区

石河子市(北屯市、昆玉市、白杨市、新星市、双河市、可克达拉市、图木舒克市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市、阿拉尔市)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。