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海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县、和静县、且末县、若羌县、轮台县)

娄底市(涟源市、娄星区、新化县、冷水江市、双峰县)

周口市(鹿邑县、川汇区、商水县、扶沟县、沈丘县、西华县、项城市、太康县、淮阳区、郸城县)  喀什地区(莎车县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、伽师县、叶城县、喀什市、疏附县、麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、巴楚县)

鹤岗市(兴安区、兴山区、东山区、工农区、绥滨县、向阳区、南山区、萝北县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

十堰市(郧西县、竹溪县、竹山县、郧阳区、张湾区、茅箭区、丹江口市、房县)

晋城市(泽州县、高平市、城区、阳城县、沁水县、陵川县)  潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、靖宇县、浑江区)

南通市(如皋市、海门区、海安市、通州区、启东市、如东县、崇川区)

张掖市(甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县)

淄博市(沂源县、高青县、博山区、临淄区、桓台县、淄川区、周村区、张店区)

伊春市(伊美区、汤旺县、南岔县、乌翠区、铁力市、金林区、友好区、大箐山县、丰林县、嘉荫县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、根河市、扎赉诺尔区、牙克石市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗)

三明市(明溪县、沙县区、将乐县、清流县、大田县、永安市、三元区、泰宁县、宁化县、尤溪县、建宁县)

嘉峪关市

淮安市(淮阴区、洪泽区、淮安区、金湖县、涟水县、清江浦区、盱眙县)

阳泉市(城区、郊区、平定县、盂县、矿区)

天水市(武山县、张家川回族自治县、秦安县、秦州区、清水县、麦积区、甘谷县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

湛江市(吴川市、赤坎区、麻章区、霞山区、坡头区、徐闻县、遂溪县、雷州市、廉江市)

信阳市(罗山县、浉河区、新县、光山县、商城县、淮滨县、平桥区、息县、潢川县、固始县)

呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、玉泉区、清水河县、回民区、新城区、武川县、土默特左旗、托克托县)

清远市(清城区、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、福海县、青河县、阿勒泰市)

乐山市(犍为县、井研县、峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区、市中区、金口河区、夹江县、马边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、石屏县、屏边苗族自治县、红河县、个旧市、绿春县、泸西县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、建水县、开远市)

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宜宾市(南溪区、江安县、长宁县、翠屏区、兴文县、屏山县、珙县、高县、叙州区、筠连县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

齐齐哈尔市(克山县、泰来县、富裕县、碾子山区、讷河市、依安县、龙江县、甘南县、龙沙区、建华区、铁锋区、富拉尔基区、克东县、昂昂溪区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区)

商丘市(梁园区、夏邑县、睢县、宁陵县、柘城县、虞城县、睢阳区、民权县、永城市)  唐山市(滦南县、丰润区、曹妃甸区、迁安市、滦州市、古冶区、玉田县、丰南区、乐亭县、迁西县、遵化市、路南区、路北区、开平区)

酒泉市(金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、利通区)

辽阳市(太子河区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、白塔区、文圣区)岳阳市(汨罗市、岳阳县、云溪区、君山区、湘阴县、临湘市、华容县、岳阳楼区、平江县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、额敏县、托里县、裕民县、沙湾市)  辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

西宁市(湟中区、城中区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、云安区、郁南县)

邢台市(巨鹿县、南和区、临城县、平乡县、襄都区、内丘县、威县、清河县、任泽区、柏乡县、宁晋县、沙河市、临西县、隆尧县、新河县、南宫市、信都区、广宗县)双鸭山市(宝山区、集贤县、友谊县、饶河县、尖山区、岭东区、四方台区、宝清县)

临汾市(安泽县、侯马市、吉县、永和县、大宁县、蒲县、古县、霍州市、汾西县、翼城县、曲沃县、襄汾县、尧都区、乡宁县、隰县、洪洞县、浮山县)

揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭西县、揭东区)

阿克苏地区(库车市、拜城县、新和县、乌什县、阿克苏市、沙雅县、温宿县、阿瓦提县、柯坪县)

黄山市(屯溪区、歙县、祁门县、休宁县、黄山区、黟县、徽州区)

株洲市(茶陵县、醴陵市、攸县、渌口区、荷塘区、天元区、石峰区、芦淞区、炎陵县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

合肥市(蜀山区、肥东县、庐阳区、巢湖市、包河区、庐江县、肥西县、瑶海区、长丰县)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

和田地区(和田市、墨玉县、策勒县、皮山县、民丰县、于田县、洛浦县、和田县)

常德市(津市市、桃源县、武陵区、澧县、汉寿县、鼎城区、临澧县、安乡县、石门县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

新疆维吾尔自治区

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县、玉树市、杂多县)

九江市(修水县、彭泽县、永修县、湖口县、瑞昌市、柴桑区、共青城市、都昌县、德安县、庐山市、浔阳区、武宁县、濂溪区)

绵阳市(梓潼县、三台县、安州区、涪城区、盐亭县、游仙区、北川羌族自治县、江油市、平武县)

临沂市(河东区、兰陵县、平邑县、沂南县、费县、沂水县、罗庄区、兰山区、蒙阴县、郯城县、莒南县、临沭县)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾