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甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、夏河县、卓尼县、玛曲县、临潭县、合作市、舟曲县)

毕节市(赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县、织金县、大方县、七星关区)

黑河市(北安市、爱辉区、逊克县、嫩江市、孙吴县、五大连池市)

文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、丘北县、文山市、富宁县、马关县、砚山县、西畴县)  山南市(琼结县、曲松县、贡嘎县、桑日县、措美县、浪卡子县、加查县、洛扎县、隆子县、乃东区、错那市、扎囊县)

苏州市(相城区、姑苏区、虎丘区、吴中区、张家港市、吴江区、常熟市、昆山市、太仓市)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县、钟山县)

孝感市(云梦县、汉川市、安陆市、大悟县、孝昌县、应城市、孝南区)

乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、头屯河区)  平顶山市(宝丰县、湛河区、舞钢市、汝州市、叶县、郏县、石龙区、鲁山县、卫东区、新华区)

上海市(普陀区、虹口区、徐汇区、长宁区、金山区、静安区、松江区、浦东新区、崇明区、闵行区、宝山区、奉贤区、嘉定区、杨浦区、黄浦区、青浦区)

洛阳市(汝阳县、孟津区、瀍河回族区、新安县、涧西区、偃师区、宜阳县、洛龙区、栾川县、嵩县、伊川县、西工区、老城区、洛宁县)

德阳市(什邡市、绵竹市、中江县、罗江区、旌阳区、广汉市)

马鞍山市(雨山区、花山区、含山县、当涂县、博望区、和县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

眉山市(青神县、洪雅县、仁寿县、丹棱县、彭山区、东坡区)

南充市(顺庆区、仪陇县、西充县、嘉陵区、营山县、阆中市、高坪区、南部县、蓬安县)

佛山市(南海区、三水区、高明区、顺德区、禅城区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

石家庄市(赞皇县、无极县、栾城区、藁城区、高邑县、新乐市、深泽县、新华区、正定县、鹿泉区、长安区、晋州市、辛集市、赵县、裕华区、灵寿县、元氏县、井陉县、行唐县、井陉矿区、平山县、桥西区)

天津市(和平区、南开区、东丽区、宁河区、蓟州区、河东区、河北区、静海区、滨海新区、津南区、河西区、北辰区、宝坻区、红桥区、西青区、武清区)

喀什地区(麦盖提县、喀什市、泽普县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县、巴楚县、叶城县、莎车县、英吉沙县、疏勒县)

澳门特别行政区

延安市(洛川县、子长市、吴起县、黄陵县、延川县、甘泉县、安塞区、延长县、富县、宝塔区、宜川县、黄龙县、志丹县)

牡丹江市(东宁市、东安区、绥芬河市、穆棱市、西安区、林口县、爱民区、宁安市、海林市、阳明区)

呼和浩特市(和林格尔县、武川县、赛罕区、清水河县、托克托县、土默特左旗、玉泉区、回民区、新城区)

驻马店市(新蔡县、正阳县、驿城区、上蔡县、泌阳县、西平县、汝南县、确山县、遂平县、平舆县)

抚顺市(抚顺县、东洲区、清原满族自治县、望花区、顺城区、新抚区、新宾满族自治县)

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黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

襄阳市(枣阳市、老河口市、南漳县、保康县、襄城区、襄州区、樊城区、宜城市、谷城县)

嘉兴市(桐乡市、嘉善县、海宁市、平湖市、南湖区、海盐县、秀洲区)

常州市(金坛区、钟楼区、天宁区、新北区、武进区、溧阳市)  阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

淄博市(桓台县、淄川区、临淄区、高青县、博山区、沂源县、张店区、周村区)

塔城地区(沙湾市、乌苏市、塔城市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)甘孜藏族自治州(新龙县、白玉县、色达县、理塘县、甘孜县、石渠县、雅江县、炉霍县、稻城县、巴塘县、道孚县、丹巴县、九龙县、泸定县、乡城县、康定市、得荣县、德格县)

河源市(源城区、东源县、紫金县、龙川县、连平县、和平县)  宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

湖州市(南浔区、吴兴区、德清县、长兴县、安吉县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县)

绵阳市(游仙区、安州区、江油市、盐亭县、平武县、三台县、梓潼县、北川羌族自治县、涪城区)朔州市(山阴县、平鲁区、朔城区、怀仁市、右玉县、应县)

揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、榕城区、普宁市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

大庆市(大同区、林甸县、让胡路区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、肇州县、肇源县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特左旗、多伦县、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、二连浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、吉木乃县、青河县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

金昌市(金川区、永昌县)

内蒙古自治区

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

阜新市(彰武县、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、清河门区)

东莞市

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

沧州市(孟村回族自治县、新华区、南皮县、东光县、河间市、任丘市、黄骅市、海兴县、盐山县、肃宁县、吴桥县、青县、运河区、沧县、献县、泊头市)

遵义市(习水县、绥阳县、桐梓县、凤冈县、红花岗区、湄潭县、仁怀市、正安县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区、余庆县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、莲花县、上栗县)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、漾濞彝族自治县、大理市、洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县、宾川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、剑川县、永平县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）