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永州市(江华瑶族自治县、祁阳市、蓝山县、新田县、冷水滩区、东安县、江永县、宁远县、双牌县、道县、零陵区)

临沂市(费县、罗庄区、莒南县、临沭县、沂南县、蒙阴县、兰陵县、郯城县、平邑县、河东区、兰山区、沂水县)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

三沙市(西沙区、南沙区)  淮安市(盱眙县、金湖县、淮阴区、清江浦区、洪泽区、淮安区、涟水县)

咸阳市(长武县、三原县、渭城区、泾阳县、淳化县、杨陵区、武功县、永寿县、乾县、彬州市、兴平市、秦都区、旬邑县、礼泉县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)阿里地区(日土县、措勤县、普兰县、札达县、噶尔县、改则县、革吉县)

惠州市(龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区)  湘潭市(韶山市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

朔州市(山阴县、平鲁区、朔城区、右玉县、怀仁市、应县)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

济南市(平阴县、历城区、莱芜区、长清区、市中区、槐荫区、钢城区、历下区、商河县、章丘区、天桥区、济阳区)

吉安市(吉安县、永丰县、安福县、泰和县、永新县、井冈山市、吉州区、吉水县、遂川县、峡江县、青原区、万安县、新干县)

合肥市(肥东县、庐江县、巢湖市、包河区、蜀山区、长丰县、肥西县、庐阳区、瑶海区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

枣庄市(市中区、台儿庄区、薛城区、峄城区、滕州市、山亭区)

塔城地区(乌苏市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、塔城市)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

山南市(曲松县、桑日县、琼结县、扎囊县、加查县、隆子县、错那市、乃东区、措美县、洛扎县、贡嘎县、浪卡子县)

镇江市(丹徒区、润州区、丹阳市、句容市、京口区、扬中市)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、贵南县、兴海县、同德县)

太原市(娄烦县、尖草坪区、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、晋源区、小店区、古交市、万柏林区、清徐县)

泸州市(古蔺县、泸县、龙马潭区、叙永县、合江县、江阳区、纳溪区)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、恩阳区、巴州区)

济源市

商丘市(睢阳区、夏邑县、睢县、虞城县、民权县、宁陵县、柘城县、梁园区、永城市)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、高台县、甘州区、民乐县)

南阳市(西峡县、方城县、南召县、淅川县、宛城区、卧龙区、邓州市、唐河县、桐柏县、社旗县、新野县、内乡县、镇平县)

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呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、海拉尔区、扎赉诺尔区、满洲里市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、根河市)

漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县、召陵区)

漳州市(华安县、芗城区、龙海区、龙文区、平和县、南靖县、诏安县、长泰区、云霄县、东山县、漳浦县)

拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、曲水县、尼木县、林周县、城关区、墨竹工卡县、当雄县)  揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、榕城区、普宁市)

石河子市(北屯市、昆玉市、双河市、铁门关市、图木舒克市、可克达拉市、新星市、五家渠市、阿拉尔市、白杨市、胡杨河市)

甘孜藏族自治州(新龙县、巴塘县、理塘县、炉霍县、康定市、丹巴县、白玉县、甘孜县、九龙县、稻城县、石渠县、色达县、道孚县、雅江县、乡城县、泸定县、德格县、得荣县)

台州市(仙居县、三门县、玉环市、黄岩区、临海市、天台县、路桥区、温岭市、椒江区)淮南市(寿县、凤台县、潘集区、谢家集区、八公山区、田家庵区、大通区)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区)  昭通市(大关县、昭阳区、镇雄县、巧家县、永善县、威信县、绥江县、盐津县、水富市、鲁甸县、彝良县)

天水市(秦安县、清水县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、麦积区、甘谷县)

赣州市(章贡区、寻乌县、安远县、全南县、大余县、龙南市、定南县、上犹县、于都县、兴国县、瑞金市、南康区、宁都县、赣县区、信丰县、会昌县、石城县、崇义县)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区)长治市(上党区、襄垣县、壶关县、沁源县、武乡县、黎城县、潞州区、长子县、屯留区、沁县、平顺县、潞城区)

平凉市(庄浪县、崇信县、泾川县、华亭市、静宁县、灵台县、崆峒区)

宜春市(丰城市、上高县、万载县、袁州区、靖安县、高安市、樟树市、铜鼓县、奉新县、宜丰县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、杂多县、囊谦县、称多县、玉树市)

香港特别行政区

伊春市(汤旺县、嘉荫县、伊美区、大箐山县、金林区、铁力市、友好区、丰林县、南岔县、乌翠区)

大理白族自治州(大理市、祥云县、漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、南涧彝族自治县、剑川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、永平县、宾川县、洱源县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

宣城市(泾县、郎溪县、宣州区、广德市、宁国市、绩溪县、旌德县)

益阳市(资阳区、沅江市、赫山区、桃江县、南县、安化县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

金昌市(金川区、永昌县)

贵阳市(息烽县、开阳县、云岩区、乌当区、白云区、观山湖区、清镇市、花溪区、修文县、南明区)

沈阳市(法库县、沈河区、浑南区、康平县、皇姑区、和平区、大东区、铁西区、苏家屯区、辽中区、于洪区、沈北新区、新民市)

喀什地区(伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏勒县、巴楚县、叶城县、泽普县、疏附县、莎车县、岳普湖县、麦盖提县、喀什市)

衡水市(安平县、武强县、武邑县、枣强县、饶阳县、阜城县、深州市、故城县、景县、桃城区、冀州区)

保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。