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巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、库尔勒市、轮台县、和静县、尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县)

滁州市(全椒县、来安县、凤阳县、琅琊区、明光市、南谯区、定远县、天长市)

金昌市(金川区、永昌县)

达州市(万源市、宣汉县、通川区、渠县、达川区、大竹县、开江县)  辽阳市(文圣区、宏伟区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、白塔区)

淄博市(临淄区、淄川区、周村区、沂源县、博山区、高青县、桓台县、张店区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

石家庄市(辛集市、高邑县、行唐县、长安区、赵县、藁城区、灵寿县、鹿泉区、平山县、新华区、赞皇县、井陉县、晋州市、无极县、正定县、新乐市、深泽县、井陉矿区、桥西区、元氏县、裕华区、栾城区)吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、山丹县、甘州区、民乐县)  石河子市(北屯市、图木舒克市、白杨市、双河市、可克达拉市、胡杨河市、铁门关市、昆玉市、五家渠市、新星市、阿拉尔市)

黑河市(孙吴县、爱辉区、五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市)

益阳市(赫山区、桃江县、安化县、沅江市、资阳区、南县)

宜春市(上高县、铜鼓县、奉新县、靖安县、高安市、樟树市、万载县、宜丰县、袁州区、丰城市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县、梁河县)

绵阳市(平武县、涪城区、游仙区、盐亭县、三台县、梓潼县、北川羌族自治县、江油市、安州区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、沧源佤族自治县、临翔区、永德县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

昌都市(左贡县、察雅县、类乌齐县、八宿县、丁青县、贡觉县、洛隆县、边坝县、江达县、卡若区、芒康县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、富宁县、文山市、麻栗坡县、马关县、砚山县、广南县)

怀化市(辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、中方县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县)

郑州市(中原区、二七区、金水区、上街区、登封市、巩义市、管城回族区、新密市、中牟县、荥阳市、新郑市、惠济区)

荆州市(松滋市、监利市、洪湖市、公安县、石首市、沙市区、荆州区、江陵县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区、平桂区)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、泗县、埇桥区)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

宁夏回族自治区

吉安市(井冈山市、泰和县、永新县、万安县、吉安县、吉州区、安福县、永丰县、新干县、遂川县、吉水县、青原区、峡江县)

延安市(甘泉县、延长县、洛川县、富县、宜川县、安塞区、宝塔区、黄龙县、志丹县、子长市、延川县、黄陵县、吴起县)

衢州市(衢江区、江山市、常山县、龙游县、柯城区、开化县)

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长沙市(雨花区、芙蓉区、天心区、开福区、岳麓区、望城区、长沙县、宁乡市、浏阳市)

阿坝藏族羌族自治州(理县、壤塘县、黑水县、若尔盖县、小金县、松潘县、茂县、马尔康市、红原县、阿坝县、汶川县、九寨沟县、金川县)

泉州市(永春县、晋江市、安溪县、德化县、洛江区、泉港区、金门县、丰泽区、南安市、鲤城区、惠安县、石狮市)

镇江市(京口区、句容市、润州区、丹徒区、扬中市、丹阳市)  阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

延边朝鲜族自治州(汪清县、和龙市、安图县、敦化市、延吉市、龙井市、图们市、珲春市)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

阳泉市(矿区、郊区、盂县、城区、平定县)锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特右旗、镶黄旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、正蓝旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗)

扬州市(宝应县、高邮市、江都区、广陵区、仪征市、邗江区)  昭通市(鲁甸县、水富市、威信县、盐津县、大关县、巧家县、镇雄县、永善县、绥江县、彝良县、昭阳区)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

阜阳市(临泉县、颍州区、颍上县、太和县、界首市、颍泉区、阜南县、颍东区)

那曲市(色尼区、索县、尼玛县、安多县、聂荣县、比如县、双湖县、巴青县、申扎县、班戈县、嘉黎县)渭南市(白水县、临渭区、华州区、合阳县、潼关县、富平县、蒲城县、澄城县、华阴市、大荔县、韩城市)

和田地区(墨玉县、和田县、皮山县、民丰县、洛浦县、和田市、于田县、策勒县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

西藏自治区

荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县、掇刀区)

眉山市(青神县、丹棱县、东坡区、彭山区、仁寿县、洪雅县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

大同市(云州区、广灵县、浑源县、阳高县、天镇县、左云县、云冈区、新荣区、平城区、灵丘县)

双鸭山市(宝清县、饶河县、集贤县、尖山区、四方台区、岭东区、友谊县、宝山区)

杭州市(富阳区、余杭区、桐庐县、钱塘区、上城区、淳安县、滨江区、临安区、拱墅区、临平区、建德市、西湖区、萧山区)

伊春市(汤旺县、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、金林区、伊美区、友好区、丰林县、铁力市、南岔县)

固原市(原州区、西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县)

自贡市(荣县、自流井区、沿滩区、富顺县、大安区、贡井区)

玉溪市(红塔区、新平彝族傣族自治县、易门县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、江川区、华宁县、峨山彝族自治县)

林芝市(墨脱县、米林市、工布江达县、朗县、波密县、巴宜区、察隅县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。