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松原市(长岭县、扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

大连市(旅顺口区、沙河口区、金州区、普兰店区、瓦房店市、甘井子区、中山区、庄河市、西岗区、长海县)

上饶市(弋阳县、横峰县、万年县、广信区、余干县、德兴市、鄱阳县、玉山县、信州区、铅山县、婺源县、广丰区)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)  昌都市(贡觉县、芒康县、察雅县、卡若区、洛隆县、江达县、丁青县、边坝县、八宿县、类乌齐县、左贡县)

宜春市(高安市、靖安县、铜鼓县、上高县、宜丰县、袁州区、万载县、奉新县、樟树市、丰城市)

伊春市(丰林县、南岔县、乌翠区、友好区、铁力市、汤旺县、伊美区、大箐山县、金林区、嘉荫县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、来凤县、恩施市、宣恩县、建始县、鹤峰县、利川市、巴东县)

呼伦贝尔市(阿荣旗、海拉尔区、额尔古纳市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市)  玉树藏族自治州(治多县、称多县、杂多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县)

廊坊市(广阳区、文安县、霸州市、香河县、大城县、固安县、三河市、大厂回族自治县、安次区、永清县)

聊城市(高唐县、阳谷县、临清市、东昌府区、东阿县、莘县、冠县、茌平区)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县)

常德市(临澧县、武陵区、澧县、石门县、津市市、桃源县、安乡县、鼎城区、汉寿县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

五指山市(定安县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、澄迈县、文昌市、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市、屯昌县)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、东港市、元宝区、振安区、振兴区)

淮安市(金湖县、洪泽区、涟水县、盱眙县、清江浦区、淮阴区、淮安区)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

咸阳市(三原县、武功县、永寿县、长武县、兴平市、淳化县、旬邑县、乾县、彬州市、杨陵区、秦都区、礼泉县、泾阳县、渭城区)

黄石市(下陆区、西塞山区、大冶市、阳新县、铁山区、黄石港区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市、盐池县)

朔州市(应县、朔城区、怀仁市、右玉县、山阴县、平鲁区)

梧州市(蒙山县、万秀区、长洲区、藤县、龙圩区、苍梧县、岑溪市)

濮阳市(范县、台前县、清丰县、濮阳县、华龙区、南乐县)

绍兴市(新昌县、上虞区、越城区、嵊州市、柯桥区、诸暨市)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

重庆市(南岸区、石柱土家族自治县、潼南区、万州区、九龙坡区、梁平区、合川区、巫山县、沙坪坝区、大足区、忠县、巴南区、永川区、江北区、荣昌区、丰都县、城口县、垫江县、南川区、綦江区、大渡口区、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、江津区、渝中区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、巫溪县、黔江区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、奉节县、开州区、璧山区、北碚区、渝北区、云阳县)

宣城市(旌德县、广德市、泾县、宁国市、宣州区、绩溪县、郎溪县)

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河池市(环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、宜州区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、天峨县、南丹县、东兰县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、淇县、浚县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)  楚雄彝族自治州(双柏县、大姚县、禄丰市、元谋县、牟定县、楚雄市、南华县、永仁县、姚安县、武定县)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

沈阳市(浑南区、和平区、新民市、大东区、沈北新区、苏家屯区、铁西区、辽中区、沈河区、康平县、皇姑区、法库县、于洪区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)保定市(清苑区、莲池区、定兴县、安新县、高碑店市、博野县、高阳县、蠡县、雄县、涞水县、阜平县、涿州市、顺平县、唐县、满城区、安国市、定州市、容城县、竞秀区、望都县、徐水区、涞源县、曲阳县、易县)

萍乡市(湘东区、安源区、上栗县、莲花县、芦溪县)  赣州市(寻乌县、崇义县、赣县区、定南县、大余县、于都县、宁都县、章贡区、龙南市、上犹县、安远县、南康区、瑞金市、兴国县、全南县、石城县、会昌县、信丰县)

商丘市(夏邑县、宁陵县、睢县、睢阳区、梁园区、民权县、虞城县、永城市、柘城县)

唐山市(滦南县、路北区、路南区、玉田县、乐亭县、丰润区、滦州市、迁安市、曹妃甸区、开平区、丰南区、迁西县、古冶区、遵化市)

宝鸡市(千阳县、麟游县、眉县、凤翔区、凤县、陇县、扶风县、渭滨区、太白县、陈仓区、岐山县、金台区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县)

娄底市(娄星区、涟源市、冷水江市、新化县、双峰县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

长春市(德惠市、农安县、双阳区、榆树市、朝阳区、九台区、南关区、绿园区、公主岭市、宽城区、二道区)

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茂名市(茂南区、化州市、电白区、高州市、信宜市)

滁州市(南谯区、定远县、凤阳县、全椒县、来安县、明光市、天长市、琅琊区)

徐州市(新沂市、云龙区、睢宁县、丰县、鼓楼区、沛县、铜山区、邳州市、泉山区、贾汪区)

天水市(秦安县、甘谷县、麦积区、清水县、秦州区、张家川回族自治县、武山县)

阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、富蕴县、福海县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、咸安区、通山县、通城县)

平凉市(庄浪县、静宁县、泾川县、崇信县、灵台县、华亭市、崆峒区)

泰州市(高港区、靖江市、姜堰区、海陵区、兴化市、泰兴市)

菏泽市(东明县、牡丹区、定陶区、鄄城县、巨野县、成武县、郓城县、单县、曹县)

大同市(云州区、平城区、新荣区、广灵县、左云县、灵丘县、云冈区、阳高县、浑源县、天镇县)

和田地区(皮山县、策勒县、民丰县、洛浦县、和田市、于田县、和田县、墨玉县)

南方财经全媒体记者吴立洋实习生隆欣玲上海报道

存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。

近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布2024年财报或业绩快报。其中苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均出现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润下滑超三成；九阳股份交出的成绩单则最为惨淡：公司2024年营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%。

细分到地区来看，尽管业绩增减各有不同，但小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这也与2024年整体小家电市场的发展趋势相符——据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但在内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年有明显回落。

在海外收入成为中国小家电龙头增长支撑的背景下，九阳股份2024年海外营收则同比大跌27.97%，海外市场开拓显著受阻。在新任董事长杨宁宁掌舵九阳的第二个财年，未能扭转公司经营持续走低的局面，2024年也成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。

价格战加大内销压力

社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，是2024年小家电产业对内销情况的基本共识，在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电龙头们不得不面对的现实问题。

这一趋势也反映了各大厂商的财报数据中，从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率分别从28.70%、37.13%和31.10%下滑至27.69%、35.92%和29.80%。

“厂商为争夺市场份额，竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。”天使投资人、人工智能专家郭涛在接受南方财经全媒体记者采访时表示，经过多年发展，部分小家电品类普及率高，增长空间有限，由此导致的价格战可能仍会持续一段时间。

在这样的背景下，产品单价降低、厂商利润摊薄是必然趋势，部分竞争力弱的企业也可能就此被淘汰；但另一方面，这也促使企业更加注重产品差异化和创新，以应对价格竞争。

奥维云网报告指出，虽然小家电市场2024年整体感受上是消费降级，但体现在厨房小家电品类上仍存在“K型”分化的趋势：2024年线上渠道中，300元以下厨房小家电产品零售额占比59.2%，同比增长2.2%；同时千元以上厨房小家电零售额占比14.8%，同比增长1.7%。换言之，在低价产品销售占比扩张的同时，市场对高端小家电的需求也并未减缓，具备竞争力的高价产品依然拥有增长潜力。

产业在线分析师王娟在接受南方财经全媒体记者采访时指出，2024年整个国内消费环境较为疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，同时消费者的需求也从基础功能向智能化和健康化升级，多数传统产品未及时迭代且同质化严重，这让消费者难以感知不同品牌产品的功能价值差异，最终多数企业只能通过以价换量策略来拉升销量。

“预计未来短时间内价格战或仍将持续，特别是在一些实用性不足、设计感略差的产品方面，而长期看智能化、个性化、创新兼具实用以及融合智慧家庭一体化的产品或能突破重围。”她进一步表示。

结合2024年小家电企业的财报内容也可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向：在烹饪电器收入下滑的情况下，苏泊尔依靠炊具与食品料理电器的增长稳住了营收，同时上述三类产品均实现毛利率上升；小电器则依靠2024年收购的罗曼智能，实现个护小家电业务的快速增长。

相比较而言，九阳股份在2024年的产品革新并未给公司经营带来起色，2024年11月，在收购清洁电器厂商深圳甲壳虫智能有限公司不到一年后，九阳股份就以1.69亿元转让后者68.4517%股权，同时失去其控股权并不再将其纳入公司合并报表范围，这也宣告着九阳这项涉足扫地机器人等清洁电视领域的尝试宣告失败。

业务多元化受阻的同时，九阳并非放松在营销领域的持续加码。财报数据显示，2024年九阳股份销售费用15.06亿元，同比增长13.43%，也是上述三家小家电龙头中唯一2024年加大营销投入的公司。虽然销售费用的增长一定程度上帮助九阳减缓了国内市场的下滑趋势（2024年国内收入下滑1.86%，幅度高于苏泊尔低于小熊电器），但显然未能挽救公司业绩的整体下滑。

与之对应的是，2024年苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份报告期内的研发投入为3.61亿元，同比下滑7.19%。

出海拓展受阻

除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。

如前文所言，在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却迎来近三成的下滑。

值得注意的是，相较于其他小家电厂商，即便是以承接母公司法国炊具巨头SEB集团代工业务为主的苏泊尔，以及同样以OEM/ODM代工为主的新宝股份，其海外毛利率均能保持在20%上下，而九阳电器自2022年开始，海外市场毛利率均低于10%，2024财年更是下滑至6.24%，远低于其国内29.80%的毛利率水平。

值得注意的是，今年年初九阳股份在回复投资者提问时表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，并且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。

近期，随着关税冲突愈演愈烈，以欧美为主要出口市场，且2017年开始与美国小家电龙头品牌sharkninja高度绑定的九阳，无疑也将面临更严峻的海外市场挑战。

王娟指出，当前贸易形势复杂多变，特别是美国大幅加征关税之下，小家电产业将会面临美国出口成本激增、订单流失等情况，甚至部分抗风险能力较弱的或者以出口美国为主的企业严重的或面临淘汰的风险。除此之外，关税还将加剧全球产业链重构，欧美等主要需求市场对绿色、节能产品需求的提升也将倒逼企业加大研发、升级技术。

“对于小家电厂商而言，需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖；加强供应链管理，保障原材料供应安全；提升产品附加值，增强议价能力，以应对贸易政策变化带来的挑战。”郭涛表示。