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榆林市(清涧县、米脂县、神木市、榆阳区、府谷县、靖边县、横山区、定边县、绥德县、吴堡县、子洲县、佳县)

昌都市(边坝县、江达县、卡若区、左贡县、贡觉县、察雅县、类乌齐县、八宿县、芒康县、洛隆县、丁青县)

潍坊市(临朐县、寒亭区、安丘市、昌邑市、青州市、昌乐县、奎文区、寿光市、坊子区、诸城市、潍城区、高密市)

南宁市(隆安县、上林县、武鸣区、青秀区、邕宁区、江南区、西乡塘区、兴宁区、宾阳县、良庆区、横州市、马山县)  济源市

双鸭山市(友谊县、饶河县、宝山区、宝清县、集贤县、尖山区、四方台区、岭东区)

四平市(铁西区、梨树县、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)

昭通市(绥江县、昭阳区、永善县、巧家县、盐津县、威信县、镇雄县、大关县、彝良县、水富市、鲁甸县)平顶山市(郏县、石龙区、卫东区、叶县、鲁山县、宝丰县、新华区、汝州市、湛河区、舞钢市)

焦作市(修武县、温县、马村区、沁阳市、解放区、孟州市、博爱县、武陟县、山阳区、中站区)  保定市(高碑店市、阜平县、安国市、望都县、涿州市、徐水区、蠡县、顺平县、唐县、清苑区、易县、曲阳县、定州市、雄县、安新县、涞源县、博野县、高阳县、容城县、满城区、涞水县、定兴县、竞秀区、莲池区)

西藏自治区

眉山市(彭山区、东坡区、洪雅县、仁寿县、青神县、丹棱县)

乌兰察布市(四子王旗、集宁区、兴和县、察哈尔右翼后旗、凉城县、丰镇市、卓资县、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、化德县)

漳州市(平和县、漳浦县、华安县、南靖县、龙海区、诏安县、龙文区、东山县、长泰区、芗城区、云霄县)

枣庄市(市中区、滕州市、台儿庄区、峄城区、薛城区、山亭区)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、兴宾区、忻城县、象州县)

陇南市(文县、武都区、两当县、西和县、礼县、宕昌县、康县、徽县、成县)

洛阳市(瀍河回族区、涧西区、洛宁县、新安县、汝阳县、嵩县、孟津区、宜阳县、洛龙区、老城区、伊川县、西工区、栾川县、偃师区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、鹤峰县、建始县、宣恩县、恩施市、咸丰县、巴东县)

巴中市(巴州区、通江县、南江县、平昌县、恩阳区)

阜阳市(颍泉区、颍州区、阜南县、临泉县、颍上县、太和县、颍东区、界首市)

拉萨市(当雄县、尼木县、达孜区、林周县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、墨竹工卡县)

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

安阳市(龙安区、内黄县、林州市、北关区、文峰区、安阳县、滑县、汤阴县、殷都区)

营口市(西市区、盖州市、老边区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、德庆县、端州区、封开县、四会市、广宁县、高要区)

黄石市(西塞山区、阳新县、黄石港区、铁山区、下陆区、大冶市)

毕节市(织金县、金沙县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、黔西市)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

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固原市(西吉县、泾源县、原州区、彭阳县、隆德县)

宁德市(屏南县、福安市、寿宁县、古田县、柘荣县、霞浦县、蕉城区、周宁县、福鼎市)

银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、灵武市、金凤区、贺兰县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  三明市(沙县区、泰宁县、清流县、建宁县、永安市、尤溪县、明溪县、宁化县、三元区、将乐县、大田县)

桂林市(叠彩区、资源县、雁山区、秀峰区、平乐县、荔浦市、临桂区、七星区、永福县、龙胜各族自治县、全州县、象山区、阳朔县、恭城瑶族自治县、灵川县、灌阳县、兴安县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

淄博市(高青县、桓台县、淄川区、博山区、沂源县、周村区、张店区、临淄区)荆州市(公安县、沙市区、荆州区、松滋市、江陵县、监利市、石首市、洪湖市)

南京市(浦口区、高淳区、建邺区、溧水区、玄武区、鼓楼区、秦淮区、雨花台区、栖霞区、六合区、江宁区)  威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、双滦区、承德县、丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县、平泉市、兴隆县、双桥区、围场满族蒙古族自治县)

忻州市(河曲县、神池县、静乐县、岢岚县、定襄县、繁峙县、忻府区、五寨县、保德县、偏关县、原平市、代县、宁武县、五台县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)白山市(抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、临江市)

梅州市(梅县区、五华县、大埔县、丰顺县、兴宁市、蕉岭县、平远县、梅江区)

定西市(陇西县、安定区、临洮县、漳县、岷县、通渭县、渭源县)

牡丹江市(穆棱市、海林市、爱民区、林口县、宁安市、绥芬河市、东安区、东宁市、阳明区、西安区)

保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区)

杭州市(桐庐县、拱墅区、余杭区、临平区、钱塘区、临安区、建德市、富阳区、淳安县、滨江区、西湖区、萧山区、上城区)

香港特别行政区

苏州市(虎丘区、相城区、昆山市、吴江区、吴中区、太仓市、姑苏区、常熟市、张家港市)

金昌市(永昌县、金川区)

石河子市(新星市、昆玉市、可克达拉市、五家渠市、铁门关市、图木舒克市、胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、双河市、白杨市)

铁岭市(西丰县、昌图县、清河区、铁岭县、开原市、银州区、调兵山市)

宜宾市(筠连县、珙县、兴文县、长宁县、叙州区、屏山县、南溪区、高县、江安县、翠屏区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

聊城市(高唐县、东昌府区、阳谷县、冠县、茌平区、莘县、东阿县、临清市)

宁夏回族自治区

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。