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珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
广安市(前锋区、华蓥市、广安区、邻水县、岳池县、武胜县)
镇江市(句容市、丹徒区、丹阳市、扬中市、京口区、润州区)
延边朝鲜族自治州(延吉市、珲春市、图们市、安图县、汪清县、和龙市、敦化市、龙井市)
通化市(东昌区、辉南县、二道江区、柳河县、通化县、梅河口市、集安市)
商丘市(睢县、虞城县、柘城县、宁陵县、永城市、梁园区、民权县、夏邑县、睢阳区)
安庆市(迎江区、太湖县、望江县、桐城市、潜山市、大观区、宿松县、岳西县、宜秀区、怀宁县)
汕头市(潮阳区、濠江区、南澳县、龙湖区、澄海区、金平区、潮南区)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市、乌兰县、茫崖市)
深圳市(宝安区、龙岗区、福田区、坪山区、龙华区、罗湖区、南山区、光明区、盐田区)
白银市(景泰县、靖远县、会宁县、白银区、平川区)
哈尔滨市(呼兰区、道外区、依兰县、尚志市、香坊区、木兰县、通河县、宾县、松北区、道里区、延寿县、阿城区、五常市、平房区、方正县、巴彦县、南岗区、双城区)
潍坊市(寿光市、奎文区、昌乐县、高密市、临朐县、安丘市、潍城区、寒亭区、坊子区、诸城市、昌邑市、青州市)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)
吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县、盐池县)
池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)
拉萨市(林周县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、堆龙德庆区、当雄县、曲水县)
金昌市(永昌县、金川区)
阿里地区(札达县、普兰县、革吉县、噶尔县、日土县、措勤县、改则县)
濮阳市(濮阳县、华龙区、清丰县、南乐县、台前县、范县)
益阳市(南县、赫山区、资阳区、桃江县、沅江市、安化县)
泰州市(靖江市、姜堰区、海陵区、高港区、泰兴市、兴化市)
庆阳市(镇原县、环县、庆城县、西峰区、华池县、合水县、正宁县、宁县)
上饶市(德兴市、婺源县、鄱阳县、万年县、玉山县、铅山县、横峰县、广信区、信州区、余干县、弋阳县、广丰区)
绵阳市(涪城区、三台县、北川羌族自治县、盐亭县、平武县、梓潼县、安州区、江油市、游仙区)
嘉兴市(南湖区、海宁市、平湖市、海盐县、桐乡市、秀洲区、嘉善县)
九江市(共青城市、庐山市、湖口县、修水县、浔阳区、柴桑区、濂溪区、永修县、彭泽县、武宁县、都昌县、德安县、瑞昌市)
三门峡市(灵宝市、湖滨区、渑池县、义马市、卢氏县、陕州区)
淮南市(寿县、大通区、潘集区、田家庵区、谢家集区、八公山区、凤台县)
文山壮族苗族自治州(富宁县、广南县、文山市、西畴县、麻栗坡县、马关县、丘北县、砚山县)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、兴仁市、晴隆县、望谟县、兴义市、贞丰县、册亨县)
沈阳市(沈北新区、浑南区、沈河区、康平县、和平区、大东区、铁西区、辽中区、于洪区、皇姑区、法库县、新民市、苏家屯区)
西藏自治区
青岛市(李沧区、崂山区、即墨区、黄岛区、市北区、平度市、市南区、莱西市、胶州市、城阳区)
秦皇岛市(海港区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、卢龙县)
无锡市(宜兴市、惠山区、滨湖区、新吴区、梁溪区、江阴市、锡山区)
延安市(甘泉县、黄龙县、洛川县、富县、吴起县、延长县、志丹县、宝塔区、宜川县、安塞区、延川县、黄陵县、子长市)
随州市(广水市、随县、曾都区)
广西壮族自治区
阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、新和县、温宿县、阿克苏市、拜城县、乌什县、柯坪县、库车市)
邯郸市(馆陶县、丛台区、广平县、曲周县、复兴区、邱县、涉县、魏县、邯山区、大名县、成安县、临漳县、肥乡区、峰峰矿区、武安市、永年区、磁县、鸡泽县)
儋州市
阜新市(彰武县、海州区、太平区、新邱区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县)
泰安市(泰山区、新泰市、岱岳区、宁阳县、肥城市、东平县)
黑河市(爱辉区、逊克县、五大连池市、嫩江市、孙吴县、北安市)
伊春市(南岔县、金林区、汤旺县、友好区、嘉荫县、丰林县、伊美区、铁力市、乌翠区、大箐山县)
运城市(盐湖区、河津市、永济市、新绛县、夏县、万荣县、绛县、临猗县、垣曲县、闻喜县、平陆县、芮城县、稷山县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、揭东区、惠来县)
福州市(福清市、闽清县、永泰县、仓山区、平潭县、台江区、晋安区、长乐区、连江县、马尾区、罗源县、鼓楼区、闽侯县)
芜湖市(南陵县、镜湖区、弋江区、鸠江区、湾沚区、繁昌区、无为市)
本溪市(本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、平山区)
三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)
北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)
凉山彝族自治州(金阳县、喜德县、西昌市、木里藏族自治县、会理市、盐源县、会东县、昭觉县、越西县、宁南县、布拖县、美姑县、普格县、甘洛县、德昌县、冕宁县、雷波县)
张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)
泸州市(合江县、泸县、龙马潭区、纳溪区、叙永县、江阳区、古蔺县)
龙岩市(永定区、漳平市、连城县、新罗区、武平县、上杭县、长汀县)
韶关市(南雄市、仁化县、始兴县、曲江区、武江区、翁源县、新丰县、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县)
石家庄市(藁城区、高邑县、无极县、行唐县、新乐市、桥西区、赞皇县、灵寿县、赵县、晋州市、井陉县、深泽县、新华区、元氏县、鹿泉区、井陉矿区、长安区、正定县、裕华区、栾城区、平山县、辛集市)
长沙市(雨花区、宁乡市、芙蓉区、岳麓区、开福区、浏阳市、天心区、望城区、长沙县)
阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、小金县、红原县、黑水县、壤塘县、马尔康市、松潘县、若尔盖县、理县、汶川县、阿坝县、茂县、金川县)
朔州市(怀仁市、右玉县、山阴县、应县、平鲁区、朔城区)
盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)
南通市(如皋市、如东县、通州区、海门区、崇川区、海安市、启东市)
云浮市(罗定市、新兴县、云安区、郁南县、云城区)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)
乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、集宁区、化德县、四子王旗、商都县、卓资县)
清远市(连州市、清新区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县)
晋中市(平遥县、左权县、祁县、榆次区、寿阳县、灵石县、榆社县、和顺县、昔阳县、介休市、太谷区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)
六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)
普洱市(墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)
佛山市(三水区、顺德区、高明区、南海区、禅城区)
甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、玛曲县、舟曲县、碌曲县、夏河县、迭部县、合作市)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
广元市(剑阁县、青川县、昭化区、利州区、旺苍县、朝天区、苍溪县)
宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县)
长春市(公主岭市、德惠市、榆树市、朝阳区、九台区、二道区、宽城区、双阳区、绿园区、南关区、农安县)
保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县)
宜昌市(夷陵区、伍家岗区、秭归县、宜都市、枝江市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、猇亭区、点军区、当阳市、兴山县、西陵区、远安县)
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美的集团入主一年后,科陆电子终于实现业绩反转。
4月14日晚,科陆电子公布的一季度报告,创下了近年来单季最佳盈利表现。
2025年一季度,公司实现营业收入12.14亿元,同比增长16.2%;实现归母净利润6745.09万元,同比大幅增长857.45%。
次日,科陆电子股价大幅上涨10.07%,涨停,报4.48元/股。
美的鼎力支持,换来科陆电子的翻身仗了吗?
扭亏为盈赚6745.09万,但这一天用了快三年
作为作为美的集团购入的新能源子公司,科陆电子收到的市场关注,近两年只多不少。
科陆电子成立于1996年,2007年在深圳证交所上市,最早靠着智能电表业务发家,2009年进军储能,是国内较早进入储能系统集成领域的企业,在业内说起来,也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。
2018年至2019年,科陆电子疯狂扩张,接连巨亏12.2亿、23.8亿后,进入戴帽“ST”的至暗时刻,深圳资本集团伸出援手,但2020年短暂转盈后,又再度滑入亏损泥潭。
2022年5月,美的集团宣布将入主科陆电子,2023年6月,正式入股科陆电子,持股比例为22.79%。
2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及,美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势,公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。
科陆电子在2024年亏损4.64亿元,同比减亏12.24%,负债总额为70.94亿元,资产负债率攀升至93%以上,加权平均净资产收益率低至-64.44%,同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿,盈利能力也不断下降。
可供对比的是,同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元,净利润1029万元的年报。其中,营收同比大增220%,实现扭亏为盈。
亏损原因有很多,包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等,年报显示,科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。
好在2025年一季度,科陆电子业绩由负转正,实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元,同比增长16.20%,取得归母净利润约6745.09万元,同比增长857.45%。
在2024年7月被南方电网拉黑18个月后,储能作为其第二大营收业务,助其保有了一席之地。科陆电子表示,一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。
然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债,作为尚未解决的历史遗留问题,这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元,攀升至一季度的74.22亿元,资产负债率微降0.7%至92.59%。
由于期内公司采购支付同比增加,科陆电子期内向深能合和电力(河源)有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元,公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%,目前为-1.62亿元。
随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后,公司业绩或将进一步好转。
研发助力降本,产品低至0.588
科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块,其中智能电网作为业务传统的高毛利行业,仍其是主要业绩来源。或者说,也是美的的野心所在。
而美的巩固家电基本盘之外,积极布局新能源ToB业务,先后购入合康新能、科陆电子。
两家公司都把储能作为公司的主要业务,理论上两家是竞争关系,在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异,合康新能主攻户用市场,科陆电子主攻大储市场、工商业储能。
2024年,科陆电子重点押注储能业务,但由于行业价格战加剧,锂电价格随原材料成本下滑,销售量同比增长37%,达到1386MWh,但实现营收14.56亿元,仅同比微增1.5%。
科陆电子松口气的间歇,情绪依然紧绷。
一方面,美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力;另一方面,历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入,稳固“美的系”战略地位,是科陆电子待解的难题。
国内,科陆电子积极开拓“五大六小”新客户,2025年第一季度中标中广核项目,容量达10.5GWh,公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元,主要系为储能合同交付进行的战略性备货,在手订单充足;国外,借助美的集团的全球化经验、渠道,科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地,进一步完善海外战略布局。
同时,美的加持下的科陆电子,在研发投入上越发大手笔,2022年至2024年,公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元,依次增长9.14%、13.12%、42.46%,2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元,同比增长29.3%。
目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务,且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC+O&MS核心组件全面自产自研。
这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月,行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候,科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品,打出“0.598(元/Wh),把我带回家”的低价储能产品广告,将工商业储能带入了5毛时代。
作为储能卷价格的前辈,当下储能产品价格没有最低、只有更低,而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。
在4月10日的ESIE展会上,科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品,并打出“0.588,小e带回家”的口号,远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。
上述产品卖点主要在“安全+低价”上,科陆电子依托美的集团的供应链整合能力,实现电芯采购成本的极致压缩;通过标准化安装体系,将隐性施工成本透明化。
而在强制配储正式取消后,储能将不再是成本中心,而成为盈利中心,价格战是否可持续,还是个未知数。
美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹,但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值,稳固优势;长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破,与美的互为犄角之势——这场翻身仗,尚未到终局。
新闻结尾
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