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乐山市(五通桥区、市中区、峨边彝族自治县、夹江县、沐川县、犍为县、峨眉山市、金口河区、沙湾区、井研县、马边彝族自治县)

青岛市(胶州市、李沧区、城阳区、崂山区、市北区、即墨区、平度市、黄岛区、莱西市、市南区)

长沙市(浏阳市、望城区、芙蓉区、开福区、天心区、雨花区、长沙县、宁乡市、岳麓区)

龙岩市(新罗区、上杭县、武平县、长汀县、永定区、漳平市、连城县)  云浮市(云安区、云城区、郁南县、新兴县、罗定市)

内江市(资中县、市中区、东兴区、威远县、隆昌市)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

宣城市(宁国市、郎溪县、广德市、绩溪县、宣州区、泾县、旌德县)马鞍山市(花山区、当涂县、含山县、雨山区、博望区、和县)

天水市(秦安县、甘谷县、张家川回族自治县、清水县、秦州区、麦积区、武山县)  通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)

泉州市(永春县、泉港区、晋江市、鲤城区、南安市、惠安县、金门县、石狮市、丰泽区、德化县、洛江区、安溪县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、浚县、淇县)

南阳市(宛城区、唐河县、新野县、内乡县、卧龙区、镇平县、方城县、邓州市、南召县、淅川县、社旗县、桐柏县、西峡县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)

石河子市(双河市、新星市、北屯市、阿拉尔市、五家渠市、图木舒克市、昆玉市、可克达拉市、铁门关市、白杨市、胡杨河市)

南昌市(安义县、红谷滩区、新建区、青山湖区、西湖区、进贤县、青云谱区、东湖区、南昌县)

昭通市(盐津县、巧家县、昭阳区、鲁甸县、水富市、彝良县、大关县、永善县、威信县、镇雄县、绥江县)

阜新市(清河门区、新邱区、细河区、海州区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县)

韶关市(乐昌市、仁化县、始兴县、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区、新丰县、翁源县、南雄市、浈江区)

白银市(会宁县、白银区、靖远县、景泰县、平川区)

澳门特别行政区

承德市(鹰手营子矿区、双滦区、隆化县、平泉市、承德县、宽城满族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、兴隆县)

铜仁市(德江县、江口县、印江土家族苗族自治县、思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、万山区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县)

开封市(龙亭区、祥符区、顺河回族区、禹王台区、通许县、鼓楼区、兰考县、杞县、尉氏县)

阳泉市(郊区、城区、盂县、矿区、平定县)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、新化县、冷水江市)

黄山市(徽州区、休宁县、屯溪区、歙县、祁门县、黟县、黄山区)

眉山市(仁寿县、青神县、彭山区、丹棱县、东坡区、洪雅县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

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嘉兴市(桐乡市、南湖区、海盐县、平湖市、嘉善县、秀洲区、海宁市)

锦州市(北镇市、凌海市、太和区、黑山县、义县、古塔区、凌河区)

江门市(台山市、江海区、新会区、鹤山市、恩平市、开平市、蓬江区)

达州市(开江县、万源市、大竹县、宣汉县、达川区、通川区、渠县)  玉树藏族自治州(杂多县、治多县、称多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县)

许昌市(禹州市、建安区、襄城县、长葛市、魏都区、鄢陵县)

中山市

忻州市(宁武县、定襄县、保德县、偏关县、繁峙县、河曲县、岢岚县、代县、五台县、忻府区、静乐县、原平市、五寨县、神池县)商丘市(夏邑县、虞城县、柘城县、梁园区、永城市、睢县、睢阳区、民权县、宁陵县)

绵阳市(江油市、涪城区、平武县、盐亭县、梓潼县、三台县、游仙区、安州区、北川羌族自治县)  临汾市(吉县、侯马市、大宁县、汾西县、霍州市、浮山县、隰县、洪洞县、尧都区、古县、乡宁县、曲沃县、襄汾县、翼城县、安泽县、永和县、蒲县)

海东市(互助土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

平顶山市(宝丰县、新华区、湛河区、卫东区、石龙区、鲁山县、舞钢市、郏县、汝州市、叶县)

唐山市(丰南区、开平区、遵化市、玉田县、滦州市、迁安市、乐亭县、路北区、曹妃甸区、迁西县、滦南县、路南区、古冶区、丰润区)鞍山市(海城市、铁东区、立山区、千山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县)

辽阳市(太子河区、文圣区、弓长岭区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、白塔区)

福州市(晋安区、平潭县、长乐区、闽侯县、马尾区、福清市、连江县、台江区、永泰县、仓山区、罗源县、闽清县、鼓楼区)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、华容县、平江县、君山区、云溪区、临湘市、岳阳县、湘阴县)

保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、昌宁县、腾冲市)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、海港区、青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、北戴河区)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

荆州市(洪湖市、江陵县、公安县、监利市、石首市、松滋市、荆州区、沙市区)

齐齐哈尔市(富裕县、讷河市、依安县、泰来县、碾子山区、龙沙区、克山县、甘南县、昂昂溪区、建华区、铁锋区、克东县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、拜泉县、富拉尔基区)

张家口市(涿鹿县、怀来县、沽源县、怀安县、桥西区、赤城县、桥东区、下花园区、尚义县、康保县、万全区、崇礼区、宣化区、张北县、阳原县、蔚县)

凉山彝族自治州(宁南县、会理市、美姑县、喜德县、德昌县、盐源县、会东县、布拖县、冕宁县、越西县、西昌市、普格县、雷波县、甘洛县、木里藏族自治县、金阳县、昭觉县)

洛阳市(老城区、洛龙区、孟津区、西工区、涧西区、洛宁县、栾川县、嵩县、宜阳县、伊川县、新安县、汝阳县、偃师区、瀍河回族区)

滁州市(琅琊区、明光市、全椒县、凤阳县、定远县、南谯区、天长市、来安县)

鹤岗市(东山区、工农区、向阳区、绥滨县、萝北县、兴山区、南山区、兴安区)

内蒙古自治区

南平市(光泽县、建阳区、延平区、浦城县、松溪县、武夷山市、邵武市、政和县、建瓯市、顺昌县)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。