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湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)

六安市(霍山县、金安区、舒城县、霍邱县、裕安区、金寨县、叶集区)

孝感市(孝昌县、汉川市、大悟县、孝南区、云梦县、应城市、安陆市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、永顺县、花垣县、保靖县、古丈县、吉首市、泸溪县)  玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、易门县、峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、通海县、江川区)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

银川市(金凤区、兴庆区、灵武市、西夏区、永宁县、贺兰县)

铁岭市(开原市、昌图县、调兵山市、银州区、西丰县、清河区、铁岭县)  丹东市(元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县、振安区、凤城市)

沈阳市(康平县、皇姑区、和平区、法库县、沈河区、辽中区、沈北新区、新民市、铁西区、大东区、浑南区、苏家屯区、于洪区)

镇江市(丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、京口区、句容市)

吉林市(磐石市、船营区、龙潭区、丰满区、桦甸市、舒兰市、蛟河市、昌邑区、永吉县)

丽水市(青田县、龙泉市、莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、庆元县、云和县、遂昌县、缙云县)

包头市(土默特右旗、固阳县、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

新乡市(长垣市、辉县市、原阳县、延津县、获嘉县、卫滨区、牧野区、封丘县、卫辉市、凤泉区、红旗区、新乡县)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

内蒙古自治区

延安市(黄陵县、志丹县、宜川县、吴起县、黄龙县、安塞区、延川县、甘泉县、宝塔区、子长市、洛川县、延长县、富县)

南充市(嘉陵区、阆中市、仪陇县、顺庆区、蓬安县、南部县、营山县、高坪区、西充县)

承德市(宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、滦平县、双桥区、承德县、丰宁满族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、隆化县、平泉市)

廊坊市(安次区、广阳区、霸州市、固安县、永清县、文安县、三河市、大厂回族自治县、大城县、香河县)

岳阳市(汨罗市、云溪区、华容县、岳阳县、岳阳楼区、平江县、临湘市、君山区、湘阴县)

拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县、达孜区、城关区、当雄县、林周县、尼木县)

宁波市(慈溪市、余姚市、鄞州区、江北区、北仑区、宁海县、镇海区、象山县、海曙区、奉化区)

淮安市(清江浦区、淮安区、淮阴区、金湖县、盱眙县、洪泽区、涟水县)

泸州市(泸县、叙永县、纳溪区、江阳区、合江县、古蔺县、龙马潭区)

成都市(新都区、简阳市、蒲江县、大邑县、锦江区、新津区、邛崃市、青白江区、彭州市、郫都区、双流区、武侯区、金堂县、成华区、崇州市、龙泉驿区、温江区、都江堰市、金牛区、青羊区)

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宜宾市(珙县、叙州区、屏山县、兴文县、长宁县、翠屏区、高县、南溪区、筠连县、江安县)

黄石市(阳新县、大冶市、黄石港区、铁山区、西塞山区、下陆区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县)

鹤岗市(萝北县、兴山区、向阳区、南山区、兴安区、东山区、绥滨县、工农区)  锡林郭勒盟(太仆寺旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、正镶白旗、锡林浩特市、多伦县、阿巴嘎旗、二连浩特市)

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

大同市(云冈区、左云县、广灵县、灵丘县、云州区、平城区、新荣区、阳高县、浑源县、天镇县)

青岛市(崂山区、平度市、市南区、城阳区、即墨区、黄岛区、市北区、李沧区、莱西市、胶州市)合肥市(蜀山区、肥西县、长丰县、庐阳区、瑶海区、包河区、庐江县、巢湖市、肥东县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)  河源市(连平县、源城区、和平县、龙川县、紫金县、东源县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

烟台市(莱山区、蓬莱区、莱阳市、栖霞市、招远市、牟平区、海阳市、芝罘区、莱州市、福山区、龙口市)

杭州市(西湖区、建德市、桐庐县、临平区、淳安县、上城区、临安区、富阳区、滨江区、钱塘区、萧山区、拱墅区、余杭区)晋城市(陵川县、城区、高平市、沁水县、阳城县、泽州县)

唐山市(滦南县、迁安市、乐亭县、迁西县、路北区、丰南区、开平区、路南区、丰润区、古冶区、曹妃甸区、玉田县、滦州市、遵化市)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵德县、贵南县)

南京市(高淳区、雨花台区、溧水区、栖霞区、浦口区、建邺区、秦淮区、鼓楼区、六合区、江宁区、玄武区)

东莞市

淮南市(谢家集区、潘集区、大通区、寿县、八公山区、凤台县、田家庵区)

陇南市(武都区、成县、康县、两当县、文县、西和县、徽县、礼县、宕昌县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、连州市、佛冈县、阳山县、清新区、清城区)

西藏自治区

定西市(陇西县、渭源县、漳县、临洮县、安定区、通渭县、岷县)

滁州市(天长市、南谯区、来安县、定远县、琅琊区、全椒县、明光市、凤阳县)

伊春市(南岔县、丰林县、大箐山县、金林区、乌翠区、伊美区、铁力市、汤旺县、嘉荫县、友好区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、理县、汶川县、阿坝县、茂县、金川县、若尔盖县、壤塘县、九寨沟县、松潘县、马尔康市、小金县、红原县)

晋中市(和顺县、祁县、榆次区、昔阳县、介休市、太谷区、寿阳县、平遥县、左权县、榆社县、灵石县)

乐山市(犍为县、峨眉山市、夹江县、沐川县、五通桥区、市中区、金口河区、井研县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区)

张掖市(高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、甘州区)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。