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昆明市(寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、宜良县、盘龙区、石林彝族自治县、嵩明县、晋宁区、呈贡区、五华区、安宁市、西山区、官渡区、东川区)

九江市(共青城市、彭泽县、都昌县、濂溪区、湖口县、浔阳区、德安县、修水县、瑞昌市、武宁县、庐山市、柴桑区、永修县)

泰安市(肥城市、泰山区、岱岳区、东平县、新泰市、宁阳县)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、清水河县、土默特左旗、玉泉区、新城区、武川县、和林格尔县、回民区)  湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、古丈县、凤凰县、花垣县、泸溪县、吉首市、保靖县)

三门峡市(义马市、湖滨区、渑池县、陕州区、卢氏县、灵宝市)

广州市(黄埔区、南沙区、增城区、天河区、白云区、番禺区、海珠区、越秀区、从化区、荔湾区、花都区)

绵阳市(江油市、游仙区、三台县、梓潼县、安州区、平武县、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县)

临汾市(侯马市、曲沃县、古县、大宁县、翼城县、洪洞县、襄汾县、尧都区、霍州市、永和县、隰县、汾西县、吉县、安泽县、浮山县、乡宁县、蒲县)  鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、达拉特旗、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗)

张家口市(崇礼区、下花园区、康保县、怀来县、宣化区、张北县、沽源县、桥西区、万全区、尚义县、阳原县、涿鹿县、怀安县、蔚县、赤城县、桥东区)

松原市(扶余市、乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

安康市(宁陕县、镇坪县、平利县、白河县、汉滨区、紫阳县、汉阴县、石泉县、旬阳市、岚皋县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

广安市(华蓥市、广安区、邻水县、前锋区、武胜县、岳池县)

衢州市(开化县、龙游县、柯城区、江山市、常山县、衢江区)

咸阳市(三原县、杨陵区、长武县、兴平市、永寿县、淳化县、武功县、彬州市、旬邑县、渭城区、泾阳县、礼泉县、乾县、秦都区)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、江源区、抚松县)

梧州市(藤县、蒙山县、岑溪市、长洲区、龙圩区、万秀区、苍梧县)

福州市(福清市、永泰县、鼓楼区、马尾区、长乐区、连江县、台江区、晋安区、仓山区、闽侯县、平潭县、闽清县、罗源县)

汉中市(南郑区、勉县、城固县、佛坪县、宁强县、镇巴县、洋县、略阳县、西乡县、汉台区、留坝县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、尉犁县、和静县、且末县、和硕县、焉耆回族自治县、博湖县、库尔勒市)

阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区、彰武县、清河门区、太平区)

韶关市(浈江区、武江区、仁化县、曲江区、翁源县、乳源瑶族自治县、始兴县、南雄市、乐昌市、新丰县)

济南市(莱芜区、济阳区、商河县、长清区、槐荫区、平阴县、历下区、章丘区、市中区、历城区、天桥区、钢城区)

齐齐哈尔市(泰来县、甘南县、龙沙区、克东县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、富拉尔基区、龙江县、富裕县、克山县、昂昂溪区、依安县、碾子山区、讷河市、建华区)

塔城地区(沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、乌苏市、塔城市)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、玛沁县、达日县、久治县、甘德县)

阿里地区(噶尔县、普兰县、改则县、札达县、革吉县、日土县、措勤县)

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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

崇左市(大新县、扶绥县、天等县、宁明县、龙州县、江州区、凭祥市)

宁波市(宁海县、鄞州区、余姚市、海曙区、奉化区、象山县、慈溪市、北仑区、江北区、镇海区)

长治市(武乡县、屯留区、黎城县、潞城区、壶关县、沁县、上党区、沁源县、襄垣县、潞州区、长子县、平顺县)  宁夏回族自治区

儋州市

连云港市(东海县、赣榆区、灌云县、海州区、连云区、灌南县)

凉山彝族自治州(喜德县、会东县、冕宁县、昭觉县、雷波县、盐源县、宁南县、金阳县、甘洛县、布拖县、美姑县、越西县、会理市、普格县、德昌县、木里藏族自治县、西昌市)丹东市(振安区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、东港市、振兴区)

武汉市(汉南区、东西湖区、江岸区、青山区、新洲区、武昌区、硚口区、汉阳区、蔡甸区、江夏区、洪山区、黄陂区、江汉区)  开封市(禹王台区、祥符区、龙亭区、鼓楼区、兰考县、杞县、尉氏县、通许县、顺河回族区)

乐山市(五通桥区、井研县、犍为县、沐川县、夹江县、沙湾区、峨眉山市、市中区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、金口河区)

成都市(新都区、蒲江县、成华区、双流区、温江区、金堂县、邛崃市、武侯区、郫都区、龙泉驿区、新津区、青羊区、彭州市、简阳市、锦江区、崇州市、大邑县、青白江区、都江堰市、金牛区)

昭通市(水富市、彝良县、威信县、镇雄县、昭阳区、绥江县、永善县、盐津县、大关县、巧家县、鲁甸县)北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

芜湖市(南陵县、湾沚区、弋江区、鸠江区、镜湖区、无为市、繁昌区)

西安市(未央区、莲湖区、阎良区、长安区、周至县、雁塔区、灞桥区、新城区、高陵区、临潼区、蓝田县、鄠邑区、碑林区)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

普洱市(西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

黑河市(爱辉区、嫩江市、孙吴县、逊克县、五大连池市、北安市)

十堰市(竹溪县、张湾区、郧阳区、茅箭区、丹江口市、房县、竹山县、郧西县)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

佳木斯市(抚远市、郊区、汤原县、桦川县、富锦市、前进区、向阳区、同江市、桦南县、东风区)

石家庄市(无极县、新华区、栾城区、平山县、新乐市、井陉矿区、井陉县、深泽县、行唐县、辛集市、元氏县、赵县、长安区、赞皇县、正定县、裕华区、晋州市、藁城区、高邑县、灵寿县、桥西区、鹿泉区)

上饶市(万年县、德兴市、信州区、鄱阳县、广信区、横峰县、广丰区、弋阳县、玉山县、铅山县、婺源县、余干县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、长顺县、独山县、贵定县、惠水县、瓮安县、都匀市、荔波县、福泉市、三都水族自治县、罗甸县、龙里县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

北京市(石景山区、丰台区、房山区、延庆区、顺义区、海淀区、怀柔区、通州区、密云区、东城区、朝阳区、门头沟区、大兴区、平谷区、昌平区、西城区)

吉林市(桦甸市、磐石市、船营区、永吉县、舒兰市、蛟河市、龙潭区、丰满区、昌邑区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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