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贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、港北区、平南县)
崇左市(天等县、宁明县、扶绥县、凭祥市、大新县、江州区、龙州县)
日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)
清远市(佛冈县、清新区、连州市、阳山县、英德市、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)
衢州市(龙游县、江山市、柯城区、常山县、开化县、衢江区)
白山市(浑江区、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市)
阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县)
儋州市
绵阳市(北川羌族自治县、梓潼县、安州区、江油市、平武县、盐亭县、游仙区、涪城区、三台县)
运城市(临猗县、夏县、闻喜县、盐湖区、万荣县、稷山县、新绛县、垣曲县、永济市、河津市、平陆县、芮城县、绛县)
本溪市(桓仁满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区、平山区、本溪满族自治县)
锦州市(黑山县、凌河区、太和区、义县、北镇市、古塔区、凌海市)
抚顺市(清原满族自治县、望花区、顺城区、新抚区、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县)
昭通市(盐津县、彝良县、鲁甸县、昭阳区、永善县、镇雄县、威信县、巧家县、大关县、绥江县、水富市)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、临河区、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗)
滁州市(南谯区、明光市、凤阳县、定远县、天长市、全椒县、来安县、琅琊区)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)
百色市(田东县、凌云县、隆林各族自治县、右江区、田阳区、德保县、乐业县、平果市、田林县、西林县、那坡县、靖西市)
林芝市(察隅县、波密县、工布江达县、朗县、米林市、巴宜区、墨脱县)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)
永州市(宁远县、道县、零陵区、江永县、冷水滩区、江华瑶族自治县、蓝山县、祁阳市、双牌县、东安县、新田县)
攀枝花市(米易县、东区、盐边县、仁和区、西区)
湖州市(长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区、德清县)
甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、临潭县、舟曲县、合作市、玛曲县、碌曲县、卓尼县)
宣城市(旌德县、绩溪县、广德市、泾县、郎溪县、宁国市、宣州区)
宁波市(海曙区、江北区、鄞州区、北仑区、奉化区、慈溪市、宁海县、象山县、镇海区、余姚市)
南宁市(邕宁区、武鸣区、兴宁区、宾阳县、江南区、上林县、西乡塘区、青秀区、马山县、横州市、良庆区、隆安县)
南阳市(邓州市、新野县、西峡县、唐河县、方城县、社旗县、卧龙区、南召县、淅川县、桐柏县、镇平县、内乡县、宛城区)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、轮台县、和硕县、尉犁县、和静县、且末县)
镇江市(丹徒区、丹阳市、扬中市、润州区、京口区、句容市)
铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)
鸡西市(滴道区、密山市、城子河区、鸡冠区、恒山区、鸡东县、麻山区、梨树区、虎林市)
山南市(措美县、贡嘎县、桑日县、曲松县、乃东区、加查县、浪卡子县、琼结县、错那市、洛扎县、扎囊县、隆子县)
黄山市(屯溪区、徽州区、祁门县、黟县、休宁县、歙县、黄山区)
四平市(双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)
泰安市(东平县、泰山区、岱岳区、肥城市、宁阳县、新泰市)
十堰市(茅箭区、房县、竹溪县、郧西县、丹江口市、郧阳区、竹山县、张湾区)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
徐州市(睢宁县、贾汪区、沛县、丰县、新沂市、鼓楼区、云龙区、铜山区、邳州市、泉山区)
巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、通江县、南江县)
黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、安龙县、贞丰县、晴隆县、兴仁市、册亨县、普安县)
淮南市(大通区、寿县、田家庵区、凤台县、潘集区、谢家集区、八公山区)
马鞍山市(含山县、和县、当涂县、博望区、花山区、雨山区)
揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭东区、揭西县)
济宁市(金乡县、嘉祥县、任城区、鱼台县、汶上县、兖州区、曲阜市、泗水县、微山县、邹城市、梁山县)
泸州市(泸县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、古蔺县、合江县、叙永县)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
佳木斯市(向阳区、同江市、郊区、桦南县、桦川县、抚远市、汤原县、东风区、前进区、富锦市)
荆州市(沙市区、江陵县、公安县、石首市、松滋市、洪湖市、监利市、荆州区)
南通市(启东市、如皋市、海门区、海安市、崇川区、通州区、如东县)
金昌市(金川区、永昌县)
伊春市(大箐山县、金林区、乌翠区、汤旺县、友好区、南岔县、伊美区、嘉荫县、铁力市、丰林县)
白城市(镇赉县、洮北区、大安市、通榆县、洮南市)
平顶山市(宝丰县、新华区、舞钢市、郏县、卫东区、叶县、鲁山县、石龙区、汝州市、湛河区)
石河子市(铁门关市、胡杨河市、图木舒克市、阿拉尔市、五家渠市、新星市、白杨市、北屯市、昆玉市、可克达拉市、双河市)
池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)
遂宁市(船山区、蓬溪县、安居区、大英县、射洪市)
枣庄市(滕州市、台儿庄区、市中区、山亭区、薛城区、峄城区)
萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、湘东区、上栗县)
黄石市(铁山区、黄石港区、大冶市、西塞山区、下陆区、阳新县)
天水市(麦积区、秦州区、清水县、武山县、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县)
临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县)
金华市(武义县、义乌市、永康市、东阳市、兰溪市、磐安县、金东区、婺城区、浦江县)
襄阳市(宜城市、襄城区、保康县、枣阳市、襄州区、樊城区、老河口市、谷城县、南漳县)
济南市(历下区、市中区、钢城区、天桥区、济阳区、槐荫区、莱芜区、平阴县、长清区、商河县、章丘区、历城区)
南充市(高坪区、嘉陵区、顺庆区、营山县、南部县、仪陇县、阆中市、蓬安县、西充县)
晋中市(榆次区、昔阳县、介休市、寿阳县、左权县、祁县、榆社县、和顺县、平遥县、太谷区、灵石县)
庆阳市(庆城县、环县、镇原县、华池县、西峰区、正宁县、合水县、宁县)
阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)
玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县、杂多县)
朝阳市(龙城区、双塔区、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市)
随州市(随县、曾都区、广水市)
果洛藏族自治州(玛多县、达日县、甘德县、玛沁县、久治县、班玛县)
昌都市(江达县、卡若区、洛隆县、贡觉县、丁青县、左贡县、八宿县、边坝县、芒康县、察雅县、类乌齐县)
郑州市(金水区、惠济区、荥阳市、管城回族区、登封市、上街区、中原区、新密市、新郑市、中牟县、二七区、巩义市)
兰州市(永登县、西固区、安宁区、红古区、皋兰县、榆中县、七里河区、城关区)
西藏自治区
通辽市(开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、库伦旗)
吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、利通区、青铜峡市)
吉林市(龙潭区、磐石市、永吉县、蛟河市、舒兰市、船营区、丰满区、昌邑区、桦甸市)
惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县)
漳州市(华安县、长泰区、平和县、芗城区、漳浦县、东山县、云霄县、龙文区、南靖县、龙海区、诏安县)
眉山市(青神县、仁寿县、东坡区、洪雅县、丹棱县、彭山区)
咸阳市(兴平市、武功县、渭城区、淳化县、长武县、旬邑县、杨陵区、乾县、秦都区、彬州市、永寿县、礼泉县、泾阳县、三原县)
潍坊市(潍城区、寿光市、寒亭区、诸城市、高密市、临朐县、安丘市、坊子区、青州市、奎文区、昌邑市、昌乐县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
武汉市(江夏区、硚口区、东西湖区、新洲区、江汉区、江岸区、青山区、洪山区、武昌区、蔡甸区、黄陂区、汉阳区、汉南区)
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深圳市(坪山区、宝安区、盐田区、罗湖区、福田区、光明区、龙岗区、龙华区、南山区)
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海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)
北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)
娄底市(双峰县、娄星区、新化县、冷水江市、涟源市)
宜春市(上高县、靖安县、袁州区、铜鼓县、奉新县、丰城市、宜丰县、万载县、樟树市、高安市)
无锡市(梁溪区、江阴市、锡山区、惠山区、滨湖区、宜兴市、新吴区)
榆林市(清涧县、米脂县、榆阳区、横山区、绥德县、定边县、吴堡县、子洲县、府谷县、靖边县、神木市、佳县)
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佛山市(禅城区、南海区、顺德区、三水区、高明区)
白银市(平川区、白银区、会宁县、景泰县、靖远县)
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陇南市(西和县、两当县、礼县、徽县、文县、宕昌县、成县、武都区、康县)
转自：金融界
近5年来，医药相关指数走出“A”字型净值曲线，而自2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来，恒生生物科技指数表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。
创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么？广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。
首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地，近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，“9.24行情”以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。
其次是市场热，风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。
相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。
第三，基本面有希望，创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑。
从产业发展前景来看，创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。
来源：广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险较大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情，海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
从政策支撑来看，3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源：广发基金整理自公开资讯
从业绩来看，截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报，有一半以上的药企实现净利润正增；在2023年亏损的19家公司中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
此外，创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说，或许存在优势。美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）。国内市场方面，在进口创新药可能涨价的背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。
总的来说，广发基金投顾团队表示，创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但其潜在风险也值得注意，例如公司研发失败的基本面风险，药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险，以及市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度，可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工，为6月份推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务做准备。
这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频，展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中，一名司机坐在前排，多名乘客坐在后排。
特斯拉表示，现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶（FSD）网约车服务，并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。
特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称：“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”
该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此，该系统仍需驾驶员持续监控，并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明，每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。
特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示，初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行，随后逐步扩大规模，并将业务拓展到其他城市和车型。
新闻结尾
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