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湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、花垣县、泸溪县、保靖县、龙山县、吉首市、永顺县)

娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、双峰县、涟源市)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、乌兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)  舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

哈尔滨市(依兰县、巴彦县、平房区、呼兰区、五常市、阿城区、木兰县、道里区、南岗区、道外区、双城区、方正县、宾县、尚志市、通河县、延寿县、香坊区、松北区)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

龙岩市(武平县、长汀县、连城县、漳平市、永定区、上杭县、新罗区)西藏自治区

楚雄彝族自治州(元谋县、牟定县、双柏县、禄丰市、大姚县、永仁县、姚安县、楚雄市、南华县、武定县)  绥化市(明水县、庆安县、肇东市、青冈县、兰西县、安达市、北林区、绥棱县、海伦市、望奎县)

德州市(乐陵市、平原县、夏津县、庆云县、临邑县、德城区、武城县、宁津县、陵城区、禹城市、齐河县)

承德市(兴隆县、滦平县、隆化县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、双滦区、双桥区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)

长春市(南关区、朝阳区、二道区、公主岭市、榆树市、宽城区、绿园区、德惠市、九台区、农安县、双阳区)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、象州县、合山市、武宣县)

呼和浩特市(玉泉区、和林格尔县、清水河县、新城区、武川县、土默特左旗、赛罕区、托克托县、回民区)

石家庄市(高邑县、长安区、深泽县、桥西区、灵寿县、晋州市、鹿泉区、井陉矿区、无极县、裕华区、赵县、行唐县、井陉县、辛集市、赞皇县、藁城区、新乐市、元氏县、正定县、新华区、平山县、栾城区)

聊城市(冠县、临清市、茌平区、东昌府区、阳谷县、高唐县、东阿县、莘县)

宣城市(广德市、绩溪县、旌德县、郎溪县、宁国市、泾县、宣州区)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

西宁市(城西区、湟源县、城东区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区)

沈阳市(新民市、康平县、于洪区、苏家屯区、沈河区、浑南区、和平区、法库县、辽中区、皇姑区、铁西区、大东区、沈北新区)

林芝市(米林市、巴宜区、工布江达县、墨脱县、波密县、朗县、察隅县)

牡丹江市(阳明区、爱民区、宁安市、东安区、海林市、林口县、绥芬河市、东宁市、穆棱市、西安区)

吉林市(船营区、丰满区、永吉县、桦甸市、磐石市、昌邑区、蛟河市、舒兰市、龙潭区)

湛江市(雷州市、廉江市、霞山区、遂溪县、徐闻县、吴川市、坡头区、麻章区、赤坎区)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县、平桂区)

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临夏回族自治州(永靖县、和政县、东乡族自治县、临夏县、广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)

泰安市(新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、东平县、宁阳县)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

山南市(隆子县、贡嘎县、浪卡子县、琼结县、加查县、曲松县、乃东区、洛扎县、措美县、桑日县、错那市、扎囊县)  焦作市(武陟县、山阳区、孟州市、修武县、博爱县、沁阳市、中站区、马村区、解放区、温县)

泰州市(兴化市、靖江市、泰兴市、海陵区、高港区、姜堰区)

湖州市(吴兴区、德清县、南浔区、长兴县、安吉县)

延安市(延长县、洛川县、黄陵县、宜川县、延川县、黄龙县、志丹县、宝塔区、富县、吴起县、安塞区、子长市、甘泉县)黔南布依族苗族自治州(都匀市、贵定县、瓮安县、平塘县、长顺县、荔波县、龙里县、惠水县、三都水族自治县、独山县、罗甸县、福泉市)

济宁市(梁山县、邹城市、兖州区、嘉祥县、任城区、微山县、鱼台县、泗水县、汶上县、金乡县、曲阜市)  德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、盈江县、瑞丽市)

宜昌市(长阳土家族自治县、当阳市、宜都市、点军区、兴山县、伍家岗区、猇亭区、西陵区、枝江市、夷陵区、远安县、五峰土家族自治县、秭归县)

阿里地区(改则县、噶尔县、革吉县、措勤县、普兰县、札达县、日土县)

福州市(闽清县、晋安区、平潭县、闽侯县、连江县、长乐区、罗源县、福清市、鼓楼区、永泰县、仓山区、马尾区、台江区)兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

杭州市(拱墅区、淳安县、建德市、临平区、萧山区、富阳区、临安区、桐庐县、上城区、西湖区、余杭区、钱塘区、滨江区)

廊坊市(香河县、文安县、广阳区、固安县、三河市、安次区、大厂回族自治县、霸州市、大城县、永清县)

驻马店市(泌阳县、新蔡县、确山县、驿城区、平舆县、西平县、上蔡县、正阳县、汝南县、遂平县)

镇江市(京口区、句容市、润州区、扬中市、丹徒区、丹阳市)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县)

开封市(鼓楼区、尉氏县、顺河回族区、祥符区、龙亭区、兰考县、杞县、通许县、禹王台区)

大理白族自治州(云龙县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、大理市、南涧彝族自治县、洱源县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县、永平县、祥云县、宾川县)

株洲市(醴陵市、芦淞区、炎陵县、荷塘区、攸县、石峰区、天元区、渌口区、茶陵县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特前旗)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

上饶市(鄱阳县、万年县、弋阳县、余干县、信州区、广信区、铅山县、玉山县、广丰区、德兴市、婺源县、横峰县)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

　　■ 刘 萌

　　最近一段时间，多个跨国企业加大对华投资，“投资中国”成为越来越多外企的新计划。与此同时，商务部最新公布的数据显示，2025年1月份至3月份，全国新设立外商投资企业12603家，同比增长4.3%；实际使用外资金额2692.3亿元人民币，同比下降10.8%。其中，3月份当月实际使用外资同比增长13.2%。

　　3月份实际使用外资为何实现同比跃升，笔者认为，这主要由以下几方面因素促成。

　　首先，一系列政策主动发力，稳固外资存量、促进外资增量，增强外资在华投资信心。

　　当前，国际投资环境更趋复杂，中国引资挑战与机遇并存。从2月份商务部、国家发展改革委印发《2025年稳外资行动方案》，到3月份《政府工作报告》对“大力鼓励外商投资”作出一系列具体部署，我国引资稳资力度明显加大。

　　其次，以人工智能为代表的中国科技火爆出圈，既彰显了中国科技创新的实力，也让更多外资企业看好“投资中国”的前景。

　　国家统计局数据显示，3月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长10.7%，增速较前两个月进一步提升。

　　从实际使用外资数据来看，外资企业在高技术产业相关领域加快布局，进一步融入中国市场。1月份至3月份，高技术产业实际使用外资786.1亿元人民币，其中，生物药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长63.8%、42.5%和12.4%。外资企业正以“真金白银”深度融入中国产业链和创新链。

　　最后，我国持续推进高水平对外开放，外资来源地进一步多元化，有效应对了地缘政治风险等外部冲击带来的挑战。

　　从外资来源地看，1月份至3月份，东盟地区实际对华投资增长56.2%，欧盟地区实际对华投资增长11.7%，瑞士、英国、日本、韩国实际对华投资分别增长76.8%、60.5%、29.1%和12.9%（含通过自由港投资数据）。

　　今年的《政府工作报告》明确，扩大高水平对外开放，积极稳外贸稳外资。无论外部环境如何变化，始终坚持对外开放不动摇，稳步扩大制度型开放，有序扩大自主开放和单边开放，以开放促改革促发展。

　　近年来，我国不断缩减外资准入负面清单，已实现制造业领域外资准入限制措施“清零”。日前，服务业扩大开放又迎来新的支持政策，4月18日，商务部印发《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》和新一轮服务业扩大开放综合试点任务清单，进一步发挥试点地区先行先试作用，推动服务业开放提速加力。

　　随着一系列政策措施落地见效，“投资中国”前景一片大好，中国将不断巩固全球投资热土的地位。

　　来源：金融界

　　曾被誉为“心血管第一股”的乐普医疗，如今正面临上市16年以来的最严峻考验。2024年年报显示，公司归属净利润同比暴跌逾八成，创下自2009年上市以来的最差业绩。与此同时，公司三大核心业务板块全面下滑，资产减值损失成为拖累业绩的“黑洞”。在控股股东之女蒲绯接棒总经理之位后，乐普医疗能否在战略转型中寻得生机，成为市场关注的焦点。

　　净利暴跌80%：上市16年最差业绩背后的“断崖式”下滑

　　乐普医疗的业绩颓势并非一朝一夕。2022年，公司净利润达到22.04亿元的历史峰值，但随后便急转直下。2023年，公司营收、净利双降，净利润同比下滑42.91%。而2024年的财报更是令人咋舌：全年实现营业收入61.03亿元，同比下降23.52%；归属净利润仅2.47亿元，同比暴跌80.37%；扣非后净利润2.21亿元，降幅同样高达80.28%。这一数据不仅创下公司上市以来的最低纪录，更让市场对其未来增长潜力充满疑虑。

　　进入2025年，乐普医疗的颓势仍未止步。一季报显示，公司一季度营收17.36亿元，同比下降9.67%；归属净利润3.79亿元，降幅21.44%。连续两年的业绩下滑，叠加2024年的“断崖式”暴跌，乐普医疗的财务健康度已亮起红灯。

　　资产减值成“杀手锏”：商誉、存货、无形资产集体“爆雷”

　　乐普医疗2024年业绩暴雷的导火索，正是大规模的资产减值损失。年报显示，公司商誉和其他特定资产共发生减值损失2.51亿元，直接拖累归属净利润2.17亿元。其中，收购博思美形成的商誉减值5928.22万元，乐普装备商誉减值366.56万元。截至一季度末，公司账上商誉余额仍高达36.2亿元，未来减值风险犹存。

　　存货跌价准备同样惊人。公司及子公司计提存货跌价准备约1.68亿元，其中检测类产品存货减值1.36亿元。此外，自研新冠POCT无形资产减值1578.97万元，艾塞那肽及奈西立肽药品技术因研发中止全额计提减值3679.24万元。若剔除资产减值影响，公司扣非净利润约为4.38亿元，但仍较上年同期下降64.94%。

　　三大板块全线溃败：集采重压、市场萎缩下的战略收缩

　　乐普医疗的三大业务板块——医疗器械、药品、医疗服务及健康管理，在2024年均遭遇重创。

　　医疗器械板块作为收入支柱，2024年实现营收33.26亿元，同比下降9.47%。尽管心血管植介入业务仍是核心，但体外诊断、外科麻醉等细分领域增长乏力，反映出公司在创新产品迭代上的滞后。

　　药品板块的下滑更为惨烈。2024年，该板块营收17.58亿元，同比暴跌42.25%。其中，制剂（仿制药）收入14.09亿元，降幅达46.5%。乐普医疗解释称，核心产品纳入国家集采后，公司主动调整策略转向OTC零售端，但受“四同药品”价格治理影响，院内医保药品价格向院外传导，非医保药品价格同步承压，导致OTC终端销售受阻。尽管公司表示零售端发货已逐步恢复，但仿制药业务的长期前景仍不容乐观。

　　医疗服务及健康管理板块亦未能幸免，2024年营收10.19亿元，同比下降19.24%。实体药店行业景气度下行、市场竞争加剧，进一步压缩了该板块的盈利空间。

　　创二代接棒：战略转型能否力挽狂澜？

　　面对业绩困局，乐普医疗自2024年9月起启动管理层换血。控股股东、实际控制人蒲忠杰之女蒲绯接任总经理，标志着公司进入“创二代”掌舵时代。乐普医疗表示，未来将动态调整各业务板块战略：

　　1．药品业务：逐步缩减仿制药投入，重点布局心血管创新药及皮肤科注射类产品；

　　2．消费医疗：战略性拓展眼科等高增长领域，优化竞争激烈的红海业务；

　　3．医疗器械：加速创新产品研发，提升高附加值产品占比。

　　然而，转型之路充满挑战。创新药研发周期长、投入大，而眼科等消费医疗领域已涌入众多竞争者。乐普医疗能否在资源有限的情况下实现“弯道超车”，仍需时间检验。

　　行业观察：集采常态化下的生存法则

　　乐普医疗的困境并非个例。随着集采政策常态化，医疗器械、药品行业正经历深刻变革。企业需在成本控制、创新研发、市场多元化之间寻找平衡点。乐普医疗的案例警示行业：过度依赖单一业务或产品，可能在政策变动中陷入被动。

　　对于投资者而言，乐普医疗的估值已跌至历史低位，但业绩反转的确定性仍存疑。公司能否通过战略调整重获增长动能，不仅关乎自身命运，也将为行业转型提供重要参考。

　　从巅峰到低谷，乐普医疗的业绩“过山车”折射出医药行业变革的残酷性。创二代蒲绯的接棒，承载着市场对其“刮骨疗毒”的期待。在集采重压、资产减值、市场竞争加剧的多重夹击下，乐普医疗的破局之路，或许唯有通过创新驱动、结构优化和战略定力，方能重拾昔日荣光。这场生死局，注定是一场与时间赛跑的攻坚战。

　　格隆汇4月21日|受美国主导的贸易战影响，金价周一再度刷新纪录高位，未来几天将公布的数据可能突显全球经济受损的早期迹象。随着美元下跌，现货黄金攀升至3370美元以上。本周二，国际货币基金组织将发布《世界经济展望》报告，预计届时将在新的预测中下调经济增长前景，而次日的美国PMI数据将提供自美国总统特朗普推动征收关税以来的经济活动概貌。由于贸易冲突扰乱了全球市场，打击了对风险资产的兴趣，同时加速了对避险资产的追捧，金价今年连续飙升至创纪录水平。过去12周，黄金ETF持有量连续扩大，为2022年以来最长的持续时间。各国央行也一直在增持黄金，支撑着强劲的全球需求。