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大同市(平城区、广灵县、天镇县、云冈区、左云县、阳高县、云州区、灵丘县、浑源县、新荣区)
淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)
运城市(河津市、永济市、临猗县、平陆县、闻喜县、万荣县、盐湖区、稷山县、垣曲县、芮城县、夏县、绛县、新绛县)
湛江市(徐闻县、吴川市、廉江市、雷州市、坡头区、遂溪县、霞山区、麻章区、赤坎区)
梧州市(苍梧县、龙圩区、藤县、万秀区、岑溪市、蒙山县、长洲区)
许昌市(建安区、魏都区、长葛市、襄城县、鄢陵县、禹州市)
怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)
新余市(分宜县、渝水区)
临沂市(河东区、兰山区、沂南县、莒南县、蒙阴县、费县、兰陵县、平邑县、郯城县、沂水县、临沭县、罗庄区)
甘南藏族自治州(迭部县、舟曲县、合作市、卓尼县、临潭县、碌曲县、玛曲县、夏河县)
淮南市(凤台县、田家庵区、大通区、潘集区、谢家集区、八公山区、寿县)
邢台市(内丘县、清河县、新河县、任泽区、平乡县、宁晋县、临城县、广宗县、信都区、襄都区、南宫市、威县、隆尧县、柏乡县、沙河市、临西县、南和区、巨鹿县)
淄博市(周村区、沂源县、博山区、临淄区、张店区、淄川区、高青县、桓台县)
云浮市(新兴县、罗定市、云安区、云城区、郁南县)
南通市(启东市、通州区、海安市、如东县、崇川区、海门区、如皋市)
徐州市(贾汪区、丰县、邳州市、新沂市、睢宁县、铜山区、沛县、泉山区、云龙区、鼓楼区)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
崇左市(龙州县、宁明县、天等县、凭祥市、江州区、扶绥县、大新县)
黄冈市(罗田县、浠水县、蕲春县、黄梅县、团风县、武穴市、麻城市、黄州区、英山县、红安县)
贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)
自贡市(沿滩区、荣县、贡井区、大安区、富顺县、自流井区)
舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)
赤峰市(红山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、宁城县、松山区、喀喇沁旗、林西县、巴林左旗、克什克腾旗、敖汉旗)
揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、榕城区、普宁市)
日喀则市(聂拉木县、江孜县、康马县、萨嘎县、仁布县、定结县、仲巴县、亚东县、萨迦县、昂仁县、南木林县、白朗县、谢通门县、定日县、岗巴县、吉隆县、拉孜县、桑珠孜区)
通辽市(科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗)
沧州市(肃宁县、任丘市、泊头市、吴桥县、东光县、献县、黄骅市、海兴县、青县、新华区、运河区、南皮县、孟村回族自治县、沧县、河间市、盐山县)
盐城市(盐都区、亭湖区、滨海县、东台市、响水县、大丰区、建湖县、射阳县、阜宁县)
南平市(建阳区、邵武市、延平区、松溪县、建瓯市、浦城县、光泽县、顺昌县、政和县、武夷山市)
惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县)
宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县)
泰安市(宁阳县、东平县、泰山区、新泰市、岱岳区、肥城市)
延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、图们市、汪清县、敦化市、延吉市、珲春市、和龙市)
阿克苏地区(库车市、新和县、柯坪县、拜城县、温宿县、阿克苏市、乌什县、沙雅县、阿瓦提县)
海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)
西安市(碑林区、长安区、莲湖区、鄠邑区、阎良区、灞桥区、高陵区、周至县、未央区、临潼区、蓝田县、雁塔区、新城区)
枣庄市(滕州市、市中区、山亭区、台儿庄区、薛城区、峄城区)
台州市(三门县、天台县、椒江区、玉环市、路桥区、黄岩区、温岭市、临海市、仙居县)
中山市
莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区)
拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、达孜区、林周县、城关区、尼木县、墨竹工卡县、曲水县)
宝鸡市(陈仓区、陇县、麟游县、扶风县、凤翔区、太白县、岐山县、千阳县、金台区、凤县、渭滨区、眉县)
信阳市(息县、罗山县、固始县、浉河区、潢川县、平桥区、商城县、光山县、新县、淮滨县)
滨州市(无棣县、滨城区、博兴县、沾化区、惠民县、阳信县、邹平市)
常州市(钟楼区、天宁区、武进区、溧阳市、新北区、金坛区)
防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)
红河哈尼族彝族自治州(元阳县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、弥勒市、红河县、石屏县、开远市、泸西县、建水县、蒙自市、个旧市、屏边苗族自治县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
阳泉市(郊区、城区、矿区、平定县、盂县)
乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、商都县、丰镇市、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、集宁区、化德县、兴和县、察哈尔右翼中旗)
安阳市(文峰区、滑县、内黄县、林州市、殷都区、北关区、龙安区、安阳县、汤阴县)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
塔城地区(沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、塔城市、乌苏市)
黔南布依族苗族自治州(惠水县、都匀市、平塘县、荔波县、罗甸县、长顺县、福泉市、瓮安县、龙里县、贵定县、三都水族自治县、独山县)
伊春市(金林区、丰林县、友好区、乌翠区、伊美区、铁力市、大箐山县、汤旺县、嘉荫县、南岔县)
抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、清原满族自治县、顺城区、东洲区)
桂林市(荔浦市、龙胜各族自治县、七星区、全州县、灵川县、叠彩区、阳朔县、灌阳县、资源县、临桂区、恭城瑶族自治县、兴安县、平乐县、象山区、雁山区、永福县、秀峰区)
辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)
黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、普安县、贞丰县、安龙县、兴义市、望谟县、册亨县、兴仁市)
黔东南苗族侗族自治州(台江县、从江县、凯里市、施秉县、雷山县、岑巩县、锦屏县、黄平县、麻江县、榕江县、丹寨县、三穗县、剑河县、镇远县、黎平县、天柱县)
上饶市(广丰区、玉山县、德兴市、婺源县、余干县、广信区、弋阳县、鄱阳县、铅山县、横峰县、信州区、万年县)
三明市(泰宁县、建宁县、三元区、明溪县、清流县、将乐县、宁化县、沙县区、尤溪县、大田县、永安市)
濮阳市(清丰县、范县、华龙区、台前县、濮阳县、南乐县)
泰州市(泰兴市、姜堰区、高港区、兴化市、海陵区、靖江市)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、利川市、巴东县、鹤峰县、来凤县、建始县、恩施市、宣恩县)
果洛藏族自治州(班玛县、达日县、甘德县、玛多县、玛沁县、久治县)
西宁市(城中区、湟中区、城西区、城北区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县)
南阳市(唐河县、宛城区、邓州市、桐柏县、淅川县、镇平县、卧龙区、新野县、内乡县、西峡县、方城县、社旗县、南召县)
营口市(鲅鱼圈区、西市区、站前区、老边区、大石桥市、盖州市)
香港特别行政区
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)
汉中市(宁强县、略阳县、留坝县、南郑区、佛坪县、汉台区、洋县、镇巴县、西乡县、城固县、勉县)
海南藏族自治州(共和县、贵德县、贵南县、同德县、兴海县)
那曲市(尼玛县、申扎县、安多县、索县、双湖县、比如县、色尼区、聂荣县、巴青县、班戈县、嘉黎县)
泉州市(泉港区、石狮市、丰泽区、洛江区、南安市、惠安县、德化县、永春县、金门县、鲤城区、安溪县、晋江市)
佳木斯市(向阳区、汤原县、桦川县、富锦市、郊区、同江市、前进区、抚远市、东风区、桦南县)
承德市(双桥区、平泉市、丰宁满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、滦平县、双滦区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、承德县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)
黄山市(祁门县、休宁县、屯溪区、黄山区、歙县、黟县、徽州区)
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六安市(裕安区、舒城县、霍邱县、霍山县、金安区、叶集区、金寨县)
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合肥市(庐江县、肥东县、庐阳区、瑶海区、蜀山区、肥西县、长丰县、包河区、巢湖市)
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关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。
我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。
我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。
这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。
好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？
但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？
恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。
上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。
记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。
当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。
这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。
就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。
但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。
这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。
学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。
你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？
换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。
2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。
但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。
周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。
“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。
但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。
新闻结尾
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