异世之风流掌门 - 感受温暖与爱的完美结合,带你走进浪漫世界!各观看《今日汇总》
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大理白族自治州(南涧彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县、永平县、云龙县、洱源县、剑川县、大理市、宾川县、鹤庆县)
吉林市(船营区、昌邑区、丰满区、舒兰市、永吉县、桦甸市、磐石市、蛟河市、龙潭区)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市)
韶关市(武江区、始兴县、乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县、乐昌市、曲江区、南雄市、翁源县、新丰县)
河源市(源城区、和平县、东源县、紫金县、连平县、龙川县)
临汾市(霍州市、古县、侯马市、浮山县、曲沃县、蒲县、洪洞县、尧都区、汾西县、翼城县、安泽县、大宁县、乡宁县、吉县、襄汾县、永和县、隰县)
汕头市(龙湖区、潮南区、澄海区、濠江区、金平区、南澳县、潮阳区)
定西市(临洮县、岷县、安定区、通渭县、漳县、渭源县、陇西县)
文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、马关县、广南县、砚山县、西畴县、文山市、麻栗坡县)
衡水市(冀州区、故城县、桃城区、枣强县、武强县、深州市、阜城县、武邑县、安平县、饶阳县、景县)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
通化市(东昌区、辉南县、集安市、柳河县、二道江区、通化县、梅河口市)
来宾市(武宣县、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县)
汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)
信阳市(平桥区、新县、浉河区、罗山县、潢川县、商城县、光山县、固始县、息县、淮滨县)
内江市(资中县、市中区、威远县、东兴区、隆昌市)
阜阳市(界首市、颍上县、临泉县、颍州区、颍泉区、太和县、阜南县、颍东区)
舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)
无锡市(滨湖区、锡山区、江阴市、新吴区、梁溪区、惠山区、宜兴市)
伊春市(铁力市、丰林县、友好区、南岔县、伊美区、金林区、嘉荫县、乌翠区、大箐山县、汤旺县)
襄阳市(襄城区、谷城县、枣阳市、宜城市、樊城区、老河口市、保康县、襄州区、南漳县)
防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)
吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县、同心县)
宣城市(泾县、宣州区、绩溪县、宁国市、广德市、旌德县、郎溪县)
扬州市(高邮市、仪征市、宝应县、广陵区、江都区、邗江区)
抚州市(资溪县、南城县、崇仁县、广昌县、南丰县、宜黄县、金溪县、乐安县、临川区、黎川县、东乡区)
济源市
常德市(澧县、津市市、汉寿县、武陵区、桃源县、临澧县、石门县、鼎城区、安乡县)
衡阳市(衡阳县、衡东县、石鼓区、耒阳市、南岳区、衡山县、珠晖区、衡南县、祁东县、雁峰区、蒸湘区、常宁市)
随州市(随县、广水市、曾都区)
张家口市(下花园区、怀来县、桥西区、怀安县、宣化区、康保县、桥东区、沽源县、尚义县、张北县、阳原县、涿鹿县、蔚县、万全区、赤城县、崇礼区)
湖州市(安吉县、南浔区、长兴县、德清县、吴兴区)
滨州市(无棣县、博兴县、阳信县、沾化区、滨城区、邹平市、惠民县)
柳州市(城中区、柳江区、三江侗族自治县、柳南区、柳城县、鱼峰区、融安县、鹿寨县、柳北区、融水苗族自治县)
贵港市(覃塘区、港北区、平南县、桂平市、港南区)
巴彦淖尔市(临河区、磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗)
安庆市(怀宁县、宜秀区、太湖县、望江县、大观区、宿松县、岳西县、迎江区、潜山市、桐城市)
烟台市(莱阳市、芝罘区、牟平区、蓬莱区、海阳市、招远市、莱山区、莱州市、栖霞市、龙口市、福山区)
朝阳市(凌源市、北票市、建平县、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)
钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)
甘孜藏族自治州(白玉县、巴塘县、丹巴县、色达县、石渠县、炉霍县、理塘县、稻城县、德格县、道孚县、康定市、泸定县、九龙县、新龙县、甘孜县、得荣县、雅江县、乡城县)
益阳市(南县、安化县、赫山区、资阳区、沅江市、桃江县)
曲靖市(会泽县、麒麟区、罗平县、沾益区、马龙区、师宗县、富源县、宣威市、陆良县)
赤峰市(宁城县、敖汉旗、翁牛特旗、巴林右旗、喀喇沁旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、林西县、松山区、元宝山区、巴林左旗)
苏州市(常熟市、昆山市、张家港市、吴江区、吴中区、相城区、姑苏区、虎丘区、太仓市)
辽阳市(弓长岭区、白塔区、太子河区、文圣区、宏伟区、灯塔市、辽阳县)
晋中市(太谷区、榆次区、寿阳县、和顺县、灵石县、昔阳县、祁县、介休市、左权县、榆社县、平遥县)
百色市(凌云县、平果市、乐业县、田林县、田东县、西林县、田阳区、德保县、右江区、那坡县、靖西市、隆林各族自治县)
南平市(延平区、松溪县、政和县、建阳区、邵武市、浦城县、建瓯市、武夷山市、顺昌县、光泽县)
泉州市(德化县、鲤城区、泉港区、永春县、丰泽区、南安市、晋江市、石狮市、金门县、惠安县、洛江区、安溪县)
阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、福海县、青河县、富蕴县)
沧州市(南皮县、新华区、沧县、泊头市、河间市、海兴县、运河区、黄骅市、青县、任丘市、孟村回族自治县、东光县、吴桥县、献县、盐山县、肃宁县)
伊犁哈萨克自治州(霍城县、奎屯市、尼勒克县、新源县、霍尔果斯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、特克斯县、伊宁县、伊宁市)
龙岩市(永定区、新罗区、连城县、长汀县、漳平市、上杭县、武平县)
林芝市(米林市、巴宜区、墨脱县、察隅县、工布江达县、波密县、朗县)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区、敦煌市、玉门市)
淮南市(凤台县、谢家集区、田家庵区、潘集区、寿县、大通区、八公山区)
阿克苏地区(温宿县、新和县、拜城县、沙雅县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、库车市、阿瓦提县)
吕梁市(岚县、孝义市、文水县、兴县、临县、方山县、柳林县、石楼县、离石区、汾阳市、中阳县、交口县、交城县)
福州市(闽侯县、罗源县、鼓楼区、长乐区、马尾区、福清市、闽清县、台江区、连江县、永泰县、仓山区、晋安区、平潭县)
长沙市(岳麓区、望城区、芙蓉区、浏阳市、开福区、雨花区、天心区、长沙县、宁乡市)
楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、双柏县、永仁县、牟定县、南华县、姚安县、禄丰市、楚雄市、武定县)
滁州市(定远县、明光市、南谯区、琅琊区、天长市、来安县、全椒县、凤阳县)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)
河池市(宜州区、金城江区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、东兰县、南丹县、天峨县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县)
景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)
白银市(靖远县、景泰县、会宁县、白银区、平川区)
大庆市(肇州县、林甸县、龙凤区、红岗区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、让胡路区)
金昌市(永昌县、金川区)
保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县)
巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、南江县、巴州区)
枣庄市(峄城区、市中区、薛城区、台儿庄区、山亭区、滕州市)
陇南市(文县、两当县、徽县、宕昌县、康县、西和县、礼县、武都区、成县)
邢台市(广宗县、襄都区、南和区、临西县、威县、清河县、柏乡县、沙河市、宁晋县、临城县、南宫市、信都区、平乡县、新河县、隆尧县、内丘县、任泽区、巨鹿县)
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绍兴市(柯桥区、诸暨市、上虞区、新昌县、嵊州市、越城区)
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迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
黄冈市(黄梅县、红安县、麻城市、蕲春县、武穴市、罗田县、团风县、浠水县、英山县、黄州区)
永州市(新田县、东安县、祁阳市、道县、江永县、蓝山县、双牌县、零陵区、宁远县、江华瑶族自治县、冷水滩区)
长治市(上党区、屯留区、潞城区、长子县、潞州区、黎城县、沁源县、平顺县、襄垣县、壶关县、沁县、武乡县)
鞍山市(千山区、铁东区、岫岩满族自治县、立山区、台安县、海城市、铁西区)
今日A股上午震荡走弱,但尾盘翻红。宽基层面,上证指数收涨0.26%,报3276.00点,深证成指下跌0.85%,创业板指下跌1.21%,科创综指下跌0.35%。量能方面,市场成交总额11119亿元,较前一交易日的10772亿元增加347亿元。大型宽基ETF的成交额在尾盘也出现了明显抬升。
行业层面,黄金、交运、基建、红利国企等偏防守板块涨幅居前,唯一的特例为半导体产业链;其余进攻型板块集体下跌,人工智能、港股科技、工业母机、通信领跌。
由今日市场结构可见,短期情绪较弱。个股层面,全市场共1008只股票上涨,4310只股票下跌;风格层面,小盘明显弱于大盘,成长弱于价值,双创弱于主板。整体而言,市场今日风险偏好偏弱运行。
上周美国关税政策飘忽不定,同时美国关税政策和债务到期压力加剧经济衰退和金融流动性萎缩风险,市场避险情绪大幅抬升,同时美元指数大幅下挫,对于金价均构成一定利好,金价大幅抬升、再创历史新高,黄金基金ETF(518800)今日涨超2%。
特朗普的政策主张来看,激进的关税政策加剧了美国经济陷入“通货膨胀与经济停滞并存”的“滞胀”风险;同时政策的反复加剧了市场不确定性,对于金价也有一定支撑。特朗普“逆全球化”关税政策主张也可能会一定程度上促进央行购金趋势。
长期看,货币超发及财政赤字货币化背景下,美元信用体系受到挑战;加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化,黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚,贵金属有望具备上行动能。央行购金趋势仍在持续,中国央行连续5个月增持黄金,3月末储备达7370万盎司,较2024年11月累计增持114万盎司,创2019年以来最快增速。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况,当前金价处于历史高位时不建议追高,但若回调或可考虑逢低布局黄金基金ETF(518800)。
地缘冲突背景下,自主可控领域投资价值凸显。半导体设备ETF(159516)自关税事件后上涨超8%。
关税贸易战本质是中美大国对抗,利好国产替代的科技板块,半导体自主可控逻辑有望直接受益。后续特朗普政府对中国的科技制裁力度或持续加大,科技板块自主可控的重要性将进一步提升,国产替代逻辑存在持续催化,半导体产业链存在中长线的投资机会。
基本面上,根据SIA的数据,2025年2月全球半导体销售额为549.2亿美元,连续16个月同比增长。其中中国半导体销售额为150.6亿美元,同比增长5.6%。存储方面,2月DRAM合约价与1月持平,NANDFlash合约价回升,3月DRAM现货价上涨。TrendForce预计今年二季度DRAM因下游客户库存去化顺利,合约价跌幅将收敛。NANDFlash因供应商减产奏效和买方回补库存,合约价将逐步回升
资料来源:SIA,国信证券经济研究所整理
目前用于光模块产品的光芯片大部分采用IDM的生产模式,美日供应商居多,大多在本土流片,新规有望加速国产光芯片厂商的认证导入及份额提升。此外,模拟芯片国产化率较低,且全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商。我国模拟芯片企业近几年加大研发投入,且模拟芯片采用成熟制程,国内产能充足,具有国产替代的能力和空间。感兴趣的投资者可以紧密跟踪半导体设备ETF(159516)、集成电路ETF(159546)、科创芯片ETF国泰(589100)、芯片ETF(512760)等相关板块的表现。
今日,港股科技ETF(513020)再度下跌3.50%,已接近4月7日,即关税动荡后首个交易日的平均价。近20日,港股科技累计跌幅达到18.39%。如果将情绪极致释放后,港股科技在4月9日创出的最低价(0.88元)作为支撑位,港股科技的下跌空间仅有12%左右。那么,港股科技到了抄底的时间点吗,如何看待港股科技未来的走势?
基本面角度,关税壁垒的走向仍是最大的扰动因素之一,特朗普政府的反复也引发了全球行情的震荡摇摆。但是我们看到,情绪过后,市场逐渐走向对关税落地后经济走势的博弈。目前,对于美国向我国加征145%关税的影响,不同机构给出了相近的结论。中金公司认为,参照上一轮中美贸易摩擦,假设出口对价格的弹性在0.8-1。在55-60%的关税下,预计中国对美出口下降45-60%,拖累经济增速约1.5%;沿着这一逻辑,我们推断若实际落地关税更高,极端到切断了中美主要贸易,我国经济增速的变化可能接近2%。民生证券则认为,若特朗普再度向全球加征关税,影响我国“转出口”部分,则关税冲击强度扩大至2018年的4.5倍,中国总增加值增速或被拖累1.72%。若聚焦于港股本身的盈利,中金公司认为,在54%关税条件下,港股市场盈利增速,或从此前预期的4-5%下调至负数;若无政策对冲,追加的关税将使盈利增速下调10个百分点。若盈利下修,港股或仍有下跌空间。
然而,对于关税落地与经济预期,仍存在两个重大变数。其一在于我国促内需的政策,能否对冲关税的影响。可以紧密关注本月底政治局会议的定调。其二在于关税政策的演变路径。民生证券提出了四条演变路径。1)特朗普再度对全球加税,影响中美间接出口,中美割裂进一步加剧。我国总增加值增速或被拖累1.72%,出口依赖强的纺服、电子、机械将进一步承压。2)我国主导新的贸易圈。若其他国家选择反制美国,则我国对这些国家的份额有望抬升,尤其包含欧洲、日韩与印度,中国总增加值增速或仅被拖累0.09%,中国外需不会受到美国关税的明显影响。3)美国主导了新的贸易圈,并以“对中国加关税”作为谈判条件,孤立我国。此时,大部分部门通过外需带来的增长都将转负,外贸以来行业进一步受损。4)进入制衡状态。欧洲、东南亚进入中美贸易圈的中间地带。中国总增加值增速或被拖累1.43%,与当下场景的影响类似。受出口国家结构的影响,纺服、机械、运输、化工等板块反而迎来利好。站在当下时间点,出于避险的考量,不建议投资者单边押注,而应积极做好分散化配置。
资金面角度,港股资金流入的主力军为南下资金。虽然我们无法得知南下资金具体的结构,参考中金公司的判断,南向的持续流入可能来自个人与私募的活跃,以及公募与险资的持续配置。例如,港股类ETF的净流入快速抬升,背后很可能来自个人投资者;港股通部分中小市值标的异常波动,不排除有私募与游资的参与;险资仍在配置港股红利板块,公募则增配了港股科技。然而,个人、私募等包含较多的投机资金,受到市场走势的影响很大,对后市并没有坚固的支撑。中金公司测算,长期资金进入港股的剩余空间约在3000亿港币左右,而年初以来已流入的资金超过3700亿。因此,南下资金的势头很可能放缓。
当然,欧美长线资金也有可能阶段性撤离港股市场,但是影响有限。海外资金今年以来虽有所回流,但规模明显小于去年“924”,且主要以被动和交易资金为主。
从行业结构角度,港股科技与港股红利或比港股大盘更有优势。从科技角度上讲,科技叙事逻辑仍是目前的主线。无论贸易战如何推进,高新科技层面的自主可控仍是主要的发展目标。其次,港股科技主要涵盖互联网+芯片+新能源车+生物医药,相对更加受益于内需。根据2024年三季报数据,阿里巴巴的海外业务占营收的13.0%;腾讯9.8%,快手仅3.7%等,影响相对可控。当然,也需要谨慎对待小米、药明等海外占比较高的企业。而从红利角度上讲,港股国企避险属性更强,同样具有配置价值。
综上所述,建议投资者持续关注关税进展与我国的政策表述,乐观对待科技、红利主线,可逢低布局港股科技ETF(513020)、港股国企ETF(159519)、红利港股ETF(159331)。
风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料,仅供参考,不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨。
特约作者:国泰基金
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新闻结尾
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